Le gouvernement du Liban vient de lancer un nouveau dispositif de compensation des dépôts — et cela mérite toute votre attention. Les gros déposants détenant plus de 100 000 $ recevront des obligations d'État au lieu de paiements en espèces directs.

Voici ce que cela signifie : lorsque les systèmes bancaires traditionnels font face à des crises de liquidité, les déposants particuliers et institutionnels subissent souvent des décotes ou des gels prolongés de leurs actifs. Cette politique libanaise est essentiellement une opération de restructuration de la dette, convertissant les passifs bancaires en obligations à long terme du gouvernement.

Pour ceux qui suivent les tendances macroéconomiques et la stabilité du système financier, c’est une gestion de crise typique — convertir les dépôts en obligations permet d’allonger les délais de remboursement tout en donnant au gouvernement un peu d’air. C’est le genre de politique que l’on voit lors de restructurations de dettes souveraines ou d’efforts de recapitalisation du secteur bancaire.

Cette démarche soulève des questions intéressantes pour les détenteurs d’actifs : les mécanismes traditionnels d’assurance des dépôts ont clairement leurs limites, surtout dans les pays confrontés à des vents économiques contraires. C’est précisément pour cela que certains dans l’espace Web3 prônent des alternatives de stockage d’actifs et de souveraineté financière — sans risque de contrepartie lié au bilan d’un seul gouvernement.