2025-12-28 02:40:15

#数字资产市场动态 La gestion des réserves après la réunion FOMC de décembre 2025, appelée RMP, suscite beaucoup de discussions. Beaucoup la comparent à la QE, mais c’est une grosse erreur. Ce rapport d’analyse affirme clairement : la RMP n’est en rien une nouvelle vague de QE, c’est plutôt une opération technique antérieure à l’ère QE.

**L’expansion du bilan de la Fed équivaut-elle à du QE ? Trop d’idées reçues**

L’expansion anticipée du bilan de la Fed vise principalement à maintenir des réserves suffisantes, à faire face à la croissance économique et aux besoins saisonniers de liquidités. En clair, c’est une opération technique, pas un changement de politique. De décembre 2025 à avril 2026, la taille de la RMP restera élevée, puis elle ralentira progressivement. Son seul vrai objectif : stabiliser les taux d’intérêt du marché monétaire, pour que le taux des fonds fédéraux reste dans la fourchette de politique.

**RMP et QE, l’un quotidien, l’autre d’urgence**

Beaucoup confondent ces deux concepts. La RMP est une opération "neutre" quotidienne, qui maintient l’ordre des taux. Et le QE ? C’est un vrai outil de crise, utilisé pour dépasser la limite des taux zéro, en abaissant activement les taux à long terme, pour stimuler l’économie. Sur le plan comptable, les deux font croître le bilan de la Fed, mais en essence, l’un est "maintien", l’autre "sauvetage".

**L’histoire le prouve : le QE n’apparaît qu’en période de crise**

En parcourant le bilan centenaire de la Fed, on voit que les grandes expansions du bilan liées au QE n’ont eu lieu que lors de quatre périodes : la Grande Dépression (1929–1933), la Seconde Guerre mondiale (1941), le moment Lehman (2008), et la crise sanitaire (2020). Vous voyez la tendance ? Chaque fois, c’est après que les taux ont atteint zéro qu’on a été contraints de lancer le QE.

En d’autres termes : sauf en cas de crise majeure, lorsque les taux sont déjà au plus bas, la Fed ne relancera pas facilement le QE. La prochaine fois, quand le QE arrivera-t-il ? Probablement lors d’une nouvelle crise de grande ampleur.

**Ce que cela signifie pour vos investissements**

En période de politique monétaire normale, l’essentiel est la direction des taux, ne vous laissez pas impressionner par les chiffres du bilan de la Fed. Ne prévoyez pas simplement la hausse des actifs en fonction du rythme d’expansion du bilan — avant 2008, personne ne prenait vraiment en compte le bilan, et vous connaissez la suite.

Bien sûr, il faut aussi surveiller les risques liés à la montée des tensions géopolitiques, à la sous-performance inattendue de l’économie américaine ou à un changement soudain d’attitude de la Fed vers la hausse des taux. $ETH $ZEC $BNB

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BearMarketBarber

· Il y a 8h

Haha encore une vague de panique où l'on ne peut pas distinguer RMP et QE... en réalité, c'est l'opération quotidienne de la Réserve fédérale, ne vous laissez pas effrayer par les titres --- Honnêtement, voir autant de personnes continuer à confondre expansion de la balance et QE me rassure, cela montre que les investisseurs particuliers sont encore nombreux --- La seule chose importante : le QE n'intervient qu'en cas de situation désespérée, ce qui se passe actuellement n'est qu'une petite gestion des réserves, pas besoin de paniquer --- Attendez, attendez, avant 2008 personne ne prenait la balance de la même façon, cette logique n'est-elle pas un peu ironique... --- Donc, il suffit de suivre la tendance des taux d'intérêt, RMP n'est qu'un prétexte, le vrai signal, c'est le taux des fonds fédéraux --- Géopolitique + ralentissement économique + tournant hawkish de la Fed, n'importe lequel de ces trois éléments est risqué, c'est bien plus effrayant que le RMP lui-même --- Compris, c'est la différence entre maintenir l'ordre et sauver en urgence, mais d'un point de vue pratique, le marché continuera à spéculer sur ces attentes, et les investisseurs continueront à couper les gains --- Même en étant clair, cela ne sert à rien, le marché continuera à surestimer les attentes, il faut attendre de voir ce qu'ils feront à la fin de l'année

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AlwaysAnon

· 12-28 03:10

Encore une explication scientifique sur RMP≠QE, d'accord je crois, mais la vraie question est : les taux d'intérêt doivent-ils vraiment être aussi élevés ?

