Le marché crypto en 2025 n’est pas contrôlé par un récit unique, mais continue de se réinventer face à de multiples chocs.

Un vol qui a secoué l’industrie au début de l’année a tiré la sonnette d’alarme : une bourse de premier plan a subi un vol de près de 1,4 milliard de dollars, le plus grand incident de sécurité de bourse de l’histoire, ce qui a poussé les gens à réévaluer les risques liés à l’industrie. L’incident du hacker a mis en lumière une série de faiblesses telles que la garde, le processus de signature et le contrôle des risques d’échange, et les risques opérationnels sont devenus une source de risque systémique qu’on ne peut ignorer.

Les troubles tarifaires du printemps ont affecté l’ensemble du marché des actifs à risque. Alors que les frictions commerciales mondiales s’intensifient, Bitcoin a autrefois atteint un niveau annuel bas, exposant pleinement les caractéristiques de bêta élevé des crypto-actifs – ils sont bien plus sensibles aux actualités macroéconomiques que prévu, et la volatilité est devenue la caractéristique centrale de cette phase d’ajustement.

Le tournant est survenu en juillet. La signature du GENIUS Act aux États-Unis est d’une portée considérable : les stablecoins de paiement ont été officiellement intégrés pour la première fois au cadre réglementaire fédéral, et les exigences d’émission, de réserve et d’audit ont enfin été clairement définies. De la fin de l’été à l’automne, le rôle des stablecoins a connu un changement fondamental. Des outils de trading aux infrastructures de paiement et de règlement, les projets de stablecoin sont entrés dans le champ de vision du public et des décideurs politiques. Les régulateurs américains ont également ouvert une « voie rapide » pour les ETP crypto au comptant, marquant l’accélération officielle de l’allocation d’actifs de qualité institutionnelle.

Cette série d’événements présente la véritable dimension de l’industrie crypto en 2025 : la sécurité, la macroéconomie, la régulation et la construction d’infrastructures sont toutes indispensables.