CBDC et cryptomonnaies : qui survivra dans le monde de l'argent numérique ?

Monnaies numériques des banques centrales : une nouvelle ère de l’argent contrôlé

Les banques centrales du monde entier étudient de plus en plus activement la possibilité de créer leurs propres monnaies numériques. Les CBDC représentent la réponse étatique à la révolution des actifs numériques. En substance, il s’agit d’une version virtuelle de la monnaie nationale, émise et gérée par la banque centrale du pays.

La caractéristique principale des CBDC réside dans leur capacité à améliorer l’efficacité des opérations financières tout en réduisant les coûts de production, de conservation et de circulation de l’argent physique. Contrairement à la monnaie liquide, les CBDC fonctionnent dans un espace entièrement numérique, ouvrant de nouveaux horizons pour la politique monétaire.

Mécanisme de fonctionnement : la technologie en coulisses

Les CBDC fonctionnent de manière similaire aux actifs numériques, utilisant une version tokenisée de l’unité monétaire nationale. Mais les banques centrales utilisent-elles la blockchain ? La réponse n’est pas tranchée : certains États optent effectivement pour la technologie blockchain, d’autres préfèrent les registres distribués (DLT), qui fonctionnent selon des principes similaires mais ne sont pas une blockchain classique.

Cette flexibilité technologique permet à chaque pays de choisir la voie la plus adaptée à ses exigences en matière de sécurité et de scalabilité.

De la monnaie physique à la version numérique : la transformation du système financier

Les CBDC incarnent la transition vers une infrastructure financière moderne. Elles offrent une alternative numérique à l’argent traditionnel et aux systèmes bancaires, accélérant les règlements et renforçant la fiabilité des transactions. Le principal avantage est la réduction de la dépendance à la monnaie physique et le renforcement du contrôle des flux monétaires par les banques centrales.

Accélération des paiements et réduction des coûts

Les monnaies numériques des banques centrales peuvent transférer les caractéristiques de l’argent traditionnel dans un format numérique. Elles permettent des transactions plus rapides, plus sûres et plus économiques. Cependant, il faut prendre en compte certaines limites : dans les régions avec une infrastructure numérique insuffisante, les CBDC peuvent ne pas être accessibles, et la monnaie physique restera demandée.

Accessibilité financière pour tous

Les CBDC ouvrent l’accès aux services financiers numériques aux personnes et aux entreprises qui n’ont pas la possibilité d’utiliser les produits bancaires classiques. Cela est particulièrement pertinent dans les régions où le réseau d’institutions financières est limité. Cette extension de l’accès favorise l’intégration d’un plus grand nombre d’acteurs dans l’économie formelle.

Transformation des infrastructures de paiement

Les monnaies numériques permettent d’effectuer des règlements rapidement, de manière fiable et économique, en évitant les intermédiaires — processeurs de paiement et banques. Cela réduit potentiellement les commissions et accélère le traitement des transactions entre les participants.

CBDC pour les banques centrales : de nouveaux outils de contrôle

Les monnaies numériques offrent aux banques centrales des possibilités accrues pour gérer la politique monétaire. Elles peuvent influencer directement la masse monétaire, le taux d’intérêt et l’inflation, assurant un contrôle plus précis de la stabilité économique.

L’adoption des CBDC redéfinit le rôle des banques traditionnelles en tant qu’intermédiaires financiers. L’infrastructure numérique réduit considérablement les coûts et les délais de traitement des opérations interbancaires, des paiements et des transferts, mais peut aussi renforcer la surveillance réglementaire et le contrôle étatique.

CBDC contre cryptomonnaies : en quoi consistent les différences ?

Bien que les CBDC et les cryptomonnaies soient tous deux des instruments numériques, leurs caractéristiques fondamentales diffèrent radicalement. Le degré de centralisation, le cadre réglementaire, la confidentialité des utilisateurs et les technologies utilisées créent deux paradigmes de financement totalement différents. Ces différences déterminent leur usage, leurs domaines d’application et leur place dans l’écosystème financier mondial.

Pouvoir centralisé contre décentralisation

Les monnaies numériques d’État sont émises et entièrement régulées par les banques centrales, qui ont un contrôle total sur leur création, leur volume et leur gestion. Les CBDC sont utilisées par les banques centrales pour stabiliser le système monétaire et réaliser leurs objectifs macroéconomiques dans le cadre des structures financières existantes.

Les cryptomonnaies, en revanche, fonctionnent sur des réseaux décentralisés sans organe de gestion unique. La technologie blockchain permet aux participants d’effectuer des paiements directs sans intermédiaires. Cependant, dans la pratique, certains aspects de l’écosystème crypto deviennent centralisés — par exemple, via la concentration sur de grandes plateformes d’échange pour l’achat et le stockage d’actifs.

Même si, par nature, les CBDC sont centralisées, elles peuvent contenir des éléments de protection de la vie privée, offrant aux utilisateurs un certain niveau de confidentialité et de contrôle sur leurs opérations.

Stabilité de la valeur : fiabilité contre volatilité

Les CBDC, liées à la monnaie nationale, conservent une valeur stable. Cela les rend adaptées à un usage quotidien pour les paiements et l’épargne. Les citoyens et les entreprises peuvent effectuer des paiements en toute confiance, sans craindre de fluctuations brusques de la valeur.

Les cryptomonnaies, notamment des grandes comme Bitcoin (prix actuel 88.90K$, variation 24h +1.53%) et Ethereum (prix 2.98K$, variation 24h +1.75%), sont connues pour leurs fluctuations importantes, provoquées par la demande du marché et l’activité spéculative. En un an, Bitcoin a chuté de -10.48%, tandis qu’Ethereum a diminué de -14.68%. Cette volatilité crée des opportunités d’investissement pour les spéculateurs, mais rend aussi l’utilisation des cryptomonnaies dans les opérations quotidiennes risquée et imprévisible.

