Après le premier jour de trading post-Noël, bien que le marché soit ouvert, les institutions sont encore en mode vacances, la liquidité n'est pas encore revenue — il faut le préciser d'emblée. Pour voir réellement un retour de la liquidité, il faudra probablement attendre après le 1er janvier. Avant cela, le marché financier est essentiellement en mode "semi-vacances".

Les métaux précieux ne sont pas en reste. L'or et l'argent atteignent sans cesse de nouveaux sommets, l'intérêt des fonds pour les métaux rares ne faiblit pas. Fait intéressant, alors que l'or atteint de nouveaux records, la prime de risque se déplace vers l'argent, puis se transmettra également à d'autres métaux comme le cuivre. Cette chaîne logique continue de jouer son rôle.

Avant l'ouverture des marchés américains, l'ensemble reste stable, avec des performances disparates pour les sept géants de la technologie. Dans cet environnement de faible liquidité, la tendance ce soir sera probablement à une faible volatilité, avec un mouvement de consolidation faible. Le S&P a atteint un nouveau sommet historique mercredi, et dans la situation actuelle, une consolidation à ces niveaux ou un léger recul serait même plus conforme au rythme. Il faut aussi surveiller un risque : celui d’un "décaissement de bénéfices après la fête".

Bien sûr, si les actions technologiques parviennent à concentrer leurs efforts ce soir, le S&P pourrait encore continuer à monter. Le problème, c’est que la situation actuelle est là — la liquidité n’est pas encore revenue, et la dynamique d’achat continue dans la tech est limitée.

Selon les indicateurs de sentiment, le ratio SPHB/SPHQ continue de reculer légèrement, ce qui indique que les fonds n’ont pas encore clairement tourné vers des actifs à haute bêta. Ce profil de risque n’est pas une bonne nouvelle pour les actions technologiques très volatiles.

Donc, la conclusion reste la même : le point d’intérêt est la semaine prochaine. Bien que ce soit officiellement une journée de trading normale aujourd’hui, du point de vue de la liquidité, il faut traiter cela comme une période de vacances, et ne pas trop se prendre la tête avec les fluctuations d’une seule journée.