#股权代币化 Après avoir lu ce rapport de 77 pages de CoinShares, il n’y a que deux mots-clés : pratique.

En 2025, le secteur des cryptomonnaies passera d’un récit spéculatif à une dynamique axée sur le flux de trésorerie, et en 2026, il faudra se battre pour une adoption concrète. Ce qui est le plus intéressant, c’est que les tokens ressemblent de plus en plus à des actifs de capitaux propres — Hyperliquid rachète 99% de ses bénéfices quotidiennement, Uniswap et Lido suivent aussi cette tendance, ce qui constitue un véritable soutien à la valeur à long terme.

La tokenisation des actions est encore plus directe : RWA est passé de 15 milliards au début de l’année à 35 milliards, avec une croissance particulièrement forte dans le crédit privé et la tokenisation des obligations américaines. JPMorgan a lancé un dépôt tokenisé JPMD sur Base, le fonds BUIDL de BlackRock connaît une croissance fulgurante, ce qui montre que les institutions ne font plus que parler pour ne rien faire.

Mais il faut bien comprendre les risques — la détention de tokens par des sociétés cotées est passée de 26,6k à 104,8k, avec Microstrategy représentant à elle seule 61%. Si elles sont contraintes de vendre pour rembourser leurs dettes, l’effet de panique pourrait être brutal. De plus, si la Fed ne baisse pas ses taux comme prévu, la dépendance des stablecoins aux intérêts devra être revue.

En 2026, la véritable opportunité réside dans la finance hybride — paiements en stablecoins, applications on-chain, marchés de prédiction, ces domaines avec un flux de trésorerie concret. Les histoires de spéculation ne fonctionneront plus du tout, il faudra simplement créer de la valeur réelle.