La récente analyse de Mark Zandi, économiste en chef de Moody's, mérite d'être soulignée — la Réserve fédérale pourrait réduire ses taux à plusieurs reprises d'ici 2026, mais ce n'est pas parce que la conjoncture économique s'améliore, mais plutôt parce qu'elle se trouve dans un équilibre délicat.

Quelle est la réalité ? Les données d'inflation nous donnent la réponse. En novembre 2025, l'IPC américain a augmenté de 2,7 % en glissement annuel, l'IPC de base étant de 2,6 %, restant toujours au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. Selon Zandi, l'IPC est plus proche de 3 % que du niveau attendu par la Fed, ce qui influence directement le rythme d'action des décideurs. Il admet que l'inflation reste bien au-delà du niveau souhaité par la Fed, et bien qu'une hausse future soit possible, le risque est bilatéral.

En d'autres termes, la réduction des taux par la Fed est passée d'un "cadeau de la prospérité économique" à une "maintenance prudente de l'équilibre fragile". Sous plusieurs contraintes, la banque centrale ne peut que faire des ajustements marginaux, ce qui est un dilemme typique du système financier traditionnel.

Mais le domaine des cryptomonnaies explore une autre voie. Certains projets ont pour logique : ne pas dépendre du cycle macroéconomique, mais définir eux-mêmes leurs indicateurs de croissance — comme l'expansion géographique, la croissance des utilisateurs, ou l'impact social dans le monde réel. Ces croissances ne sont pas contraintes par les données d'IPC.

Plus intéressant encore, le mécanisme de répartition de la valeur. En utilisant des contrats intelligents pour remplacer la politique monétaire traditionnelle, en établissant des règles claires et immuables : une certaine proportion de chaque transaction est automatiquement répartie à différentes fins. Cela crée un cycle de valeur endogène, déconnecté des taux d'intérêt macroéconomiques — que la Fed baisse ses taux une, deux ou trois fois en 2026, ce mécanisme fonctionne 24h/24, générant un impact réel.

Essentiellement, il s'agit de couvrir l'incertitude systémique. Lorsque les prix des actifs traditionnels sont tiraillés par l'inflation, les données d'emploi et les déclarations des banques centrales, certains projets cryptographiques ancrent leur valeur sur des besoins plus fondamentaux. L'économie a ses cycles, mais certains besoins humains sont éternels. C'est une tentative d'utiliser des actifs volatils pour satisfaire des besoins intemporels.

Le choc entre ces deux approches reflète justement la direction de la transformation du système financier.