Le taux d'intérêt reste inchangé, le festin de liquidité du marché des cryptomonnaies n'a pas encore commencé et a déjà été gelé.

Après la fin de la baisse des taux par la Réserve fédérale en décembre, l'ambiance du marché a commencé à devenir étrange. Alors que d'autres actifs risqués se réjouissaient, le Bitcoin et les cryptomonnaies, longtemps considérés comme "l'or numérique", ont en fait pris du retard.

Les données probabilistes récentes suffisent à illustrer le problème — la probabilité que la Réserve fédérale maintienne le taux d'intérêt inchangé en janvier 2026 a grimpé à 84,5 %, la seule possibilité étant une baisse de 15,5 %. En d'autres termes, le cadeau de baisse de taux attendu pour la nouvelle année est déjà compromis. Le dollar américain restera probablement fort, tandis que les actifs risqués comme les cryptomonnaies continueront à subir une pression.

Les grandes institutions de Wall Street se disputent maintenant violemment. Goldman Sachs et Morgan Stanley prévoient deux baisses de taux en 2026 totalisant 50 points de base, HSBC et Standard Chartered pensent qu'il n'y aura pas de baisse tout au long de l'année, et Macquarie prévoit même une hausse. La différence d'attentes est si grande qu'elle montre à quel point les perspectives économiques sont incertaines.

La Fed elle-même est divisée. Le président de la Fed de New York, Williams, a récemment déclaré que la baisse de décembre avait placé la politique monétaire dans une "position relativement favorable", et qu'il n'y avait pas urgence à continuer à baisser. Plus douloureux encore, lors de la réunion de décembre, trois votes contre ont été enregistrés — deux pour maintenir le taux, et un même pour une baisse directe de 50 points de base. C'est la première fois depuis septembre 2019 qu'il y a trois votes contre, révélant une fracture interne à la Fed difficile à dissimuler.

L'inflation, bien qu'en léger ralentissement, reste au-dessus de l'objectif de 2 %, et la situation du marché du travail est difficile à juger. La Fed doit équilibrer ces deux aspects, et la difficulté ne cesse de croître.