En regardant les précédentes bulles de Bitcoin, il y a en réalité une trajectoire d'acquisition très claire :

Géek → Comprendre la cryptographie
Programmeur → Comprendre la faisabilité technique
Investisseur particulier → Comprendre la narration de la richesse rapide
Finance traditionnelle → Comprendre la légalité

Chaque cycle de hausse est essentiellement une diffusion de la cognition.

C’est aussi pourquoi les anciennes bulles étaient toujours accompagnées de nouvelles narrations, de nouveaux slogans, de nouvelles croyances.

Mais après 2024, avec la persistance des ETF institutionnels,

Les nouveaux achats ne proviennent plus seulement de l’émotion, du jugement ou de la foi, mais davantage de l’allocation d’actifs et du cadre institutionnel.

Cela modifie directement la structure de l’offre et de la demande.

Les pressions de vente passées sur le BTC provenaient principalement de trois types de personnes :

1️⃣ La réalisation du cycle de vie des premiers détenteurs
2️⃣ La panique des investisseurs particuliers en période de forte volatilité
3️⃣ Les fonds de trading en cycle fort

Et les ETF ainsi que les positions institutionnelles transforment une partie du BTC en un actif silencieux, qui ne participe plus aux jeux à court terme.

Cela ressemble beaucoup aux changements après l’entrée de l’or dans les systèmes des banques centrales, des fonds de pension et des assurances.

Cela signifie que la prochaine hausse du BTC pourrait ne pas dépendre d’un nouvel achat cognitif, mais peut aussi se produire indépendamment.

Lorsque certains jetons sont verrouillés à long terme, et que le nombre de vendeurs prêts à entrer et sortir en boucle dans un cycle court diminue, la force motrice du prix passera de « diffusion de la cognition » à « contraction de l’offre ».

La hausse elle-même deviendra alors un résultat passif.