Quelques observations à propos de $HMSTR$.

Auparavant, j'avais remarqué un phénomène — lorsque la position (OI) approche la taille du marché, le prix a de fortes chances de s'affaiblir. Récemment, après avoir consulté l'IA, j'ai compris que ces deux données n'ont en réalité pas de lien nécessaire. La raison est simple : l'OI est une donnée au niveau des contrats, la capitalisation boursière est au niveau du marché au comptant. Tant qu'il existe des contreparties sur le marché des contrats, le volume de positions peut tout à fait dépasser la capitalisation totale du marché au comptant.

Donc, plutôt que de s'attarder sur cet indicateur, il vaut mieux changer de perspective — examiner le degré d'accumulation des positions dérivées par rapport à la taille du marché au comptant. Plus les positions sont accumulées fortement, plus la capacité du marché à résister à la pression est faible. Lorsqu'une liquidation est déclenchée, la réaction en chaîne peut être très violente.

Mais le plus pratique reste de surveiller en temps réel la tendance du taux de financement. Plus le taux de financement négatif est profond, plus la force des vendeurs à découvert est concentrée. Dans ce cas, les acteurs majeurs n'osent généralement pas faire baisser le prix, sauf s'ils sont eux-mêmes en train de vendre à découvert en coordination. Le signal vraiment dangereux est — lorsque le taux de financement négatif cesse de s'étendre et commence à se réduire, c'est souvent le signe annonciateur d'un tournant.