On discute du problème le plus déroutant : d'où viennent réellement ces rendements élevés que tu poursuis chaque jour dans la DeFi ?

Honnêtement, il y a aujourd'hui trop de projets qui se contentent de faire du vent. Tout le monde parle de "revenus réels" et de "développement durable", mais au final ? Tant que le marché est bon, tout peut surpasser le marché ; dès que le marché devient baissier, tout revient à la réalité. Quand on leur demande d’où viennent leurs revenus, ils répondent toujours avec le même discours type : "Nous avons une stratégie d’investissement professionnelle", "Nous déployons dans plusieurs secteurs". En clair — je peux faire du profit, mais comment, ça, tu ne le sauras pas.

En résumé, cela n’a fondamentalement rien de différent d’un système de Ponzi d’antan. C’est juste qu’on a changé la veste de travail pour un costume, et remplacé la "recette secrète" par des "contrats intelligents" et des "modèles algorithmiques". Même soupe, autres ingrédients.

Alors pourquoi ressortir certains projets récemment ? Ce n’est pas parce qu’ils promettent une grosse tarte pour l’avenir, mais parce qu’ils ont fait quelque chose de vraiment "contre-intuitif" — ils ont essayé d’éclaircir la question de "qui sort l’argent".

Par exemple, leur token de rendement. La chose la plus intéressante n’est pas le taux annuel qu’ils affichent en exagérant, mais le fait qu’ils décomposent chaque source de revenu : quelle partie vient des frais de financement des contrats perpétuels sur les exchanges, quelle partie provient de l’arbitrage entre spot et futures. La circulation de cet argent est totalement transparente, le protocole ne participe pas au partage des profits, et les utilisateurs gagnent ou perdent en toute sincérité.

Ça ressemble un peu à quoi ? À aller dans un stand de wonton au coin de la rue. Avant, le maître vous disait "Ce bouillon est secret, il a un goût exceptionnel", et vous deviez faire confiance. Maintenant, le vendeur ouvre directement la casserole pour vous montrer : c’est un bouillon de os de porc mijoté la veille, avec des crevettes locales, de l’huile d’oignon faite maison, avec une saveur très maîtrisée. Vous pouvez alors juger si cette soupe vaut le coup ou pas.

En investissement, la chose la plus redoutable, c’est de faire de l’argent à l’aveugle. La vraie sécurité, c’est de connaître d’où viennent tes gains, pour pouvoir dormir sur tes deux oreilles.