Ne regardez plus le marché des cryptomonnaies de cette année avec la perception de l'année dernière. Alors que vous vous inquiétez encore d'une légère baisse de 5,4 % du Bitcoin cette année, les institutions ont déjà réalisé des opérations de rachat d'une valeur de plusieurs centaines de milliards. Ce n'est plus simplement une fluctuation de prix, mais une transformation profonde de la structure du pouvoir sur le marché. Les participants qui manquent cette évolution ne feront que se faire écarter impitoyablement par le nouveau cycle.

Après plusieurs années d'expérience dans cette industrie, je dois dire une vérité qui fait mal : 2025 devient la "période de restructuration des investisseurs particuliers" sur le marché des cryptomonnaies. Les chiffres sont là : les investisseurs particuliers ont vendu au total 24,7 millions de Bitcoins cette année, ce qui équivaut à plus de 1600 milliards de RMB ; le volume des petites transactions (dans la fourchette $0-$1) a chuté de 66,38 % ; la popularité des recherches a également diminué, atteignant un niveau historiquement bas en 11 mois. La foule de petits investisseurs qui, autrefois, discutait de l'évolution du marché dans des groupes de chat nocturnes, est aujourd'hui silencieuse, ne laissant que des publicités et des robots dans les groupes.

En revanche, les actions des institutions deviennent de plus en plus agressives. Les flux nets vers les ETF spot ont atteint 25 milliards de dollars cette année, portant la taille totale à plus de 114 milliards de dollars. Parmi eux, le fonds de BlackRock a été le plus performant, passant de 0 à 500 milliards de dollars en 228 jours, battant le record de croissance pour ce type de produit. Actuellement, leur positionnement représente déjà 80 000 Bitcoins, faisant de BlackRock le plus grand détenteur institutionnel.

En analysant la logique derrière cela, il apparaît que l’achat massif de Bitcoin par les institutions ne vise pas à parier sur une hausse ou une baisse à court terme, mais à l’intégrer dans un cadre plus large de gestion d’actifs macroéconomiques. Autrefois, nous disions souvent que le Bitcoin était la "or numérique", mais ce n’était qu’une histoire ; ce qui donne réellement vie à cette histoire, c’est l’afflux de capitaux réels des investisseurs institutionnels. Les dernières données sur les positions institutionnelles montrent que 86 % des investisseurs professionnels ont déjà ou prévoient d’allouer des actifs numériques.

La signification de cette transformation est bien plus profonde qu’elle n’y paraît.