Les deux modes d'exécution des ordres stop-loss : explication détaillée du stop-loss au marché et du stop-loss à limite

Dans le trading de cryptomonnaies, la gestion des risques est un facteur clé déterminant les gains à long terme. Que vous soyez débutant ou trader expérimenté, il est essentiel de maîtriser différents types d’outils de stop-loss. Parmi eux, l’ordre stop-market (Market Stop Order) et l’ordre stop-limit (Limit Stop Order) sont deux des instructions automatisées les plus couramment utilisées. Bien que leurs noms soient similaires, ces deux types d’ordres diffèrent fondamentalement dans leur mécanisme d’exécution et leurs scénarios d’utilisation.

Ordre stop-market : priorité à la réalisation

L’ordre stop-market est une commande conditionnelle qui combine le déclenchement du stop-loss avec une exécution immédiate au marché. En résumé, vous définissez un prix de déclenchement (appelé prix de stop), et lorsque le prix de l’actif atteint ce niveau, le système convertit automatiquement votre ordre en ordre au marché, exécuté au meilleur prix disponible instantanément.

Principe de fonctionnement

L’ordre stop-market reste en attente après sa création. Dès que le prix de l’actif chute (ou monte) jusqu’au prix de stop que vous avez fixé, l’ordre est activé, puis exécuté immédiatement au prix du marché le plus favorable. Tout ce processus se produit quasi instantanément.

Dans le trading spot, l’avantage de l’ordre stop-market réside dans sa garantie d’exécution. Peu importe la volatilité du marché, dès que le prix de déclenchement est atteint, l’ordre sera presque certain d’être exécuté. Cependant, cela implique aussi que le prix d’exécution peut différer du prix de stop, notamment dans les situations suivantes :

• Marchés à faible liquidité : lorsque la profondeur de marché d’une paire est insuffisante, votre ordre peut être exécuté à un prix moins favorable
• Marchés très volatils : lors de fluctuations rapides, le prix d’exécution peut s’écarter significativement du prix de déclenchement (ce qu’on appelle le “slippage”)

C’est le “coût” de l’ordre stop-market — haute certitude d’exécution, mais faible certitude sur le prix.

Ordre stop-limit : priorité à la protection du prix

L’ordre stop-limit adopte une autre approche. Il combine le mécanisme de déclenchement du stop-loss avec la spécificité d’un ordre limite, en fixant deux prix pour une double protection.

Principe de fonctionnement

L’ordre stop-limit comporte deux paramètres clés :

1. Prix de stop (Stop Price) : le prix qui active l’ordre
2. Prix limite (Limit Price) : le prix minimum ou maximum auquel l’ordre peut être exécuté

Lorsque le prix de l’actif atteint le prix de stop, l’ordre est activé. Mais, contrairement à l’ordre stop-market, il se transforme en ordre limite, et non en ordre au marché. Cela signifie que l’exécution ne se produira que si le prix atteint ou dépasse le prix limite fixé.

Par exemple, vous détenez du BTC et vous placez un ordre de vente stop-limit avec “prix de stop 40 000$, prix limite 39 800$”. Lorsque le prix du BTC chute à 40 000$, l’ordre est activé, mais il ne sera exécuté que si le prix atteint 39 800$ ou moins. Si le prix oscille entre 40 000$ et 39 800$, votre ordre reste activé mais non rempli.

Scénarios d’utilisation

L’ordre stop-limit est particulièrement adapté dans les cas suivants :

• Marchés très volatils : pour éviter d’être exécuté à un prix extrême lors de fluctuations brutales
• Actifs à faible liquidité : pour se protéger contre de gros slippages dans des marchés peu profonds
• Gestion précise du risque : lorsque vous souhaitez un contrôle strict sur le prix d’exécution

Comparaison : lequel choisir ?

Conseils de choix :

• Si vous tradez des actifs à forte liquidité comme BTC, ETH, et souhaitez que votre stop-loss se déclenche à 100%, optez pour un ordre stop-market.
• Si vous tradez des altcoins peu liquides ou en période de forte volatilité, et que vous souhaitez un contrôle précis du prix d’exécution, privilégiez un ordre stop-limit.

Guide pratique de configuration

Comment déterminer le prix de stop

Fixer un prix de stop raisonnable est la base du succès de votre ordre. Considérez les facteurs suivants :

1. Support technique : utilisez l’analyse des niveaux de support et de résistance. Si vous entrez au-dessus d’un support, placez votre stop en dessous.
2. Sentiment du marché : observez l’état général du marché et sa volatilité. En période de panique, vous pouvez élargir votre stop.
3. Volatilité historique : consultez l’amplitude des fluctuations passées pour éviter de placer votre stop dans une zone normale de variation.
4. Taille de la position : pour une position importante, un stop plus serré peut être envisagé, pour une petite position, plus large.

Paramètres du stop-limit : comment fixer la différence entre stop et limite

Lors de l’utilisation d’un ordre stop-limit, la distance entre le prix de stop et le prix limite est cruciale :

• Distance trop faible : risque d’être déclenché par une fluctuation passagère sans exécution
• Distance trop grande : perd l’intérêt de la protection par limite
• Recommandation : fixer cette différence entre 0,5 et 1,5 fois la volatilité de l’actif

Surveillance en temps réel du risque

Quel que soit le type d’ordre, il est important de :

• Vérifier régulièrement l’état de vos ordres
• Ajuster manuellement en cas de fluctuations extrêmes (si la plateforme le permet)
• Ne pas laisser de positions sans stop avant des annonces majeures

Risques courants et stratégies d’atténuation

Risque de slippage

En forte volatilité ou faible liquidité, le stop-market peut entraîner un slippage important. Pour limiter ce risque :

• Placer vos ordres lors de périodes de forte liquidité
• Trader des actifs avec une bonne profondeur de marché
• Utiliser un ordre stop-limit comme alternative

Risque d’ordre non exécuté

Un ordre stop-limit peut ne jamais être rempli si le prix ne atteint pas la limite. Pour y remédier :

• Vérifier régulièrement l’état de l’ordre et ajuster si nécessaire
• Fixer une limite raisonnable en fonction de la volatilité
• Combiner avec d’autres stratégies de gestion du risque (ex. stop manuel)

Risque de latence de déclenchement

En cas de mouvements extrêmes, le délai d’activation peut atteindre quelques millisecondes. Pour réduire ce risque :

• Trader sur des paires très liquides
• Opérer durant des périodes de stabilité
• Fractionner les ordres de gros volume

Conseils selon votre style de trading

• Trader à court terme : privilégiez l’ordre stop-market pour garantir la réalisation
• Holders à long terme : préférez l’ordre stop-limit pour un contrôle précis du prix d’entrée ou de sortie
• Prudents face au risque : utilisez les deux types d’ordres en double protection

Résumé des points clés

• Order stop-market (Market Stop) = déclenchement garanti, exécution immédiate au marché, prix non garanti
• Order stop-limit (Limit Stop) = déclenchement conditionnel, exécution à un prix précis, mais pas garanti
• Le choix dépend de votre actif, de la volatilité du marché et de votre tolérance au risque
• Les deux méthodes ont leurs avantages et inconvénients ; les traders expérimentés adaptent leur stratégie en fonction des conditions du marché

Maîtriser ces deux types d’ordres vous permettra de mieux gérer vos risques et d’adopter la meilleure stratégie d’exécution selon l’environnement de marché.