La dernière lacune de liquidité mondiale se réduit. Les signaux contradictoires du Japon secouent l'ensemble du marché.

Le 1er décembre, les traders de Tokyo étaient tous perplexes. Un discours du gouverneur de la Banque du Japon a fait chuter l'indice Nikkei près de mille points le jour même. Au même moment, le ministère des Finances japonais a lâché une nouvelle encore plus explosive — ce pays accumulant une montagne de dettes, a annoncé qu'il pourrait réaliser un excédent budgétaire pour la première fois depuis 28 ans, dès l'exercice 2026.

Le marché est instantanément tombé dans la confusion. Le même pays, qui a lancé le budget le plus élevé de l'histoire avec 122,3 trillions de yens, se met à serrer la ceinture pour parler de discipline. Ce n'est pas une schizophrénie, qu'est-ce que c'est ?

Les chiffres d'excédent qui semblent très beaux reposent en réalité sur deux piliers instables. Le premier, les recettes fiscales doivent augmenter de 7,6 %, atteignant un sommet de 83,7 trillions de yens — cela suppose un temps ensoleillé et une chance favorable. Le second, la nouvelle émission de dettes du gouvernement doit rester en dessous de 30 trillions de yens — à condition qu'aucun cygne noir ne se présente.

La question est là. Au début de 2025, le gouvernement japonais prévoyait encore un déficit pour l'exercice 2025. En août, le vent a tourné. Qu'est-ce qui se cache derrière ces prévisions fluctuantes ? Une confiance excessive dans la croissance économique, ou y a-t-il d'autres calculs ?

Pour le marché des cryptomonnaies, ce signal est très percutant. Le Japon a longtemps été l'une des principales sources de liquidité mondiale. Si le Japon commence réellement à resserrer sa politique, où l'argent mondial va-t-il couler ? Vers les marchés émergents, les actifs technologiques, ou vers la cryptomonnaie ? Cette question mérite que les traders y réfléchissent.