La trajectoire décentralisée de 2026 connaît un tournant subtil. Ces dernières années, la DeFi discutait encore de la logique pure des biens publics, mais aujourd’hui, cette rhétorique se retire rapidement au profit d’un modèle économique simple.

L’ajustement de la politique de frais de départ d’Uniswap est un signal typique – allant de frais entièrement gratuits à des frais au niveau protocole, ce qui reflète la réévaluation de la liquidité. Durant la même période, les frais d’emballage d’Ethereum pour L2 augmentent également, et la structure des coûts de l’ensemble de l’écosystème se remodele discrètement. Le récit des biens publics s’estompe progressivement, et la logique des marchandises s’accélère.

En revanche, le mécanisme de code constructeur d’Hyperliquid est plus simple. Elle encourage explicitement les développeurs front-end à charger et à opérer avec une gestion centralisée de la liquidité comme modèle économique central, sans plus cacher ce fait.

Fait intéressant, d’une part, la liquidité est clairement une commodité, mais d’autre parte, de plus en plus de projets font tout un plat autour de l’emballage – affichant un design décentralisé, mais la logique opérationnelle réelle est très centralisée. La sécurité et la stabilité sont vantées comme le prix de la décentralisation, mais ce compromis est souvent une option centralisée déguisée. L’ensemble de l’écosystème traverse une phase de « redéfinition du discours ».