Fin 2025, le marché des métaux précieux connaît une tendance rare — l’or au comptant dépasse 4500 dollars/once, l’argent atteint brièvement 75 dollars/once, avec une hausse annuelle proche de 160 %. Cette vague, après avoir éclaboussé les marchés financiers traditionnels, s’est rapidement propagée dans le domaine des cryptomonnaies, où la tokenisation des matières premières (RWA) et le trading de dérivés en chaîne deviennent de nouveaux points d’explosion.

Pourquoi l’or et l’argent sont-ils si fous ? Cela semble aléatoire, mais en réalité la logique est très claire. La Réserve fédérale a réduit ses taux à plusieurs reprises cette année, l’indice du dollar a été poussé à un niveau bas depuis plusieurs années, et le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement (comme l’or) a considérablement diminué — c’est le premier moteur. Par ailleurs, la situation géopolitique mondiale devient de plus en plus incertaine, et les banques centrales des marchés émergents commencent à accumuler massivement de l’or pour se couvrir contre les risques. Les données sont là : la Chine a augmenté ses réserves d’or pendant 13 mois consécutifs, la Russie possède plus de 3000 milliards de dollars en réserves d’or, et la Pologne a même fixé un objectif de 30 % d’or dans ses réserves de change. Cela reflète une grande tendance — les actifs de réserve mondiaux migrent discrètement des obligations américaines vers l’or.

Comment les institutions voient-elles la suite du marché ? La majorité reste haussière. Goldman Sachs prévoit que le prix de l’or atteindra 4900 dollars en 2026, IG vise 5000 dollars, et Yardeni Research est encore plus ambitieux avec 6000 dollars. L’argent, en raison d’une forte demande industrielle et d’une offre tendue, pourrait atteindre entre 72 et 88 dollars. Ces facteurs de soutien garantissent que l’or reste stable au-dessus de 4000 dollars, en train de devenir progressivement un point d’ancrage neutre dans l’après-dollar.

Pour le marché des cryptomonnaies, cette tendance élargit l’espace d’imagination autour des actifs en chaîne. La voie de la RWA progresse rapidement, avec de plus en plus de protocoles de dérivés en chaîne qui émergent, permettant aux utilisateurs de négocier directement des expositions aux métaux précieux sans passer par une bourse à terme. La connexion entre la finance traditionnelle et l’écosystème Web3 s’ouvre, et la suite dépendra de qui pourra plus rapidement transférer ces actifs réels sur la chaîne, en rendant leur marché suffisamment liquide et efficace.