De la non-fongibilité à l'échange flexible : une analyse approfondie des différences et des applications des NFT et SFT

Lorsque nous parlons de révolution des actifs numériques, un sujet inévitable est celui des tokens non fongibles (NFT). Mais savez-vous ? Avant la popularité des NFT, ce concept avait déjà évolué discrètement dans le domaine de la blockchain depuis plusieurs années. Et aujourd’hui, un nouveau type d’actif intermédiaire — les semi-fongibles (SFT) — est en train de changer notre compréhension de la propriété numérique.

Comprendre l’interchangeabilité : commençons par les concepts de base

Pour vraiment saisir l’essence du token non fongible, il faut d’abord comprendre ce qu’est “l’interchangeabilité”.

Dans la finance traditionnelle, l’interchangeabilité désigne la capacité d’un actif à être échangé en équivalence 1:1. Par exemple : un billet de 100 euros en main et un autre billet de 100 euros d’un ami — peu importe s’ils ont été pliés ou usés, leur valeur est identique, ils peuvent être échangés directement. Toutes les monnaies fiat et principales cryptomonnaies possèdent cette caractéristique — elles sont totalement interchangeables.

Mais lorsque nous traitons d’actifs non interchangeables, la situation est tout autre. Imaginez deux œuvres d’art — même si elles proviennent du même artiste, ont un style similaire, en raison de leur rareté, de leurs caractéristiques, de leur valeur historique, etc., elles ne peuvent pas être échangées en 1:1 au même prix. C’est là la caractéristique centrale des actifs non fongibles.

La naissance et l’évolution du Non-fungible Token

Les tokens non fongibles (NFT) sont essentiellement des actifs numériques sur la blockchain avec une identité unique. Qu’il s’agisse d’œuvres d’art, de fichiers musicaux, de vidéos, de terrains virtuels ou d’objets de jeu, presque tout peut être marqué comme NFT. Leur particularité réside dans le fait que — chacun est irremplaçable, chacun possède une valeur unique.

L’objectif initial des NFT était très simple : protéger les droits des créateurs numériques. À une époque où le piratage sur Internet est rampant, les NFT, par la preuve de propriété immuable, permettent aux artistes, musiciens et créateurs de contenu de garder le contrôle sur leurs œuvres et d’en tirer profit.

Contexte historique des NFT

Bien que les NFT aient connu une croissance explosive en 2021, leur concept est apparu bien avant.

Phase d’exploration initiale (2012-2016)

En 2012, le développeur Meni Rosenfeld a proposé pour la première fois le concept de “colored coins” dans un article. L’idée était d’utiliser la blockchain Bitcoin pour représenter et gérer de vrais actifs, en attribuant des caractéristiques différentes à différents tokens pour assurer leur unicité. Bien que les limitations techniques de Bitcoin aient empêché la mise en pratique immédiate, cela a posé les bases théoriques pour les NFT ultérieurs.

En 2014, Kevin McCoy a créé sur la blockchain Namecoin le premier NFT largement reconnu — “Quantum”. Il s’agit d’une œuvre d’art pixelisée en forme d’octogone qui change de couleur et se contracte rythmiquement comme une pieuvre. Bien que cela paraisse rudimentaire aujourd’hui, c’était une innovation révolutionnaire à l’époque.

Phase d’adoption massive (2017-2021)

À partir de 2017, la norme des contrats intelligents sur Ethereum s’est rapidement popularisée. La norme ERC-721 a ouvert la voie à une large application des NFT. Le projet CryptoPunks a été lancé en 2017, suivi par Cryptokitties lors du hackathon Ethereum, ce qui a immédiatement enflammé le marché des NFT.

2021 a été une année charnière pour les NFT. De grandes maisons de vente aux enchères ont commencé à exposer des œuvres d’art numériques, et l’œuvre de Beeple a établi un record de vente à prix élevé. La même année, Facebook a changé de nom pour devenir Meta, annonçant son entrée dans le métavers, ce qui a encore renforcé l’engouement pour les NFT.

Phase d’écosystèmes multi-chaînes (2022 à aujourd’hui)

Les NFT ne se limitent plus à Ethereum. Cardano, Solana, Tezos, Flow, etc., ont lancé leurs propres standards et écosystèmes NFT, se disputant le marché. L’immobilier virtuel est devenu un actif populaire dans le métavers, et les plateformes de jeux et d’art soutiennent une industrie valant plusieurs milliards de dollars.

Domaines d’application des NFT

Actuellement, les NFT sont les plus actifs dans trois domaines : jeux, art et musique. Mais ce n’est pas tout. Toute industrie nécessitant une preuve de rareté et de propriété peut adopter les NFT — de la virtualisation de l’immobilier, aux éditions limitées de vêtements numériques par des marques de mode, en passant par les souvenirs sportifs.

