Plusieurs personnes ont déjà posé cette question : « J'achète en suivant les indicateurs techniques, pourquoi est-ce que je perds toujours ? » La réponse est très cruelle — vous avez ignoré le facteur le plus crucial : le contexte macroéconomique.

Bitcoin a depuis longtemps dépassé le label de « jouet pour petits cercles ». La situation actuelle est que les actifs cryptographiques et l’économie macroéconomique sont désormais étroitement liés, toute modification de la politique de la Réserve fédérale peut directement influencer la hausse ou la baisse du Bitcoin. Pour déterminer où se trouve le fond du Bitcoin, il ne faut pas se concentrer uniquement sur les nouvelles du secteur, mais d’abord regarder du côté de la Réserve fédérale.

**Premier signal : fin du cycle de hausse des taux de la Fed**

Quelle est la cause principale de la récente tendance baissière ? La Fed a maintenu une politique de hausse continue des taux. La hausse des taux signifie une appréciation du dollar, et les fonds se déplacent naturellement des actifs risqués (comme le Bitcoin) vers des actifs en dollars. En revanche, dès que la Fed cesse de relever les taux, voire envoie des signaux d’assouplissement, le Bitcoin peut rebondir.

Les exemples historiques sont très parlants : en mars 2020, la Fed a annoncé une politique de relâchement quantitatif illimité, et le Bitcoin a immédiatement rebondi ; en novembre 2022, la Fed a laissé entendre qu’elle ralentirait la hausse des taux, et le Bitcoin est passé de 15 000 à 28 000. Ce n’est pas une coïncidence.

Comment savoir si la Fed va arrêter de relever les taux ? Deux données clés doivent être surveillées : **les données d’inflation PCE core** et **les données d’emploi non agricole**. Si le PCE core diminue en glissement mensuel pendant deux mois consécutifs, et si les données d’emploi non agricole commencent à faiblir, cela indique que la pression inflationniste s’atténue, et la Fed n’aura pas de raison de continuer à relever les taux. Actuellement, le PCE core reste élevé, et les données d’emploi non agricole sont solides, ce qui montre que la Fed maintiendra probablement sa politique actuelle pour le moment, et que le fond du Bitcoin n’est pas encore formé.

**Deuxième signal : la tendance de l’indice dollar**

La force ou la faiblesse du dollar détermine directement si les fonds sont prêts à entrer sur le marché du Bitcoin. Lorsque l’indice dollar se renforce, les investisseurs ont tendance à détenir des dollars et des actifs en dollars ; lorsque le dollar s’affaiblit, les actifs risqués attirent plus de capitaux. Ce n’est que lorsque la politique de la Fed change et que le dollar commence à faiblir que le Bitcoin peut espérer une nouvelle vague de hausse.