Confidentialité : équilibre entre transparence et anonymat

Le niveau de confidentialité des CBDC dépend du modèle de mise en œuvre choisi. Certains systèmes privilégient la confidentialité des opérations, d’autres intègrent des mécanismes d’audit pour respecter la réglementation et prévenir les activités illicites.

Les cryptomonnaies sont souvent présentées comme des outils pseudonymes. Cependant, l’analyse de la blockchain a montré que l’anonymat apparent peut être levé par des techniques analytiques spécifiques permettant d’identifier les personnes derrière les utilisateurs.

Finalité et application

Les CBDC sont créées par des organismes publics principalement pour atteindre des objectifs économiques et réglementaires nationaux : augmenter l’accès aux services financiers, optimiser les paiements transfrontaliers, renforcer la souveraineté monétaire.

Les cryptomonnaies ont été conçues comme une alternative aux systèmes financiers traditionnels, initialement axées sur la décentralisation et l’indépendance vis-à-vis du contrôle étatique.

Tableau comparatif : CBDC vs cryptomonnaies

CBDC et stablecoins : qui est le plus fort ?

Les stablecoins, comme les CBDC, sont une forme de monnaie numérique, mais émises par des entreprises privées plutôt que par des banques centrales. Un exemple est le PYUSD de PayPal, destiné à soutenir des initiatives basées sur la blockchain.

Les stablecoins sont conçus pour minimiser la volatilité en garantissant des réserves et offrent aux investisseurs un moyen plus sûr de générer des revenus, notamment en période de marché baissier où les prix chutent.

La marche mondiale des CBDC : qui est en tête ?

En cinq ans, le nombre de pays explorant les CBDC est passé de 35 (mai 2020) à 130 dans le monde, selon les données du Atlantic Council. 19 pays du G20 sont déjà à un stade avancé de développement de leurs monnaies numériques.

Leaders de l’adoption

Bahamas ont été pionniers en lançant le Sand Dollar en octobre 2020 — la première CBDC nationale au monde. Elle a permis de résoudre les problèmes liés aux opérations aux Bahamas, notamment après les catastrophes naturelles comme l’ouragan Dorian en 2019. Le Sand Dollar reste l’une des monnaies numériques nationales les plus avancées au monde.

Chine a marqué l’histoire en lançant le e-CNY (yuan numérique) dans tout le pays lors des Jeux Olympiques d’hiver 2022 à Pékin. Cela a permis à la Chine de devenir la première grande économie à déployer une CBDC à grande échelle. La Chine promeut activement le yuan numérique sur la scène internationale, cherchant à étendre son utilisation au-delà de ses frontières.

Brésil a nommé son projet DREX. La banque centrale a commencé des tests pilotes du real numérique, avec une adoption complète prévue pour la fin 2024. Le système est basé sur la technologie DLT et destiné aux règlements interbancaires en gros.

Inde a lancé un projet pilote de la RBI dans le secteur de détail en octobre 2022. La mise en service nationale était prévue pour la fin 2023. En juin 2023, plus de 1,3 million d’utilisateurs ont téléchargé des portefeuilles CBDC, et environ 300 000 commerçants ont commencé à accepter les paiements en monnaie numérique.

Australie mène des tests via eAUD, un projet conjoint de la Commonwealth Bank et de l’ANZ Banking Group. Le programme pilote est organisé par la Reserve Bank of Australia pour évaluer les scénarios d’utilisation des CBDC.

La CBDC peut-elle remplacer les cryptomonnaies ?

La théorie du remplacement des cryptomonnaies décentralisées rencontre un obstacle fondamental — leurs différences conceptuelles. Les CBDC visent à la régulation et au contrôle des opérations financières, alors que les cryptomonnaies sont appréciées précisément pour leur décentralisation et l’absence d’un organe central de gestion.

Ces deux systèmes poursuivent des objectifs diamétralement opposés. Il est plus probable qu’ils coexistent parallèlement, chacun répondant à ses propres besoins dans l’écosystème financier.

Les CBDC remplaceront-elles l’argent traditionnel ?

L’éviction massive de la monnaie liquide par les CBDC est peu probable dans un avenir proche. Les facteurs qui empêchent une substitution totale incluent la faible alphabétisation numérique dans certains segments de la population, les préoccupations concernant la vie privée, les risques de cyberattaques et les obstacles techniques dans les régions à infrastructure peu développée.

L’argent liquide restera un élément important du système financier parallèlement au déploiement des CBDC.

L’avenir de l’argent : une symphonie de systèmes numériques

Le sujet des CBDC suscite un grand intérêt dans le monde financier actuel. Dans les années à venir, il est peu probable que les monnaies numériques d’État remplacent complètement ni la monnaie liquide ni les cryptomonnaies. À la place, un système intégré émergera, où chaque forme d’argent remplira sa fonction.

Les cryptomonnaies offrent la décentralisation et des opportunités d’investissement, la monnaie traditionnelle assure la stabilité, et les CBDC ainsi que les stablecoins créent un pont de transition entre la gestion centralisée et la commodité numérique. Toutes ces systèmes évolueront ensemble pour faire avancer le développement financier mondial.

L’avenir promet d’être passionnant, avec différentes formes d’argent — CBDC, stablecoins, cryptomonnaies et monnaies fiat — qui concurrenceront et se compléteront, façonnant la nouvelle architecture financière mondiale.

Quelle que soit leur évolution, une chose est sûre : l’argent deviendra de plus en plus numérique, tout en restant diversifié et adapté aux différents besoins des utilisateurs.