Nouvelle lecture du cycle haussier du Bitcoin : une perspective historique à partir des avancées institutionnelles de 2024

Bitcoin en 2024-25 affiche une tendance haussière hors du commun. En novembre 2024, le BTC a franchi la barre des 93 000 $, dépassant largement le point de départ de 40 000 $ au début de l’année, avec une hausse de 132 %. Cette vague de marché haussier dans le crypto market ne se contente pas de créer de nouveaux sommets historiques, mais marque surtout l’ouverture d’une ère où le capital institutionnel entre massivement en scène.

Contrairement aux hausses précédentes impulsées par l’enthousiasme des retail, le moteur principal de la tendance actuelle est systémique : en janvier 2024, la SEC américaine a approuvé l’ETF Bitcoin spot, attirant en quelques mois plus de 2,8 milliards de dollars de flux entrants. La poursuite des achats par des géants comme BlackRock, MicroStrategy, etc., a complètement réécrit l’offre de Bitcoin — une grande quantité de BTC étant verrouillée dans des portefeuilles institutionnels, ce qui réduit considérablement la liquidité sur le marché.

Comment l’innovation systémique redéfinit la configuration du marché

Les dernières données montrent que la gestion d’actifs des ETF Bitcoin mondiaux dépasse désormais celle des ETF or. Que signifie ce seuil critique ? Un actif autrefois contesté par les régulateurs et rejeté par la finance traditionnelle a désormais obtenu un statut “orthodoxe” équivalent à celui de l’or.

Ce tournant systémique s’inscrit dans un contexte clair. Fin 2024, le changement de configuration politique aux États-Unis pose les bases d’une politique pro-crypto, avec même des propositions pour intégrer Bitcoin dans la réserve stratégique nationale. Il y a quelques mois encore, cette idée était considérée comme une zone interdite, mais elle est désormais à l’agenda législatif. En comparaison, El Salvador et Bhoutan ont déjà agi — ce dernier ayant accumulé plus de 13 000 BTC via une société d’investissement nationale, devenant ainsi l’un des principaux détenteurs gouvernementaux.

Les modèles des cycles haussiers passés et leurs différences avec cette fois

Replongeons dans les trois grands mouvements haussiers du Bitcoin pour comprendre ce qui rend 2024 si particulier.

2013 : La première expérience d’éveil populaire

Cette année-là, le BTC est passé de 145 $ en mai à 1 200 $ en décembre, soit une hausse de 730 %. Qu’est-ce qui a alimenté cette tendance ? La crise bancaire chypriote a stimulé la recherche d’actifs décentralisés, mais c’est aussi la découverte collective par la communauté internet — une monnaie non contrôlée par la banque centrale.

Mais cette époque était fragile. La faille de sécurité de Mt. Gox a provoqué un effondrement du marché, et en 2014, le BTC est retombé sous les 300 $, revenant presque à zéro.

2017 : La fête de la retail

De 1 000 $ à près de 20 000 $, une hausse de 1 900 %, ce qui était astronomique à l’époque. La fièvre ICO, la médiatisation, le FOMO… Ce marché haussier était porté par les petits investisseurs, qui ont finalement réalisé des profits et provoqué l’éclatement de la bulle. Début 2018, le BTC a chuté de 84 %, plongeant le marché dans une phase baissière de plus de deux ans.

2020-2021 : La première étape institutionnelle

De 8 000 $ à 64 000 $ (puis même 69 000 $), une hausse de 700 %, soutenue par un changement qualitatif — MicroStrategy, Tesla, Square, etc., ont commencé à acheter du BTC pour leur portefeuille d’actifs. Bitcoin est passé du statut de “jouet de geek” à celui d’“actif financier”.

Le cycle de réduction de moitié (halving) a aussi joué un rôle clé. Tous les quatre ans, la réduction de moitié limite l’offre, et après celle de 2020, la nouvelle émission a chuté brutalement, créant une “prime de rareté”. Historiquement, après le halving de 2012, le BTC a augmenté de 5 200 %, après celui de 2016, de 315 %, et après celui de 2020, de 230 %. La régularité s’est atténuée, mais elle demeure.

2024-25 : La symphonie à trois

Ce cycle actuel est soutenu par trois grands catalyseurs :

Premièrement, l’accès aux ETF. Les investisseurs n’ont plus besoin de gérer eux-mêmes leurs clés privées, exposés à des risques, pour acheter du Bitcoin. La simplification libère la demande institutionnelle jusqu’ici bridée par la régulation.

Deuxièmement, le halving. La réduction de moitié d’avril 2024 confirme cette régularité cyclique, la pression sur l’offre et les attentes de prix créant un effet de boucle positive.

Troisièmement, le cycle politique. La nouvelle administration affiche une position favorable au crypto, ce qui n’est plus une blague mais une possibilité concrète. La discussion sur une réserve stratégique Bitcoin passe du rêve à la proposition.

