Honnêtement, après tant d'années dans la crypto, ce que je déteste le plus, c'est cette rhétorique noble de la "révolution décentralisée". Aujourd'hui, je vais aller droit au but — le Bitcoin, c'est en gros un actif à haute volatilité, dont les fluctuations ne jouent qu'avec la liquidité, l'effet de levier et la cupidité humaine.

Récemment, le Bitcoin est tombé en dessous de 81 000 dollars, et il y a même eu un crash éclair proche de 70 % en une seule journée (même si cela ne concernait qu'une paire peu liquide), ce qui illustre parfaitement ce qu'est la vérité du marché.

**"Support" en papier mâché dû à un manque de liquidité**

C'est une histoire du matin du 26 décembre, que beaucoup doivent encore se rappeler. Sur une des principales plateformes d’échange, le prix du BTC est passé instantanément de 87 600 dollars à 24 100 dollars, puis est remonté en quelques secondes. On pourrait penser à un effondrement ? En réalité, c’est le vieux problème des paires peu liquides — la profondeur du carnet d’ordres insuffisante, une grosse vente qui tombe, et la demande d’achat est directement traversée.

Mais ce n’est pas qu’un simple incident technique. La liquidité du marché tout entier est très fragile en ce moment : pendant les fêtes, les market makers réduisent leurs positions, les ETF Bitcoin au comptant continuent de sortir des fonds (l’IBIT de BlackRock a dépassé 90 millions de dollars en un seul jour), et les actifs tangibles comme l’or et l’argent attirent beaucoup de capitaux récemment (l’or a augmenté de 70 % en un an, alors que le Bitcoin a chuté de 8 %). De gros capitaux fuient les actifs à haut risque. La baisse des taux par la Fed ? Elle n’a pas réussi à inverser la tendance.

**L’effet de levier, une épée à double tranchant**

Certes, certains disent qu’il ne faut pas utiliser d’effet de levier pour jouer aux cryptos, et je suis d’accord. Les principales monnaies ont des fluctuations quotidiennes de 10 %, et avec un levier de 10x, cela fait une variation de 100 %. Ça donne l’impression d’une opportunité de richesse instantanée, mais ça se transforme rapidement en ordre de liquidation.

Le sentiment du marché est déjà fragile, un simple souffle peut déclencher une cascade de liquidations — les positions à terme sont élevées, et les positions short s’accumulent aussi. Lorsqu’une forte volatilité survient, la réaction en chaîne de liquidation peut amplifier instantanément la fluctuation.

En fin de compte, c’est un jeu de liquidité et d’attentes psychologiques. L’échec des anticipations de baisse des taux, l’afflux vers les actifs tangibles, la faiblesse du volume pendant les fêtes — ces facteurs combinés obligent le Bitcoin et tout le marché crypto à retrouver de nouveaux supports.