Tout le monde attendait la décision de la Fed de réduire ses taux, mais ce n'est pas ce qu'on a obtenu. La Réserve fédérale de New York a soudainement annoncé que cette limite rigide de 500 milliards de dollars par jour, qui était en place, a été tout simplement levée.

Désormais, pour la liquidité ? Peu importe, il n'y a plus de limite.

Ce n'est plus une opération de marché ouverte classique, c'est comme si, lors d'une période de sécheresse extrême du marché, on construisait un canal direct vers le Pacifique. La plupart des gens n'ont peut-être pas encore compris ce que cela signifie.

En clair, c'est un signal évident : "Je peux ne pas intervenir, mais vous ne pouvez pas manquer de sang." Autrefois, on craignait une surabondance de liquidités, maintenant on s'inquiète plutôt de la sécheresse. Surtout après la leçon de 2019, lorsque le taux overnight a soudainement atteint 10 %, la Fed a clairement appris sa leçon — plutôt que d'attendre une suffocation totale pour intervenir, elle décide maintenant de laisser le robinet ouvert à fond.

Mais alors, qu'est-ce que cela signifie pour nos positions ?

D'une part, c'est le signal le plus brut de "ouvrir les vannes". Sur le plan verbal, ils jouent les gros bras, mais dans les faits, ils donnent du sang au marché de manière très honnête. Une fois la liquidité abondante, ce sont généralement nos actifs à haute flexibilité qui en profitent en premier. L'eau coule, il faut bien qu'elle trouve un endroit où aller, et l'argent intelligent sait toujours comment flairer une opportunité.

D'autre part, cela montre aussi que la Fed se sent quelque peu impuissante. Que ce soit la pression de la politique commerciale ou les fluctuations du marché obligataire, tout cela force la banque centrale à agir. La position actuelle est très claire : la priorité, c'est la stabilité du marché.