Il faut d’abord clarifier ma position : je ne crois jamais aux stratégies de promotion de "revenus réels". Dans ce domaine, trop de projets gonflent leur token par inflation et embellissent leur récit avec du papier doré, pour que tout se voit dès que le marché se refroidit.

Récemment, j’ai regardé Falcon Finance, principalement parce qu’il ne se vante pas de chiffres astronomiques, mais il a touché un point crucial que tout le monde essaie d’ignorer : qui paie réellement l’argent que vous gagnez ?

L’écosystème DeFi n’a pas peur de la volatilité du marché ni de la difficulté technique, ce qu’il redoute le plus, c’est l’origine des revenus qui reste floue. Beaucoup de projets emballent leur logique opérationnelle de manière sophistiquée, parlant de "stratégies neutres au marché" ou de "portefeuilles multi-actifs", mais quand on demande qui paie à la fin, les réponses sont souvent vagues : "Nous avons une équipe spécialisée, nos stratégies sont très diversifiées…"

J’ai beaucoup entendu ce genre de discours. Quand la tendance baissière arrive, que tous les actifs chutent et que l’arbitrage disparaît complètement, c’est là que vous vous demandez vraiment : d’où vient cet argent ? Qui couvre la perte ? Tout votre plan n’est qu’une simple exploitation des dividendes du marché, rien de plus.

Ce que fait Falcon ressemble un peu à une "démystification" des revenus. Son sUSDf ne se contente pas d’afficher une série de taux APY, il veut expliquer clairement la source des revenus — par exemple, les taux de financement, le spread, des phénomènes de marché vérifiables entre eux. En plus, il affirme redistribuer 100% aux utilisateurs, sans faire de pools de fonds ou autres stratagèmes.

En fin de compte, je pense que leur argument de vente ne réside pas dans la "création de revenus", mais dans la "transparence des revenus". Ça peut sembler moins spectaculaire, mais si vous changez de perspective — ce que les gros investisseurs traditionnels recherchent vraiment, ce n’est pas la taille du chiffre, mais la clarté de la logique. Pouvoir expliquer d’où viennent vos revenus, c’est ça qui donne une vraie compétitivité.