Panorama des crypto-monnaies DePIN : Qui sont les véritables gagnants dans cette vague ?

Fin 2024, DePIN (réseau d’infrastructures physiques décentralisées) a été encensé par les investisseurs comme la prochaine grande tendance. Mais en entrant en 2025, le marché a donné une « leçon de réalisme » à ces projets — la majorité des coins DePIN ont connu une chute de moitié. Dans cette turbulence, quels projets DePIN méritent vraiment l’attention ?

Du mythe à la réalité : la période de calme du marché DePIN

Vous vous souvenez du boom du marché DePIN à la fin de l’année dernière ? La capitalisation totale dépassait 32 milliards de dollars, avec des géants comme VanEck et a16z qui investissaient massivement, faisant de DePIN un sujet incontournable. Mais la réalité a montré que de bonnes perspectives technologiques ne garantissent pas une hausse des tokens.

Jusqu’en décembre cette année, le secteur DePIN a connu une correction importante. Ces baisses reflètent un retour à la rationalité après une période de spéculation. Mais d’un autre point de vue, c’est aussi le moment où les projets solides peuvent se distinguer — ceux qui persévèrent dans l’itération technologique en période de marché baissier sont ceux qui méritent l’attention.

Analyse des principaux projets DePIN

Couches de calcul : ICP, TAO, RENDER en compétition

Internet Computer (ICP) à 3,03$, en baisse de 72,88% sur un an, avec une capitalisation de 1,65 milliard de dollars. Ce projet, autrefois considéré comme « la solution ultime pour la blockchain », se trouve aujourd’hui dans une situation embarrassante. Mais ne tirez pas encore de conclusion — les mises à jour majeures comme Tokamak et Beryllium sont toujours en cours, avec en 2025 une intégration de l’IA et une collaboration approfondie avec Solana, qui pourraient agir comme catalyseurs.

Bittensor (TAO) à 222,30$, en baisse de 55,41% sur un an, avec une capitalisation de 2,13 milliards de dollars. Représentant l’IA + blockchain, TAO avait connu une hausse de 152% l’année dernière. La correction récente montre que le marché garde confiance dans la narration liant IA et DePIN. Le projet continue de décentraliser les réseaux d’apprentissage automatique, avec des plans d’expansion dans plus de secteurs en 2025.

Render Network (RENDER) à 1,28$, en baisse de 83,06% sur un an. Ce réseau décentralisé de rendu GPU a connu la plus forte chute, notamment après sa migration de Ethereum vers Solana, sans que la performance soit à la hauteur des attentes. Cependant, son modèle commercial connectant créateurs et fournisseurs de GPU reste prometteur, surtout avec l’émergence d’outils d’IA pour la génération vidéo, ce qui pourrait relancer la demande en puissance de calcul.

Couches de stockage : FIL, AR, IOTX en storytelling à trois niveaux

Filecoin (FIL) à 1,25$, en baisse de 76,51% sur un an, avec une capitalisation de 907,72 millions de dollars. Le leader du stockage décentralisé traverse un hiver. Après le lancement de FVM (Filecoin Virtual Machine), le TVL a dépassé 200 millions de dollars, mais la croissance s’est ensuite ralentie. En 2025, l’enjeu sera de voir si la compatibilité d’FVM avec Ethereum peut attirer les développeurs.

Arweave (AR) sans données en temps réel, mais selon les sources, sa capitalisation est de 1,24 milliard de dollars, en hausse de 171% sur un an. Face à la chute des autres solutions de stockage, AR affiche une performance relativement résistante, reflétant la valeur unique du stockage permanent. La mise à niveau du protocole 2.8 a amélioré l’efficacité du réseau, une vraie avancée technique.

IoTeX (IOTX) à 0,01$, en baisse de 81,44% sur un an, avec une capitalisation de 68,42 millions de dollars. La valorisation de cette plateforme IoT DePIN a été divisée par deux ou plus. Mais l’introduction de l’infrastructure modulaire avec la mise à jour IoTeX 2.0 et ses 230 dApps montre que le projet avance discrètement. En 2025, l’objectif d’intégrer 100 millions d’appareils IoT serait un vrai jalon.