Quel sera le résultat ? La hausse mensuelle de novembre n’est que de 1,33 %, mais cette phase “modérée” indique justement que le marché est entré dans une phase de tarification institutionnelle — pas une envolée instantanée, mais une progression régulière.

La signification réelle des signaux on-chain

D’après les données blockchain, ce qui rend cette étape unique, c’est que :

Les adresses de détention de coins ont atteint 55,1 millions, un record historique. Mais la part des gros détenteurs (whales) augmente, indiquant une concentration de la richesse vers les institutions. Les réserves de BTC sur les exchanges continuent de diminuer, ce qui signifie que plus de personnes privilégient le détention à long terme plutôt que le trading. L’afflux de stablecoins vers les exchanges, atteignant des sommets, montre que les acteurs disposent de suffisamment de liquidités, mais n’achètent pas de façon agressive — un signe de maturité du marché.

Le prochain moment clé

Le prochain halving de Bitcoin est prévu pour 2028. Que peut-on attendre d’ici là ?

Au niveau technique, l’activation de solutions d’extension comme OP_CAT pourrait permettre à Bitcoin de supporter des contrats intelligents plus complexes, attirant ainsi les applications DeFi. La transition d’un simple “stockage de valeur” vers une “plateforme de calcul” élargira considérablement ses cas d’usage.

Au niveau politique, davantage de pays pourraient suivre l’exemple d’El Salvador en intégrant Bitcoin dans leurs réserves de change. Si le gouvernement fédéral américain achète officiellement, la tendance des banques centrales mondiales suivra rapidement.

Sur le marché, la corrélation entre Bitcoin et l’or continuera de diminuer — Bitcoin ne sera pas une “or 2.0”, mais une classe d’actifs indépendante. Cela signifie qu’en période d’incertitude économique mondiale, Bitcoin pourrait performer de façon indépendante, voire inverse.

Les facteurs de risque à ne pas négliger

Cependant, l’optimisme comporte ses fragilités.

Le trading à effet de levier élevé chez les retail peut provoquer des flash crashes. Même si les institutions sont désormais majoritaires, le FOMO retail peut encore générer des mouvements violents. Depuis novembre, malgré une hausse de 1,33 %, la volatilité intraday reste proche de 2 500 $.

Le risque réglementaire demeure. Même dans un contexte politique favorable, tout incident de sécurité ou accusation de manipulation pourrait déclencher une nouvelle vague d’enquêtes.

Les controverses environnementales, bien qu’atténuées, ne sont pas éteintes. La tension entre l’afflux de fonds ESG dans le secteur et les enjeux écologiques du minage reste entière.

La concurrence des plateformes comme Ethereum, avec ses solutions Layer-2, pourrait détourner une partie des fonds institutionnels si leur maturité s’accroît.

Comment se préparer à la prochaine vague

Pour les investisseurs, voici quelques points à surveiller :

Suivre les événements clés. Halving, politiques gouvernementales, approbation d’ETF majeurs, incidents de sécurité — autant de points d’inflexion.

Diversifier ses risques. Ne pas tout mettre sur Bitcoin. Même si on y croit, il faut aussi allouer à d’autres cryptos et aux actifs traditionnels.

Privilégier les plateformes réglementées. Passer par des exchanges comme Gate.io, Coinbase, plutôt que par OTC ou petites plateformes.

Connaître son profil de risque. La volatilité de Bitcoin, bien qu’en baisse, reste élevée par rapport aux actifs traditionnels. Stratégies de trading à court terme ou de détention longue ne se ressemblent pas.

Maîtriser l’analyse technique. RSI, MACD, Bollinger — ces indicateurs ne prédisent pas l’avenir, mais aident à repérer les extrêmes de surachat/survente.

Conclusion : cycles et réalité

L’histoire de Bitcoin est celle d’une rupture cyclique. Du sommet de 1 200 $ en 2013, à 20 000 $ en 2017, puis 69 000 $ en 2021, chaque fois on a annoncé la fin du cycle. Et chaque fois, le marché a été considéré comme “impossible à dépasser”.

Aujourd’hui, nous sommes à 93 000 $, avec encore 35 % d’espace pour atteindre le précédent ATH. Où sera le prochain extrême ? 120 000 $, 150 000 $ ? Personne ne peut prévoir avec certitude.

Mais ce qui est certain, c’est que cette course haussière dans le crypto market n’est pas une répétition de la spéculation traditionnelle, mais une continuité de l’institutionnalisation financière. Dans ce contexte, la position de long terme de Bitcoin est désormais affirmée. Les fluctuations à court terme ne sont que du bruit. Pour les investisseurs préparés, comprendre ces cycles, respecter ces risques, voilà la voie vers la richesse.