Pourquoi 2026 sera crucial pour l'approbation de la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis

Source : PortaldoBitcoin Titre original : Pourquoi 2026 sera crucial pour l’approbation de la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis Lien original : L’année de 2026 promet d’être décisive pour l’avenir de la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis, le Congrès étant confronté au défi d’adopter une législation globale pour le secteur avant que les élections de mi-mandat ne dominent l’agenda politique.

Selon une analyse de sources proches de la défense de l’industrie crypto, ils estiment entre 50 % et 60 % la probabilité qu’un projet de loi global devienne réalité l’année prochaine, reflétant un mélange d’optimisme prudent et d’incertitudes structurelles.

L’optimisme est principalement ancré dans les discussions en cours entre démocrates et républicains, ce qui n’était pas courant dans les débats sur les actifs cryptographiques ces dernières années. Kevin Wysocki, chef des politiques publiques d’Anchorage Digital, a déclaré qu’il attribuait environ 50 % de chances à l’adoption d’une loi en 2026, soulignant comme point positif le dialogue croissant entre les partis.

En même temps, il souligne que le texte est complexe, car il implique simultanément des règles bancaires, de valeurs mobilières et de matières premières, ce qui rend les négociations plus difficiles.

Au Sénat, les efforts se concentrent sur un projet de loi sur la structure du marché visant à réguler le secteur des cryptomonnaies de manière globale. Le Comité bancaire du Sénat travaille sur un brouillon proposant de diviser la juridiction entre la SEC et la CFTC, en plus de créer le concept d’« actifs accessoires » pour clarifier quelles cryptomonnaies ne doivent pas être traitées comme des valeurs mobilières.

Parallèlement, le Comité de l’agriculture du Sénat, responsable de la supervision de la CFTC, a présenté le mois dernier une proposition qui étend les pouvoirs de l’agence. Si elles avancent, les deux textes devront encore être conciliés avant un vote en séance plénière.

Il était attendu que le Comité bancaire organise une audience et fasse progresser le texte cette année, mais cela ne s’est pas concrétisé. Un porte-parole du comité a déclaré que les négociations avec les démocrates avaient progressé et que l’objectif était maintenant de marquer et de voter le projet début 2026. Selon lui, des progrès significatifs ont été réalisés vers une législation bipartite sur la structure du marché des actifs numériques.

Stablecoins et DeFi

Malgré cela, des points sensibles persistent qui bloquent le consensus. L’un des principaux affrontements concerne la régulation des stablecoins offrant un rendement.

Les associations du secteur bancaire soutiennent que la loi GENIUS, adoptée au milieu de l’année, a laissé des lacunes importantes en ne prohibant pas explicitement le paiement d’intérêts, ce qui pourrait transformer les stablecoins en instruments d’épargne et de crédit, faussant la concurrence avec les banques traditionnelles. Les représentants de l’industrie crypto défendent que la possibilité d’offrir un rendement fait partie d’une compétition légitime dans le système financier.

Un autre point de tension concerne les finances décentralisées (DeFi) et l’application de règles contre le blanchiment d’argent, ainsi que la définition du régulateur qui doit superviser certains tokens. Cody Carbone, CEO de Digital Chamber, a déclaré qu’il y avait des préoccupations dans le secteur quant à la possibilité que la SEC ait le dernier mot pour déterminer si un actif est une valeur mobilière ou une matière première, ce qui rappellerait la posture plus dure adoptée par l’agence lors de précédentes administrations.

Les négociations sont également compliquées par des questions politiques délicates, comme les conflits d’intérêts potentiels dans le secteur crypto. Selon des estimations, il y aurait des profits importants liés à des projets DeFi et stablecoins, ainsi qu’à la participation dans des entreprises minières.

La sénatrice Cynthia Lummis a déclaré en décembre avoir tenté, avec le sénateur démocrate Ruben Gallego, d’insérer des dispositions sur l’éthique dans le texte, mais que la proposition avait été renvoyée par la Maison-Blanche.

Un autre facteur pesant dans les négociations est le déclin de la CFTC. Au cours de l’année dernière, quatre commissaires ont quitté l’agence ou ont annoncé leur départ, ne laissant actuellement qu’un seul commissaire républicain, en plus de la présidente par intérim. Pour Carbone, cela rend risqué d’accorder encore plus de pouvoir réglementaire à un organisme qui devrait compter cinq membres, argument souvent utilisé par les démocrates dans les discussions.

Calendrier difficile

Le calendrier politique est considéré comme l’un des plus grands obstacles. Après l’éventuelle adoption au sein du Comité bancaire, le texte du Sénat devra encore être unifié avec la version du Comité de l’agriculture, voté en séance plénière, puis concilié avec le projet de la Chambre, connu sous le nom de Clarity, adopté au milieu de l’année.

Pour Carbone, si aucun progrès concret n’est réalisé dès janvier, la situation devient préoccupante. Wysocki estime que les parlementaires ont essentiellement le premier semestre pour agir avant que la campagne des élections de mi-mandat ne prenne de l’ampleur, ne laissant qu’une petite fenêtre après le scrutin.

Il existe également un risque de nouvelles disputes budgétaires. Le Congrès a récemment approuvé un financement temporaire du gouvernement après une fermeture de 43 jours terminée en novembre, mais cet accord expire le 30 janvier 2026. En l’absence d’un nouveau consensus, une paralysie pourrait à nouveau interrompre les travaux législatifs, y compris les débats sur la crypto.

Malgré cela, les défenseurs de la régulation pensent qu’un progrès sera inévitable. Rebecca Liao, CEO de Saga et ancienne participante à des campagnes politiques, a déclaré qu’il y a des démocrates fortement engagés dans l’adoption d’une loi pour le secteur, bien que le temps soit court et que l’environnement politique soit volatile. Pour elle, si la législation n’avance pas en 2026, la pression pour une clarté réglementaire continuera, surtout à mesure que de grandes institutions financières approfondissent leur activité sur les actifs numériques.