Entre deux : analyse approfondie des semi-fongibles (SFT)

Si l’on considère que les NFT représentent une unicité totale, alors les semi-fongibles (SFT) ouvrent une voie intermédiaire.

Mécanisme central des SFT

Les semi-fongibles sont une catégorie d’actifs numériques pouvant basculer de manière flexible entre états interchangeable et non interchangeable. Ça paraît complexe ? Illustrons avec un exemple quotidien.

Supposons que vous achetiez un billet pour un concert. Avant le spectacle, ce billet est essentiellement interchangeable — vous pouvez l’échanger contre un autre billet pour la même rangée sans perte de valeur. Mais après le concert, la situation change. Ce billet devient un souvenir unique, témoignant d’un moment spécial. Sa valeur est désormais déterminée par la rareté et la popularité de cet événement, et il ne peut plus être simplement échangé.

C’est là toute la finesse des SFT : un même token peut présenter des caractéristiques totalement différentes selon le cycle de vie.

Base technologique des SFT

Les semi-fongibles reposent sur la norme ERC-1155 d’Ethereum. Cette norme innovante permet à un seul contrat intelligent de gérer plusieurs types de tokens, pouvant être à la fois interchangeables ou non. En comparaison, la norme ERC-20 ne gère que des tokens fongibles, et ERC-721 est dédiée aux NFT. La norme ERC-1155 a permis de dépasser ces limitations.

Développée par Enjin et Horizon Games, cette norme vise à offrir une gestion plus flexible des actifs dans les jeux blockchain. Des plateformes comme The Sandbox sont parmi les premiers à l’adopter.

Comment les SFT améliorent les systèmes existants

Dans le monde des tokens interchangeables, un défaut majeur est la non-récupérabilité des fonds en cas d’erreur. Si vous envoyez des cryptomonnaies à une mauvaise adresse, c’est perdu à jamais. La capacité de transaction réversible des SFT peut corriger cette erreur humaine.

Dans le domaine des NFT, un autre problème est l’inefficacité des transactions. Transférer 50 NFT séparément avec ERC-721 nécessite 50 transactions, ce qui consomme beaucoup de temps et génère des frais élevés, mettant à rude épreuve le réseau Ethereum. Les SFT permettent d’exécuter plusieurs transferts dans une seule transaction, réduisant considérablement les coûts et la charge du réseau.

Application des SFT dans le jeu

Actuellement, les SFT sont principalement utilisés dans le secteur des jeux blockchain. Imaginez un scénario : vous obtenez un SFT équipement. Au début, cet équipement peut être échangé dans le jeu comme une monnaie virtuelle. Mais après l’avoir utilisé et amélioré, il acquiert des propriétés et un historique uniques, devenant un objet précieux et irremplaçable.

Cette flexibilité offre aux développeurs de jeux une gestion économique sans précédent. Contrairement à l’inflation illimitée dans les anciens MMORPG, les jeux blockchain peuvent contrôler précisément l’économie interne grâce aux caractéristiques dynamiques des SFT, profitant à la fois aux joueurs et aux développeurs.

La naissance de l’ERC-404

Début 2024, un nouveau standard de token, l’ERC-404, a fait une apparition inattendue dans la communauté crypto. Bien qu’il n’ait pas été soumis officiellement dans le cadre d’une proposition d’amélioration d’Ethereum (EIP), il a suscité beaucoup d’intérêt.

Innovation de l’ERC-404

L’ERC-404 tente, dans une certaine mesure, de combiner les capacités de l’ERC-20 (tokens interchangeables) et de l’ERC-721 (tokens non fongibles). Créé par des développeurs anonymes “ctrl” et “Acme”, ce standard permet à un token de passer sans couture entre états interchangeable et non interchangeable, selon le contexte d’utilisation.

Ce caractère hybride offre des avantages significatifs : il améliore la liquidité du marché NFT, permettant la négociation de fractions de NFT, et insuffle une nouvelle dynamique aux modes d’enchères traditionnels.

Risques et incertitudes liés à l’ERC-404

Cependant, le statut non officiel de l’ERC-404 soulève de graves préoccupations en matière de sécurité. L’absence d’analyse formelle et d’audit de sécurité rend ce standard vulnérable à des abus. Des bugs cachés dans les contrats intelligents, des risques de rug pull ou des mécanismes de signature de tokens inattendus sont autant de dangers à surveiller. Malgré cela, des projets comme Pandora ou DeFrogs ont déjà commencé à expérimenter ce standard, montrant un intérêt croissant pour ce modèle innovant.

