Comparaison des types d'ordres d'arrêt : différences de mécanisme d'exécution entre le marché et le limite

Deux notions fondamentales sur les ordres de stop

Dans le trading d’actifs cryptographiques, les ordres de stop sont des outils clés pour gérer le risque et automatiser les stratégies de trading. Les traders peuvent définir un prix de déclenchement spécifique, auquel le marché exécute automatiquement la transaction lorsque ce prix est atteint, évitant ainsi la surveillance manuelle.

Selon leur mode d’exécution, les ordres de stop se divisent principalement en deux catégories : ordre stop au marché et ordre stop limite. Ces deux types d’ordres, bien qu’ayant tous deux un mécanisme de déclenchement basé sur l’atteinte d’un prix prédéfini, diffèrent sensiblement dans leur comportement une fois activés.

Fonctionnement de l’ordre stop au marché (Market Stop Order)

L’ordre stop au marché est un ordre conditionnel qui combine un mécanisme de déclenchement avec une exécution immédiate sur le marché. Lorsqu’un trader place ce type d’ordre, il reste en attente d’activation jusqu’à ce que le prix de l’actif atteigne le prix de stop prédéfini.

Une fois ce seuil atteint, l’ordre stop au marché est immédiatement activé et exécuté au meilleur prix disponible sur le marché à ce moment-là. Cette rapidité d’exécution permet de finaliser rapidement la transaction, mais comporte aussi un risque important — le prix réel d’exécution peut différer du prix de stop.

En cas de faible liquidité, cette différence peut devenir plus marquée. Lors de fortes volatilités ou de marchés peu profonds, l’ordre peut être exécuté à un prix inférieur (en cas de vente) ou supérieur (en cas d’achat) à celui attendu. Ce phénomène, appelé glissement (slippage), est un compromis inhérent à l’exécution rapide.

Fonctionnement de l’ordre stop limite (Limit Stop Order)

L’ordre stop limite combine un mécanisme de déclenchement avec une protection de prix. Il comporte deux paramètres clés : le prix de stop et le prix limite. Le prix de stop sert de condition d’activation, tandis que le prix limite détermine la fourchette de prix acceptable pour l’exécution de l’ordre.

Lorsque le prix de l’actif atteint le prix de stop, l’ordre passe d’un état dormant à un ordre limite actif. À ce moment, il n’est pas exécuté immédiatement, mais attend que le prix du marché atteigne ou dépasse le prix limite fixé par le trader. L’ordre ne sera exécuté que si cette condition est remplie.

Si le prix du marché ne parvient pas à atteindre le prix limite, l’ordre reste en attente, en statut ouvert. Ce mécanisme offre au trader un contrôle précis sur le prix d’exécution, ce qui est particulièrement utile dans des marchés volatils ou peu liquides.

Différences fondamentales entre ordre stop au marché et ordre stop limite

Certitude d’exécution vs certitude de prix

La principale différence réside dans leur objectif prioritaire :

• L’ordre stop au marché garantit l’exécution — une fois la condition de déclenchement remplie, l’ordre sera exécuté, mais le prix d’exécution peut fluctuer. Ce mode est adapté aux traders qui privilégient la gestion du risque, par exemple pour des stops de perte urgents.

• L’ordre stop limite privilégie la certitude du prix — le trader peut fixer une limite inférieure ou supérieure précise pour la transaction, mais cela implique que si le marché ne parvient pas à atteindre ce prix, l’ordre ne sera peut-être jamais exécuté. Ce mode est plus attractif pour ceux qui recherchent un contrôle précis du coût.

Critères de choix

• En cas de nécessité d’assurer la réalisation du stop de perte, l’ordre stop au marché est plus fiable
• Pour atteindre un objectif de prix précis tout en acceptant le risque de non-exécution, l’ordre stop limite est plus approprié
• Sur des marchés très volatils ou peu liquides, l’ordre stop limite peut efficacement éviter un glissement défavorable

Risques à considérer dans la pratique

L’utilisation d’ordres de stop comporte certains risques :

Risque de glissement : lors de mouvements rapides du marché ou en période de faible liquidité, le prix d’exécution réel peut différer notablement du prix de stop prévu. Ce phénomène est particulièrement critique pour les ordres stop au marché.

Risque d’échec d’exécution : un ordre stop limite peut ne jamais être exécuté si le marché ne parvient pas à atteindre le prix limite, ce qui est fréquent dans des tendances unilatérales.

Impact de la liquidité : la profondeur du carnet d’ordres à un moment donné influence directement le prix d’exécution. Plus la liquidité est faible, plus le glissement peut être important.

Méthodes pour définir efficacement le prix de stop et le prix limite

Pour fixer un prix de déclenchement efficace, il faut prendre en compte plusieurs facteurs :

L’analyse technique, notamment la confirmation de niveaux de support et de résistance, l’utilisation d’indicateurs (moyennes mobiles, RSI), ainsi que l’identification de zones clés de prix. Il faut aussi tenir compte du sentiment du marché et de l’environnement de trading, en ajustant éventuellement la limite de prix lors de périodes de forte volatilité pour garantir l’exécution.

Les traders doivent également ajuster ces paramètres selon leur tolérance au risque — les traders agressifs peuvent définir des stops proches du prix actuel, tandis que les traders prudents privilégieront des déclencheurs plus éloignés.

Utiliser les ordres de stop pour gérer profits et pertes

Une application essentielle des ordres de stop consiste à définir des niveaux de take profit (prise de bénéfices) et de stop loss (limitation des pertes). Le trader peut fixer un niveau limite supérieur à son prix actuel pour sécuriser ses gains, et un niveau limite inférieur à son prix d’achat pour limiter ses pertes. Ce double mécanisme de protection fonctionne même lorsque le trader ne peut pas surveiller le marché en temps réel.

En combinant l’utilisation d’ordres stop au marché et d’ordres stop limite, ainsi qu’en ajustant judicieusement leurs paramètres, le trader peut construire un cadre de gestion du risque plus robuste.

Questions fréquentes

Comment choisir entre ces deux types d’ordres de stop ?

Cela dépend de vos objectifs de trading et de l’environnement du marché. Si la liquidité est abondante et que vous souhaitez garantir l’exécution du stop, l’ordre stop au marché est plus adapté. En revanche, en environnement peu liquide ou si vous souhaitez un prix précis, l’ordre stop limite est préférable.

Peuvent-ils tous deux être utilisés pour le take profit et le stop loss ?

Oui. Les deux types d’ordres peuvent servir à ces fins. L’ordre limite est particulièrement adapté pour fixer un objectif de profit précis, tandis que l’ordre au marché est plus efficace pour une sortie rapide en cas de risque.

Quelle stratégie adopter en période de forte volatilité ?

En période de volatilité accrue, envisagez d’utiliser des ordres stop limite avec une marge plus large pour réduire le risque de non-exécution. Surveillez également la liquidité du marché pour éviter de passer des ordres dans des conditions extrêmes.