Les marchés d'investissement ne manquent jamais de personnages légendaires. Ils laissent derrière eux des leçons dignes d'être méditées à plusieurs reprises — ces sagesses traversent un siècle et continuent d'orienter la nouvelle génération de traders.

Jesse Livermore est considéré comme le roi de la spéculation. Ce gars-là a fait un short en 1907 qui lui a rapporté 3 millions de dollars, et à la veille de la Grande Dépression en 1929, il a encore gagné 100 millions de dollars grâce à une précision dans ses prévisions sur le marché américain. C'était le record de trading en solo à l'époque. Son secret est simple : suivre la tendance. Trading de tendance, rupture de niveaux clés, gestion rigoureuse des positions — cette méthodologie a été plus tard consignée dans « Reminiscences of a Stock Operator », devenant une lecture fondamentale pour d'innombrables traders. Mais Livermore a fini par échouer, plusieurs fois ruinés par un levier excessif et des pertes de contrôle émotionnel, allant jusqu'à se suicider. La cupidité et la peur humaines sont souvent plus dangereuses que le marché lui-même.

Voyons maintenant George Soros. Ce maître joue un jeu de couverture macroéconomique. En 1992, avec le Quantum Fund, il a ciblé la livre sterling, réalisant un profit d'environ 1 milliard de dollars en une seule journée, forçant le Royaume-Uni à sortir du mécanisme de taux de change européen. Sa théorie s’appelle la réflexivité — le marché n’est pas une accumulation froide de chiffres, mais est plutôt piloté par des biais cognitifs humains. Sa stratégie consiste à repérer les « erreurs de tarification » du marché, à miser avec un levier élevé, tout en laissant une porte de sortie pour limiter les risques en cas de mouvement défavorable. Il faut agir vite en cas d’erreur, et couper les pertes avec détermination.

Il y a aussi des pionniers comme Bernard Baruch, William Gann… Chacun de leur histoire nous rappelle que le marché ne cesse de tester la nature humaine.