Comprendre le futur à travers le cycle du Bitcoin : une analyse approfondie des rythmes du marché de la cryptographie

Boucle et rupture : Comprendre la cyclicité du mouvement du Bitcoin

Depuis sa création en 2009, le Bitcoin a connu plusieurs cycles significatifs de hausse et de baisse, chacun dessinant la trajectoire évolutive de cet actif numérique. Aujourd’hui, Bitcoin, avec une capitalisation boursière de plus de 1,7 billion de dollars, domine le marché des crypto-actifs, ses fluctuations de prix influençant désormais non seulement les investisseurs particuliers mais aussi les décisions des institutions. Comprendre la logique de ces crypto cycles est essentiel pour saisir le rythme du marché.

La croissance cyclique du Bitcoin provient généralement de plusieurs facteurs clés : la réduction de moitié (halving) qui comprime l’offre, l’entrée de capitaux institutionnels, le changement d’attitude réglementaire, et l’évolution de la conjoncture macroéconomique. Lorsque ces facteurs se combinent, ils créent souvent une forte dynamique haussière. Actuellement, Bitcoin à environ , en hausse de plus de 120 % depuis le début de l’année, illustre parfaitement cette force cyclique.

2013 : La première percée du actif numérique

Il y a dix ans, lors de cet hiver, Bitcoin a connu sa première croissance explosive. De 145 $ en mai, il a grimpé à près de 1 200 $ en décembre, avec une hausse cumulée de 730 %. La dynamique de cette période était assez pure : une attention médiatique en forte augmentation, des premiers adopteurs qui entraient massivement, une infrastructure en développement.

La crise bancaire chypriote a donné à Bitcoin une signification concrète — les gens ont commencé à réaliser qu’en cas de défaillance du système financier traditionnel, un outil de stockage de valeur décentralisé pouvait offrir une alternative. Cependant, la faillite catastrophique de Mt. Gox en 2014 (qui gérait 70 % des transactions mondiales de Bitcoin à l’époque) a refroidi les premiers participants, avec une chute de plus de 75 %, et a lancé un avertissement sur les risques.

Ce cycle a confirmé une règle importante : Bitcoin possède une résilience à se relever après des coups durs, mais au prix de fortes volatilités.

2017 : La folie du retail et la prise de conscience réglementaire

En 2017, Bitcoin n’était plus réservé aux geeks. De 1 000 $ en début d’année, il a atteint 20 000 $ en décembre, avec une hausse de 1 900 %. La dynamique était alimentée par la vague ICO — le volume quotidien de transactions passant de 200 millions de dollars au début de l’année à 1,5 billion de dollars.

Les investisseurs particuliers affluaient en masse, chacun parlant de Bitcoin. Mais cela a aussi attiré l’attention des régulateurs. La Chine a interdit ICO et échanges locaux, la SEC américaine a exprimé ses préoccupations réglementaires, provoquant une inversion rapide du marché. Fin 2018, Bitcoin avait perdu 84 % de son sommet.

Ce cycle a enseigné au marché que, même avec des fondamentaux solides, le risque réglementaire peut soudainement changer la narration.

2020-2021 : Le tournant de la reconnaissance institutionnelle

Les mesures de relance économique liées à la pandémie et un environnement de taux faibles ont permis à Bitcoin de passer de 8 000 $ à 64 000 $ (soit une hausse de 700 %). Mais cette fois, le mot d’ordre était “institutionnel”.

MicroStrategy, Tesla, Square, entre autres, ont commencé à acheter massivement du BTC. La narration est passée de “produit spéculatif” à “outil de couverture contre l’inflation” et “or numérique”. Les contrats à terme sur Bitcoin, ainsi que les ETF spot hors des États-Unis, ont été approuvés, offrant des voies réglementées pour les grands capitaux. En 2021, plus de 10 milliards de dollars ont été investis par des institutions dans Bitcoin.

Mais ce cycle a aussi mis en lumière des risques de concentration. La pression réglementaire, les controverses ESG (sur la consommation électrique du minage), et la correction du marché en raison d’une surchauffe ont fait chuter le prix à 30 000 $ en juillet.

2024-2025 : La nouvelle configuration avec les ETF

Aujourd’hui, l’histoire est différente. En janvier 2024, la SEC américaine a approuvé un ETF Bitcoin spot, ouvrant la porte aux institutions traditionnelles. L’ETF IBIT de BlackRock détient à lui seul 467 000 BTC, et l’ensemble du système d’ETF spot a déjà accumulé plus de 28 milliards de dollars de fonds nets.

Bitcoin, qui était à 40 000 $ en début d’année, a atteint environ , ayant même touché un sommet à 93 000 $. La particularité de cette hausse réside dans la stabilité relative des flux provenant des ETF, et la réduction de moitié prévue en avril (réduction du reward des mineurs de 6,25 BTC à 3,125 BTC) accentue encore la pression sur l’offre.

