La nouvelle de la paix a de nouveau enflammé le marché. Mais il faut voir si c’est vraiment un tournant ou simplement une nouvelle "loup y es-tu ?"

Hier, l’or a continué de monter, mais le pétrole brut international a au contraire fléchi — une baisse intra-journalière de 1,86 %, tombant à 60,7 dollars le baril, s’approchant de la ligne de support clé à 60. Pourquoi les prix de l’énergie évoluent-ils ainsi ? En résumé, c’est une logique : le marché parie sur un apaisement du conflit russo-ukrainien, en espérant que la Russie pourra libérer davantage de capacités de production de pétrole.

Ce sentiment d’optimisme ne sort pas de nulle part. Commençons par Trump — il avait clairement dit auparavant que, tant qu’il n’y aurait pas de progrès substantiel dans l’agenda russo-ukrainien, il ne rencontrerait pas les dirigeants des deux parties. Résultat, ce dimanche, le vent a tourné : il prévoit une rencontre avec Zelensky à la résidence de Mar-a-Lago. Le marché voit cela comme une étape plus concrète dans le processus de paix. Quant à Zelensky, il a indiqué que cette rencontre se concentrerait sur la sécurité, sans exclure la possibilité de faire avancer un accord de paix, mais il a aussi précisé qu’il ne pouvait pas garantir que l’accord serait signé immédiatement. Plus intéressant encore, les gouvernements américain et russe ont déjà échangé directement, et la Russie a ensuite déclaré que les États-Unis et la Russie "s’apprêtaient" à parvenir à un accord sur la question ukrainienne. Cependant, la Russie n’a pas encore dit son dernier mot, insistant sur le fait que ses propositions de paix diffèrent encore de celles de Kiev. Zelensky, lui, va plus loin — il prévoit de soumettre le plan de cessez-le-feu proposé par Trump à un référendum national, dans l’espoir d’obtenir une légitimité interne pour les négociations.

D’après ces informations publiques, la façon dont les parties communiquent a clairement changé de méthode. Au début, elles multipliaient les fuites dans les médias pour faire pression, maintenant elles se contentent de communiquer uniquement sur les progrès, en gardant les détails secrets, ce qui rend le rythme beaucoup plus contrôlé. Cela montre au moins que les acteurs commencent à comprendre que "le secret fait la réussite" est bien plus important que de faire du bruit dans l’opinion.

Mais ne soyons pas trop optimistes. La "lueur d’espoir" actuelle ne signifie pas que tout est réglé. Les divergences fondamentales entre la Russie et l’Ukraine sur leurs propositions restent entières. La visite de Trump chez Zelensky vise essentiellement à élaborer un cadre acceptable par les deux parties, ce qui n’est pas aussi simple qu’un simple processus. Zelensky lui-même a déjà prévu des marges de manœuvre pour un éventuel échec des négociations.

Donc, à ce stade, il faut voir cela comme un point clé dans le processus de paix russo-ukrainien, mais pas comme la fin. Si le marché commence à tout prix à intégrer une paix totale comme étant acquise, c’est trop optimiste. La véritable difficulté pour parvenir à un consensus reste élevée. La poursuite de l’or au niveau de 60 dollars, ainsi que la possibilité que la force du marché sur l’or soit démentie, sont à surveiller — le marché a tendance à jouer la fluctuation à ce stade, avec une impulsion principalement émotionnelle à court terme. Patience, les détails finiront par émerger.