Principes fondamentaux de l'analyse des cryptomonnaies : guide pour les investisseurs

Le monde des actifs numériques s’étend à une vitesse incroyable. Chaque jour, de nouveaux projets apparaissent, les prix changent radicalement, et le marché devient de plus en plus complexe à comprendre. Si vous souhaitez prendre des décisions éclairées plutôt que de suivre la foule, vous devez maîtriser des méthodes d’analyse qui distinguent les projets fiables des spéculatifs.

Ce document passera en revue les outils clés pour évaluer les crypto-actifs, allant des indicateurs fondamentaux du réseau aux métriques financières qui déterminent la valeur réelle d’une monnaie.

Panorama de l’économie numérique

Le marché des cryptomonnaies connaît une croissance remarquable. À son apogée, la capitalisation totale de tous les actifs numériques a dépassé $3 trillions — ce qui représente une croissance d’un ordre de grandeur depuis le début de 2020. Selon les plateformes d’analyse, il existe plus de 25 000 actifs numériques différents sur le marché.

Les analystes prévoient qu’en 2030, la capitalisation du marché atteindra 4,94 trillions de dollars avec un taux de croissance annuel de 12,8 %. Il est intéressant de noter que la majorité des acteurs du marché ont moins de quarante ans. Cela indique que les cryptomonnaies attirent principalement un public jeune, plus actif dans l’apprentissage de nouveaux instruments financiers.

Cependant, la volatilité reste la caractéristique principale de ce marché. Sans une analyse appropriée, le trading peut entraîner des pertes importantes. L’utilisation à la fois de l’analyse fondamentale et technique permet de minimiser les risques et d’identifier des opportunités potentiellement rentables.

Approches principales pour l’évaluation des actifs

L’analyse fondamentale — c’est une méthodologie pour déterminer la valeur intrinsèque d’un actif en évaluant de nombreux facteurs internes et externes. Cette approche aide à comprendre si un projet est surévalué ou sous-évalué à l’instant présent.

Ce concept existe depuis longtemps — la première mention date de 1934, avec la publication du livre “Security Analysis”, où les auteurs affirmaient que les investisseurs doivent analyser tous les aspects fondamentaux des titres avant d’investir.

L’objectif principal est de déterminer si le prix actuel du marché correspond à la valeur réelle du projet. Les traders utilisent cette méthode pour prévoir les mouvements de prix et repérer les actifs sous-évalués avec un fort potentiel de croissance.

Différences entre marchés traditionnels et cryptomonnaies

Sur les marchés boursiers classiques, l’analyse repose sur des indicateurs comme le bénéfice par action (EPS) et le ratio prix/valeur comptable (P/B). Ces métriques sont depuis longtemps standardisées et bien comprises par les acteurs.

Le marché des cryptomonnaies est jeune et dynamique. Ici, des approches totalement différentes sont appliquées. Les indicateurs de la blockchain, l’activité du réseau et le comportement des grands détenteurs de tokens prennent une place centrale. Bien que l’analyse fondamentale fonctionne aussi dans ce secteur, son application nécessite d’autres outils et métriques.

Les trois piliers de l’analyse fondamentale des cryptomonnaies

Pour une évaluation complète d’un projet, il faut considérer trois groupes de métriques :

1. Métriques on-chain — données extraites du registre public de la blockchain
2. Métriques du projet — indicateurs qualitatifs reflétant les caractéristiques internes du projet
3. Métriques financières — indicateurs quantitatifs de la valeur et de la liquidité

Le langage de la chaîne : métriques on-chain

Les cryptomonnaies sont uniques en ce que toute l’histoire des transactions est accessible publiquement. Cela offre aux analystes un volume d’informations sans précédent sur le comportement des acteurs du marché.

L’analyse de la blockchain repose sur des données factuelles, et non sur des spéculations ou l’engouement du marché. Elle permet de comparer différents actifs ou de suivre les tendances historiques d’un seul projet.

Il est important de faire la distinction entre la valeur spéculative et la valeur utilitaire d’un actif numérique. Par exemple, pour Bitcoin, on peut déterminer si le prix actuel est justifié par des indicateurs fondamentaux en analysant l’adoption par les utilisateurs et l’activité du réseau minier.

Hashrate : la puissance du réseau

Le hashrate mesure la puissance de calcul totale du réseau fonctionnant selon l’algorithme proof-of-work. C’est un indicateur de la vitesse à laquelle les mineurs résolvent des problèmes cryptographiques.

Plus le hashrate est élevé, plus il est difficile d’attaquer le réseau. La croissance de cet indicateur témoigne d’un intérêt accru pour le minage, souvent grâce à la baisse des coûts énergétiques ou à la hausse du prix de l’actif. À l’inverse, une baisse indique une fuite des mineurs, rendant l’exploitation moins rentable.

Les mineurs utilisent des ordinateurs puissants pour résoudre des équations mathématiques. Le système génère des milliards de calculs par seconde jusqu’à ce qu’une solution satisfasse tous les critères. Le premier mineur à valider un bloc reçoit une récompense en nouvelles pièces. Les autres participants vérifient la validité de la solution.

Aujourd’hui, Bitcoin utilise le proof-of-work pour valider les transactions. La même chose est vraie pour Bitcoin Cash, Bitcoin SV, Dogecoin, Litecoin et Monero.

Adresses actives et activité du réseau

Les adresses actives sont des portefeuilles ayant effectué des opérations durant une période donnée. Cela indique le degré d’engagement des utilisateurs dans l’écosystème.