De nouveaux facteurs entrent en jeu, notamment politiques : certains pays adoptent une politique favorable aux crypto, ce qui est perçu comme un signal positif. Par ailleurs, le Bhoutan (via sa société d’État d’investissement) et El Salvador ont intégré Bitcoin dans leurs réserves nationales, ce qui indique que Bitcoin évolue progressivement d’un actif de l’élite à un “quasi-souverain” actif.

Les signaux pour repérer la prochaine phase : lire les données pour orienter

Pour anticiper la prochaine hausse, il faut surveiller plusieurs indicateurs :

Indicateurs on-chain :

• Diminution des flux de Bitcoin vers les exchanges (indiquant une tendance à la détention)
• Augmentation des flux de stablecoins vers les exchanges (prêts à acheter)
• Croissance du nombre d’adresses détenant du Bitcoin (accumulation par les particuliers)

Actuellement, le nombre d’adresses Bitcoin est de 55,1 millions, en croissance continue.

Signaux techniques : Un RSI dépassant 70 indique souvent une forte dynamique, la croisement de la moyenne mobile 200 jours au-dessus de la 50 jours est une confirmation classique de tendance. En 2024, ces signaux sont déjà présents.

Conjoncture macroéconomique : Taux d’intérêt, données d’inflation, risques géopolitiques, politiques gouvernementales. Ces facteurs influencent souvent la direction des capitaux institutionnels.

Les nouvelles caractéristiques des cycles futurs

Contrairement au passé, les cycles à venir pourraient présenter ces traits :

Plus d’engagement institutionnel Les ETF spot sont devenus le canal principal d’entrée des capitaux, ce qui pourrait lisser certaines extrêmes de volatilité, mais aussi prolonger la durée des cycles.

L’impact continu du halving Le prochain halving aura lieu en 2028, la rareté liée à l’offre fixe continuera à soutenir le prix à long terme. Environ 95 % de l’offre maximale est déjà en circulation, la pression sur l’offre se fait sentir.

Une meilleure visibilité réglementaire Le passage d’un cadre répressif à une régulation claire facilite la participation institutionnelle. Si plusieurs grandes économies parviennent à un consensus, la amplitude des crypto cycles pourrait être redéfinie — leur potentiel restant élevé, mais avec des cycles plus longs.

Les avancées technologiques L’activation potentielle d’OP_CAT pourrait ouvrir la voie à des solutions Layer-2, à la DeFi, et à de nouvelles applications, élargissant ainsi le champ d’utilisation de Bitcoin et renforçant sa valeur.

Comment s’insérer dans les cycles

Pour les investisseurs, la clé est de connaître la phase dans laquelle ils se trouvent :

1. Début de cycle : les signaux de données commencent à s’améliorer, mais l’émotion du marché reste pessimiste — participation à risque modérée

2. Milieu de cycle : la FOMO s’installe, institutionnels et particuliers entrent en masse — phase à risque élevé, risque de se faire piéger au sommet

3. Fin de cycle : le prix atteint de nouveaux sommets, mais la croissance ralentit — risques et opportunités coexistent

Comment juger de sa position ? Bitcoin est à environ 30 % de son sommet historique à 126K $, avec des flux institutionnels toujours positifs, la réduction de moitié encore en vue, mais aussi des signes de surchauffe. La position est probablement en milieu ou fin de cycle — opportunités mais vigilance accrue.

Éviter les pièges du cycle

La volatilité du Bitcoin est à la fois sa caractéristique et son risque. À chaque étape :

• Évitez le tout ou rien : même si la tendance est haussière, gardez une marge pour la gestion des risques
• Surveillez le levier : un levier élevé amplifie la violence du cycle
• Faites attention à la liquidité : les capitaux institutionnels sont importants mais peuvent se retirer rapidement
• Soyez vigilant face aux “cygnes noirs” réglementaires : une interdiction soudaine peut tout changer

Perspectives pour le prochain cycle

La cyclicité du Bitcoin est désormais bien intégrée par le marché. La prochaine phase de hausse sera probablement déclenchée par :

• La contrainte d’offre liée au halving
• L’évolution de la liquidité macroéconomique (cycle de baisse des taux)
• De nouvelles bonnes nouvelles réglementaires (reconnaissance accrue par davantage de pays)
• Des avancées technologiques (ex : activation d’OP_CAT)

La combinaison de ces facteurs pourrait déclencher une nouvelle vague, et une anticipation stratégique permet souvent d’obtenir de meilleurs coûts d’entrée. Mais il faut aussi garder à l’esprit que l’histoire ne se répète pas à l’identique : chaque cycle possède ses propres moteurs et risques.

Rester à l’écoute, maintenir une discipline d’investissement, et revoir régulièrement ses positions sont les règles essentielles pour traverser les crypto cycles.