Dans le monde de la crypto, ceux qui traînent depuis quelques années ont sûrement vécu ce moment — soudainement pris de panique à l'idée de se demander : "Et si quelque chose tourne mal, qui prendra en charge ?"

Une chute brutale du marché n'est pas la chose la plus effrayante. Ce qui fait le plus peur, c'est de réaliser que dans tout le système, personne ne porte réellement le risque.

Comment la plupart des projets DeFi répondent-ils à cette question ? Soit ils évitent le sujet, soit ils balancent une phrase du genre "le code est la loi". Ça sonne très hardcore, mais en réalité ça veut dire : en cas de problème, tant pis pour vous.

Cette année, un projet a fait quelque chose de très "hors norme" dans le monde de la cryptographie — Falcon Finance a directement sorti 10 millions de dollars, publié cela sur la blockchain, en disant clairement : ce n'est pas un slogan, c'est une assurance réelle.

Beaucoup pensent d'abord que c'est encore une opération marketing. Mais en y réfléchissant bien, on se rend compte que quelque chose cloche.

Le fonds d'assurance de Falcon ne garantit pas vos gains, ni ne couvre tous les risques. Il fait quelque chose de plus fondamental : transférer le risque systémique de l'utilisateur vers le protocole lui-même. Dans le domaine de la DeFi, c'est presque inédit.

Regardons maintenant la norme dans la DeFi : si un smart contract explose, c'est l'utilisateur qui supporte. Si le mécanisme de liquidation échoue, c'est encore l'utilisateur. Si la liquidité s'évapore soudainement, c'est toujours l'utilisateur. Quand un événement Black Swan survient, c'est encore l'utilisateur qui doit supporter. Les équipes de projet se contentent de présenter des excuses.

Pendant le marché haussier, cette logique peut encore passer. Mais une fois que l'on entre dans une phase de compétition pour le stock, la patience des utilisateurs s'amincit de plus en plus. C'est aussi pour cela que de plus en plus de gens commencent à se demander : qui ose vraiment faire une promesse sur le risque ?