Couches de données : la position unique de GRT

The Graph (GRT) à 0,04$, en baisse de 83,52% sur un an, avec une capitalisation de 392,83 millions de dollars. La chute du token de ce protocole d’indexation décentralisé est impressionnante, mais son rôle dans l’infrastructure devient de plus en plus crucial. Avec l’expansion de l’écosystème dApps sur plusieurs blockchains, la nécessité de GRT comme couche de requête de données devient évidente. La feuille de route 2025, axée sur « le monde des services de données », pourrait ouvrir de nouvelles narrations.

Streaming et sans fil : THETA, HNT, GRASS dans une diversité d’applications

Theta Network (THETA) à 0,27$, en baisse de 88,72% sur un an, avec une capitalisation de 267,40 millions de dollars. Le boom du streaming vidéo DePIN a connu sa correction la plus sévère. Mais le lancement d’EdgeCloud (solution de calcul en périphérie) ouvre de nouvelles perspectives, et la mise en service du marché en 2025 pourrait inverser la tendance.

Helium (HNT) à 1,51$, en baisse de 79,63% sur un an, avec une capitalisation de 280,79 millions de dollars. Le réseau sans fil décentralisé continue de s’étendre, avec plus de 335 000 abonnés, et fonctionne sur Solana pour garantir la rapidité des transactions. La chute de HNT est importante, mais son utilité — les utilisateurs recevant réellement des services mobiles — lui confère un support plus solide que de simples projets technologiques.

Grass Network (GRASS) à 0,30$, en baisse de 87,60% sur un an, avec une capitalisation de 129,71 millions de dollars. Ce projet, dédié à la collecte de données pour l’entraînement de l’IA, est le plus jeune. Après une airdrop de 1,5 million de wallets en octobre, il a rapidement attiré plus de 2 millions d’utilisateurs. Bien que le token ait augmenté de plus de 200% puis ait corrigé, son modèle innovant pourrait, en 2025, bénéficier de la montée en puissance des mécanismes de staking et de gouvernance.

Internet des objets et souveraineté des données : l’histoire orientale de JASMY

JasmyCoin (JASMY) sans données en temps réel, mais selon les sources, il aurait augmenté de 366%, avec une capitalisation de 1,35 milliard de dollars, alimentée par des rumeurs de collaborations avec NVIDIA et Ripple. En tant que projet IoT + blockchain lancé par une entreprise japonaise, JASMY incarne l’exploration de DePIN en Asie.

La logique d’investissement en période de marché baissier

En observant cette correction, plusieurs règles se dégagent :

1. Utilité > Narration Les projets capables de créer un cycle « émission → utilisation réelle par les utilisateurs → circulation du token » (comme HNT avec ses services mobiles ou Helium pour l’IoT) résistent mieux. À l’inverse, ceux purement technologiques (GRT, ICP) ont subi les plus fortes pertes.

2. La profondeur de l’écosystème est cruciale Les 230+dApps d’IoTeX, les 1,28 milliard de transactions d’Arweave, les 2 millions d’utilisateurs de Helium — ces éléments ne disparaîtront pas rapidement, ils construisent une barrière à l’entrée.

3. Les nouvelles narrations comptent beaucoup EdgeCloud, intégration IA, multi-chaînes, mécanismes de staking et de gouvernance — si ces nouvelles histoires se concrétisent en 2025, elles pourraient déclencher une inversion de tendance.

En conclusion : DePIN reste une histoire à long terme

Oui, les coins DePIN ont été divisés par deux. Mais la logique de DePIN n’a pas changé — décentraliser les infrastructures physiques reste un défi majeur, avec un marché estimé à 3,5 trillions de dollars d’ici 2028.

Les points bas actuels peuvent être une opportunité d’entrée. L’essentiel est de repérer les projets avec une application concrète, une écosystème solide et des avancées technologiques. L’intégration de l’IA par ICP, le réseau d’apprentissage automatique de TAO, l’accès des appareils IoT avec IoTeX, le stockage permanent avec Arweave — autant de projets à suivre en 2025.

Ce que le marché élimine en période de baisse, ce n’est que de l’air ; ce qui reste, c’est de l’or pur dans le DePIN.