Récemment, la discussion sur l’argent et les crypto-actifs a été particulièrement animée, et beaucoup de personnes se demandent s’ils doivent poursuivre l’argent ou le comparer aux cryptomonnaies. En tant qu’analyste qui observe ces deux marchés depuis longtemps, je veux être honnête : ce n’est pas du tout un véritable marché haussier pour l’argent, mais le système de crédit est soumis à un test de résistance. Plutôt que de se demander s’il faut poursuivre ou non, il vaut mieux clarifier d’abord la logique sous-jacente du marché de l’argent.

Beaucoup de gens ont trois malentendus fatals à propos de l’argent, qui doivent d’abord être corrigés.

**Mythe 1 : L’argent est un substitut à l’or et peut être poursuivi plus haut.** Cette idée est très fausse. L’or est un actif purement financier, et sa valeur dépend du consensus du marché. L’argent est différent, c’est un actif à double attribut « industrie + finance », tout en étant soutenu par des besoins rigides. Actuellement, la part de la demande d’argent pour les investissements est montée à 37 %, mais cela signifie aussi que l’atmosphère spéculative est scandaleusement forte. En regardant l’histoire, lorsque les frères Hunter ont manipulé le marché de l’argent en 1980, le prix a chuté de 80 % en seulement 6 semaines, et tous ceux qui ont poursuivi le high ont été piégés à mort.

**Mythe 2 : Vous pouvez gagner de l’argent en achetant de l’argent physique de façon occasionnelle.** L’idéal est très dodu, et la réalité est très maigre. Maintenant, l’argent physique dans de nombreux canaux est épuisé, et même s’il peut être acheté, le prix augmentera de 0,3 à 0,7 yuan par gramme, et il faut attendre les marchandises. Cette situation de liquidité extrêmement faible n’est pas différente de ces petites capitalisations sur le marché crypto : faciles à entrer, difficiles à sortir. Si le marché veut vraiment inverser, vous constaterez qu’il n’y a aucune prise de contrôle.

**Mythe 3 : Lorsque l’argent monte, la crypto baissera.** Les deux marchés ne sont pas des relations antagonistes. En somme, ce sont tous des fonds cherchant des exportations refuge, mais des tailles de fonds différentes ont fait des choix différents. Il est tout à fait possible que de grandes fonds allouent ces deux domaines en même temps, sans qu’il y ait de conflit.

**Examinons les enjeux fondamentaux du marché de l’argent.** En surface, cela semble être des hauts et des bas des prix, mais le problème profond est en réalité la capacité de livraison. Le soi-disant « argent non distribué » sur le marché londonien est essentiellement un certificat de crédit – la même barre d’argent est constamment enregistrée sur plusieurs registres, et ce mode de fonctionnement est depuis longtemps critiqué dans le domaine cryptographique.