Stablecoin synthétique basé sur Solana USX dépeg : leçons de la crise de dépeg

2025-12-26 14:25:45

Source : CoinEdition Titre original : Solana-based Synthetic Stablecoin USX Depegs; Is It a UST 2.0? Lien original :

Aperçu

Le Solstice USX a temporairement perdu son ancrage avec l’USDC sur les marchés secondaires.
L’équipe Solstice a pris des mesures pour injecter de la liquidité fraîche afin de stabiliser le jeton USX.
L’attaque contre USX rappelle sévèrement les risques liés à l’engagement avec les synthetics dans le prêt et l’emprunt en DeFi.

La stablecoin synthétique basée sur Solana, Solstice USX (USX), a temporairement dépegé le jour de Noël 2025. La stablecoin à petite capitalisation, avec une valorisation entièrement diluée d’environ $283 million, est tombée jusqu’à 0,1 $, une chute temporaire qui a presque immédiatement pris fin après l’intervention de l’équipe Solstice.

Problème de liquidité sur le marché secondaire résolu

Selon l’équipe Solstice, le dépeg de la stablecoin USX a été principalement causé par la volatilité de la liquidité secondaire plutôt que par des erreurs de fonctionnement internes. De plus, l’équipe a déclaré que les actifs en custodie soutenant USX sur la plateforme Solstice restaient garantis à plus de 100 %.

« Il s’agit purement d’un problème de liquidité sur le marché secondaire que l’équipe Solstice et nos teneurs de marché traitent immédiatement. Nous continuerons à injecter de la liquidité dans les marchés secondaires pour assurer la stabilité », a annoncé l’équipe Solstice.

En conséquence, l’équipe Solstice a pris l’initiative d’injecter de la liquidité fraîche pour stabiliser la stablecoin USX.

Impact sur l’écosystème Solana

L’écosystème Solana, qui a fortement bénéficié des rendements offerts via USX, portera le fardeau principal. De plus, le dépeg temporaire de USX a impacté les utilisateurs des principaux protocoles de prêt tels que Kamino Lend, qui ont été liquidés de leurs positions.

La demande pour la stablecoin synthétique pourrait encore diminuer face à la montée notable des stablecoins adossés à des fiat, qui sont déjà réglementés. Les stablecoins concurrents sont susceptibles de tirer parti de cette perte et de définir leurs perspectives de croissance futures.

Risques croissants pour l’écosystème DeFi

L’espace DeFi reste une cible pour les attaquants. Des rapports indiquent qu’en novembre 2025, 15 exploits majeurs en crypto ont été enregistrés, entraînant une perte totale de plus de $194 million. De plus, les pertes totales dans l’écosystème DeFi dues aux piratages ont été multipliées par 10 mois après mois.

En décembre, l’écosystème DeFi a continué de subir des vents contraires à cause de l’exploitation de mauvaises conceptions. L’extension de navigateur Trust Wallet a été exploitée le jour de Noël, entraînant une perte d’environ $7 million.

L’attaque contre USX a ravivé les souvenirs du marché baissier crypto de 2022, catalysé par l’effondrement de Terra Luna UST. Selon les données du marché, la valeur totale verrouillée dans Solstice USX a diminué de $10 million, tandis que son volume de trading sur 24 heures a augmenté de 546 %, atteignant environ $18 million.

La ruée des utilisateurs de Solstice pour sortir du marché pourrait déclencher davantage de risques baissiers à moyen terme. De plus, la confiance des utilisateurs dans USX en tant que stablecoin synthétique a été érodée.

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