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La Réserve fédérale met en pause, Trump appelle à "une baisse supplémentaire de 1%" — La guerre de la liquidité mondiale est en train de réécrire la logique fondamentale du marché des cryptomonnaies

Après trois baisses consécutives en 2025, la Fed a verrouillé le taux à 3,75 %, puis s’est soudainement arrêtée. De son côté, Trump, pour des raisons électorales à moyen terme, a commencé à faire pression publiquement sur la banque centrale pour qu’elle continue à injecter de la liquidité. Derrière cette lutte de pouvoir, se cache la réalité incontournable de la bombe de 38 000 milliards de dollars de dette publique américaine : à elle seule, la charge des intérêts de la dette brûle 1,2 trillion de dollars par an, représentant un tiers des revenus totaux du gouvernement fédéral.

Les chiffres parlent d’eux-mêmes. La croissance du PIB américain à 4,3 % ? Tout repose sur l’emprunt et l’importation. Les investissements des entreprises et la consommation commencent à montrer des signes de fatigue, les détaillants et les agriculteurs s’opposent collectivement à la situation, en plus de la confusion. Le scénario de 2018, avec une hausse d’impôts entraînant de l’inflation, puis une hausse des taux pour la freiner, n’est pas si éloigné, et personne ne souhaite le répéter. Finalement, c’est la tacite suspension des différends commerciaux entre la Chine et les États-Unis qui a évité une crise plus grave.

De l’autre côté, la Chine joue une autre carte. Les exportations de véhicules électriques représentent 60 % du marché mondial, des percées technologiques dans les puces et les logiciels industriels se succèdent, et des ressources stratégiques comme les terres rares ont désormais un pouvoir de fixation des prix. Plus important encore, le réseau financier CIPS — couvrant 189 pays — a vu son volume de transactions exploser de 30 % au premier semestre, atteignant 35 000 milliards de yuans. Avec l’effet de "double moteur" formé par le yuan numérique, cela devient une nouvelle possibilité pour le règlement transfrontalier. Plus les États-Unis cherchent à se désengager, plus les entreprises mondiales dépendent de la chaîne d’approvisionnement chinoise. Cette force brute fait du yuan une nouvelle option de refuge en période d’instabilité.

Pour les actifs cryptographiques, ce n’est pas qu’une question de taux d’intérêt. Si Trump parvient réellement à prendre le pouvoir, la Fed pourrait relancer un cycle agressif de baisse des taux, ce qui profiterait directement à l’évaluation d’actifs risqués comme le Bitcoin ou l’Ethereum. Inversement, si la crise de la dette américaine s’aggrave, l’innovation dans le paiement transfrontalier en yuan via CIPS pourrait ouvrir de nouvelles voies pour la compensation cryptographique. La solidité de la chaîne industrielle chinoise pourrait aussi offrir une couche supplémentaire de protection contre les risques pour tout le marché des cryptomonnaies.

La question est : la Fed finira-t-elle par céder sous la pression politique ? Les avantages de la chaîne d’approvisionnement chinoise combinés à l’innovation financière de CIPS pourraient-ils attirer un flux massif de capitaux cryptographiques vers des actifs libellés en yuan ? La prochaine étape de cette partie d’échecs mondiale pourrait bien réécrire nos opportunités d’investissement.