Un volume élevé de transactions indique une utilisation active du réseau. Les frais fonctionnent selon un principe d’enchères — celui qui propose le plus rapidement une confirmation. Sur Ethereum, cela s’appelle le “gas”, mais chaque réseau a son propre mécanisme.

Pour les réseaux proof-of-work, la récompense par bloc, composée de la subvention et des frais, joue un rôle crucial. À mesure que la subvention diminue (comme lors des halvings de Bitcoin), les frais deviennent une source de revenu plus importante pour les mineurs. Cela est nécessaire pour maintenir la sécurité du réseau.

Indicateurs qualitatifs : évaluation du projet

Derrière les chiffres, il y a des personnes. La qualité de l’équipe, son expérience et sa réputation sont des facteurs critiques de succès.

L’équipe et son historique

Étudiez le parcours des membres de l’équipe. Ont-ils participé à des projets à succès auparavant ? Leurs réalisations sont-elles bien documentées sur GitHub ? Le nombre de développeurs actifs et la régularité des mises à jour du code indiquent la viabilité du projet.

Une monnaie avec un dépôt actif en développement est plus attrayante qu’une autre dont les mises à jour datent d’il y a des années.

Livre blanc (Whitepaper)

C’est un document clé qui dévoile l’essence du projet. Le whitepaper explique l’objectif du projet et la technologie sur laquelle il repose. Un bon document confère légitimité au projet.

Le whitepaper de Bitcoin, publié par Satoshi Nakamoto en 2008, reste un modèle de clarté et de professionnalisme. Il a décrit une conception révolutionnaire qui a changé tout le paysage financier.

Analyse concurrentielle

Évaluez la position du projet dans son environnement face à des initiatives similaires. Quels sont ses avantages et ses faiblesses ? En quoi se distingue-t-il des alternatives ? Parfois, une cryptomonnaie semble prometteuse en surface, mais perd de son attrait à l’analyse comparative.

Feuille de route

Ce document présente les plans du projet à court et long terme. Il inclut les échéances pour le lancement de fonctionnalités, les tests et les versions.

Une feuille de route claire donne confiance aux investisseurs quant à la direction prise. Elle permet de suivre les progrès et d’évaluer si l’équipe respecte ses engagements.

Indicateurs chiffrés : métriques financières

L’analyse quantitative complète l’approche qualitative. Voici les métriques clés :

Capitalisation boursière

La capitalisation boursière correspond à la valeur totale de toutes les pièces en circulation. Elle se calcule en multipliant le prix actuel par le nombre de tokens en circulation.

Ce chiffre donne une approximation de la stabilité de l’actif. Les projets plus importants sont généralement moins volatils. Par exemple, Bitcoin, avec un prix actuel de 89 010 $ et une capitalisation de 1 777,35 milliards de dollars, reste une référence du marché, malgré ses fluctuations.

Les actifs à faible capitalisation sont plus vulnérables aux variations de prix, mais offrent souvent un potentiel de croissance plus élevé.

Liquidité et volume d’échanges

La liquidité désigne la facilité avec laquelle une pièce peut être échangée contre des devises fiat ou d’autres actifs. Une forte liquidité signifie :

• un marché stable
• moins de fluctuations de prix
• un risque d’investissement plus faible
• une exécution rapide des ordres

Le volume d’échanges sur 24 heures indique à quel point la pièce est activement négociée. Une hausse du prix accompagnée d’un volume croissant indique généralement une croissance durable. Si le prix monte avec un faible volume, cela peut être une poussée temporaire.

Offre en circulation et offre maximale

L’offre en circulation est le nombre de pièces disponibles sur le marché. Elle peut changer lorsque le projet émet de nouveaux tokens ou lorsque des pièces sont brûlées.

L’offre maximale est la limite supérieure. Bitcoin ne dépassera jamais 21 millions de pièces. Actuellement, 19 967 368 BTC sont en circulation, laissant environ 2,1 millions à miner.

Il est important de noter que toutes les pièces ne sont pas en circulation active. Sur 18,9 millions de Bitcoin, on estime que 3,7 millions sont perdus à jamais ou gelés, y compris 1,1 million appartenant à Satoshi Nakamoto, le créateur.

Intégration des approches : pour une décision éclairée

Ni l’analyse technique ni l’analyse fondamentale, prises séparément, ne donnent une image complète. Les traders professionnels combinent les deux.

L’analyse fondamentale répond à la question : “Ce projet vaut-il l’argent que les gens y investissent ?” L’analyse technique aide à déterminer les points d’entrée et de sortie.

Lors de l’évaluation d’un projet, gardez en tête trois recommandations principales :

• Recherchez des projets avec un fort potentiel de croissance
• Privilégiez ceux avec un effet de réseau puissant
• Évitez de baser vos décisions sur des biais ou la FOMO

Conclusion

L’économie numérique évolue plus vite que jamais. De nouvelles données apparaissent littéralement chaque jour. La réalisation d’une analyse fondamentale approfondie est essentielle pour extraire des insights précieux sur les cryptomonnaies.

Savoir distinguer le prix actuel du marché de la valeur réelle du réseau est une compétence qui rapporte énormément. Si l’analyse technique détermine les moments d’entrée et de sortie, c’est l’analyse fondamentale qui permet d’anticiper les tendances à long terme.

Les métriques financières simples offrent une vision rapide de tout projet. En maîtrisant ces outils, vous pourrez prendre des décisions plus éclairées et réduire considérablement les risques sur le marché des cryptomonnaies.