Comparaison approfondie des trois standards

ERC-721 : le pionnier des NFT

Ce standard supporte la majorité des NFT existants. Il définit les fonctionnalités et capacités des tokens, permettant aux développeurs de créer et d’échanger des NFT. Des fonctionnalités supplémentaires peuvent être ajoutées, comme la vérification d’authenticité ou la preuve d’origine.

Mais l’ERC-721 présente un défaut majeur : une faible efficacité transactionnelle. Chaque transaction ne peut transférer qu’un seul NFT. Pour traiter en masse, il faut effectuer autant de transactions, ce qui surcharge le réseau et fait grimper les frais de gas.

ERC-1155 : standard multi-fonction

L’ERC-1155 (aussi appelé standard multi-tokens) combine les avantages de l’ERC-721 et de l’ERC-20. Les semi-fongibles, en basculant entre deux états, résolvent partiellement leurs limitations :

Pour les tokens interchangeables, l’ERC-1155 supporte des transactions réversibles, réduisant le risque de perte définitive en cas d’erreur d’adresse.

Pour les tokens non interchangeables, il permet d’exécuter plusieurs transferts dans une seule transaction, diminuant considérablement les coûts et la charge du réseau.

ERC-404 : une approche différenciée

L’ERC-404 se distingue par sa double capacité réelle. Contrairement à l’ERC-1155, qui change d’état, l’ERC-404 permet à un même token d’afficher simultanément ou alternativement des caractéristiques interchangeables et non interchangeables selon les conditions. Cela injecte une liquidité sans précédent dans le marché des NFT, mais comporte aussi des risques inconnus.

Comparatif pratique entre NFT et SFT

Mécanisme opérationnel en détail

Les NFT fonctionnent sur la blockchain (principalement Ethereum), représentant la propriété réelle d’un actif. Une fois créés, ils sont immuables, garantissant que artistes, créateurs de contenu et entreprises reçoivent équitablement leur dû.

Les SFT offrent des scénarios plus complexes. Imaginez un objet dans un jeu : vous obtenez un SFT équipement initial équivalent à 10 pièces de monnaie virtuelles. Vous pouvez échanger ces pièces comme une monnaie ordinaire. Mais après avoir utilisé et amélioré cet équipement, il devient un objet rare, personnalisé, et irremplaçable. Sa valeur dépend alors de votre progression dans le jeu et des caractéristiques spécifiques de l’équipement.

L’essentiel : cette transformation des SFT est pilotée par des contrats intelligents intégrés, entièrement contrôlés par les développeurs de jeux, sans dépendre d’accords externes. Cela donne au jeu une gestion complète de son économie interne.

SFT et tokenisation d’actifs réels (RWA) : perspectives d’avenir

Les semi-fongibles offrent de nouvelles possibilités pour la tokenisation d’actifs réels (RWA). Les tokens interchangeables ou non interchangeables ont chacun leurs limites, mais la nature hybride des SFT ouvre une nouvelle voie.

Par exemple, une propriété immobilière pourrait être initialement divisée en parts interchangeables, facilitant l’accès à l’investissement. Ces parts pourraient être librement négociées sur le marché, améliorant la liquidité. Lorsqu’un certain seuil est atteint (par exemple, la construction terminée ou un contrat de location signé), ces parts peuvent se transformer en certificats de propriété fixes et non échangeables, répondant aux exigences réglementaires et permettant un suivi précis de l’actif.

Les SFT peuvent également encoder des droits, récompenses ou obligations spécifiques. Une propriété réelle représentée sous forme de SFT pourrait exécuter automatiquement des clauses contractuelles, ou refléter en temps réel la valeur, l’état ou les conditions de l’actif. Cela ouvre la voie à la digitalisation d’actifs de grande valeur comme l’immobilier, l’art ou les marchandises.

Conclusion : l’avenir de la tokenisation

La tokenisation des actifs devient une tendance incontournable. Les NFT ont déjà provoqué une révolution dans l’art, le jeu et la collection, et les SFT ouvrent des possibilités pour encore plus de secteurs.

La technologie blockchain permet de réaliser la propriété et la sécurité des données de manière inédite. Les NFT et SFT redéfinissent non seulement les modèles de profit pour les créateurs numériques, artistes, développeurs de jeux et joueurs, mais aussi la participation des utilisateurs et fans.

Bien que les SFT soient encore principalement ancrés dans l’industrie du jeu, ce n’est que le début. Avec une compréhension plus approfondie de ce mécanisme, on prévoit leur adoption dans la chaîne d’approvisionnement, l’assurance, l’immobilier et la finance. La tokenisation n’en est qu’à ses débuts.