Récemment, une phénomène intéressant est apparu dans les données on-chain : l'indicateur MVRV des détenteurs à court terme de Bitcoin est resté en zone de perte pendant deux mois consécutifs. En d'autres termes, les personnes qui ont acheté au cours des 60 derniers jours sont maintenant principalement en perte latente, ce qui constitue la période la plus difficile depuis le début de cette année. Par ailleurs, le prix du BTC reste constamment en dessous de la moyenne mobile sur 111 jours.

Selon les règles historiques, le fait que les détenteurs à court terme soient en perte sur le long terme indique généralement une forte pression du marché, pouvant entraîner une panique de vente. Mais d’un autre point de vue, cela pourrait aussi signifier que le marché est en train de construire un fond. Une fois la pression de vente atténuée, une reprise pourrait suivre.

La situation actuelle est donc la suivante : le groupe de traders particuliers le plus actif traverse une épreuve extrême. D’un côté, le risque de baisse ; de l’autre, une opportunité de correction. La clé est de savoir quand cet indicateur pourra repasser au-dessus de 1 — ce sera un signal important pour juger du changement d’émotion à court terme. À ce moment-là, on pourra voir si le marché continue à explorer les bas ou commence à inverser la tendance.