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degenonymous

· 12-28 03:08

扩表≠QE, il faut l'expliquer plusieurs fois, trop de petits investisseurs sont effrayés et restent perplexes --- Honnêtement, le RMP, c'est juste de la maintenance quotidienne, ne le considérez pas comme un remède miracle --- L'histoire est là, le QE n'apparaît qu'en période de crise, ce n'est pas encore le cas --- Tout dépend surtout des taux d'intérêt, ne vous laissez pas effrayer par les formulaires de la Fed --- La logique est en fait très claire : maintenir l'ordre vs sauver réellement en cas d'urgence, ce sont deux choses différentes --- Donc, la prochaine vague de QE devra attendre une grande crise, ce n'est pas encore le moment

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CryptoDouble-O-Seven

· 12-28 03:04

操了，又一堆人把RMP和QE搞混了，真无语 --- 说实话扩表≠QE这事儿真的得好好科普一遍 --- Histoire est claire, sauf si l'économie est ruinée, ne pense pas à QE, on en est encore loin --- Donc maintenant c'est juste une opération technique, il ne faut pas être effrayé et rester perplexe --- Si on dit ça, il faut surveiller le taux d'intérêt plutôt que les chiffres du bilan --- La différence entre l'outil de crise et l'opération quotidienne est encore assez claire cette fois --- De 2025 à 2026, cette vague de RMP sert simplement à prolonger la liquidité, ne pense pas trop --- QE n'est pas si facile, il faut attendre la prochaine grande crise --- L'extension du bilan fait peur, mais le RMP, c'est juste pour maintenir l'ordre, ce n'est pas si compliqué --- L'essentiel, c'est la tendance des taux d'intérêt, je dois m'en souvenir

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SudoRm-RfWallet/

· 12-28 03:03

Expansion ≠ QE, il faut bien clarifier ce point, trop de gens sont effrayés et restent perplexes --- Honnêtement, le RMP est une question de technique, ne le considérez pas comme une bête de somme --- Dans l'histoire, le QE a toujours été forcé, lancé lors de crises avec des taux zéro, et ce n'est pas encore le cas --- Les taux d'intérêt sont la clé, ne vous perdez pas à analyser ces chiffres sur le bilan --- Avant 2008, personne ne prenait l'expansion du bilan au sérieux, nous devons tirer des leçons --- Le RMP sert simplement à maintenir l'ordre, le QE est un remède de sauvetage, ce sont deux choses différentes qu'il faut distinguer --- La géopolitique est le véritable arme de destruction massive, elle fait bien plus peur que l'expansion du bilan

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MaticHoleFiller

· 12-28 03:03

Encore une vague de lavage de cerveau "ce n'est pas QE", je suis déjà fatigué de cette argumentation --- Élargir la balance, c'est élargir la balance, ils doivent toujours se donner un nom, RMP, OMO, registre, c'est pareil, au final ils impriment toujours de l'argent --- Intéressant, on ne regarde l'histoire que pendant les crises, alors qu'est-ce que ça signifie quand ils impriment discrètement en temps normal --- C'est joli à dire, mais quand les taux d'intérêt restent inchangés et descendent doucement, les prix des actifs ont déjà explosé --- En gros, ils veulent juste maintenir la stabilité, ne vous laissez pas berner par les "opérations quotidiennes" --- Alors, quand la prochaine crise arrivera-t-elle ? Je suis prêt à acheter à la baisse --- RMP, c'est quotidien ? Alors pourquoi ce n'était pas aussi fréquent avant, cette logique ne tient pas vraiment debout

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ConsensusBot

· 12-28 02:48

Encore cette même argumentation, l'expansion de la masse monétaire n'est qu'une expansion, ils doivent lui donner un nouveau nom pour rassurer le marché ? --- En fin de compte, on craint que les gens ne voient pas que c'est une manière détournée de relâcher la pression, simplement changer le nom d'un concept --- RMP, QE, peu importe comment on les appelle, de toute façon l'argent est imprimé, et finalement quelqu'un doit payer la facture --- J'ai entendu cette logique trop de fois, à chaque fois on dit "cette fois c'est différent", et alors ? --- Les lois de l'histoire ne se trompent pas, mais on craint que la définition de la crise actuelle ait été modifiée discrètement depuis longtemps --- Plutôt que de se prendre la tête sur RMP ou QE, il vaut mieux surveiller de près le rendement des obligations d'État, c'est ça le vrai signal --- L'investissement est ce qu'il y a de plus dangereux, c'est facile de se faire manipuler, écouter des techniques ou des opérations, mais suivre le flux de capitaux est plus fiable

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HappyMinerUncle

· 12-28 02:42

C'est n'importe quoi, ce n'est pas comme si c'était une QE, et ils doivent vraiment effrayer les petits investisseurs. Cette opération de la Réserve fédérale est vraiment un peu dégoûtante.

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