Révélations du cycle Bitcoin : de $145 à $88K, la roue de la fortune

Depuis sa naissance en 2009, le Bitcoin a connu plusieurs cycles de marché haussier spectaculaires. Des premières hausses brutales à l’entrée des institutions, en passant par les investisseurs individuels dispersés et la constitution d’actifs au niveau national, cette crypto-monnaie, par ses phases de folie et de calme cycliques, met à l’épreuve la psychologie et le jugement des investisseurs. Comprendre ces lois de fonctionnement des cycles est essentiel pour saisir la prochaine vague de marché haussier.

Moteur du cycle : qu’est-ce qui pousse Bitcoin à répéter ses marchés haussiers

Les marchés haussiers du Bitcoin ne surviennent pas au hasard, ils sont alimentés par plusieurs moteurs clés :

La magie du cycle de réduction de moitié

La réduction de moitié du Bitcoin, qui se produit tous les quatre ans, constitue le mécanisme d’impact sur l’offre le plus hardcore de cet actif. Après chaque réduction, la récompense par bloc nouvellement créé chute brutalement, ralentissant la vitesse d’émission en circulation. Les données historiques montrent qu’entre 12 et 18 mois après une réduction de moitié, Bitcoin amorce souvent une nouvelle vague de hausse — +5200 % après celle de 2012, +315 % après celle de 2016, +230 % après celle de 2020.

L’amplification du cycle émotionnel

La composition des investisseurs à différentes périodes détermine la nature du marché haussier. La FOMO des petits investisseurs en 2013 et la frénésie médiatique, la bulle ICO et l’engouement retail en 2017, la structuration institutionnelle et la narration de “l’or numérique” en 2020-21 — chacune de ces phases a ses moteurs propres. Aujourd’hui, 2024-25, l’approbation des ETF institutionnels marque le début d’une nouvelle étape.

Les tournants du cadre réglementaire

De l’indifférence initiale à la bataille réglementaire actuelle, chaque changement marginal dans l’attitude des régulateurs peut mobiliser des dizaines de milliards de dollars de flux financiers. Après l’approbation en janvier 2024 du premier ETF spot Bitcoin aux États-Unis, en seulement six mois, les flux nets ont dépassé 28,5 milliards de dollars, surpassant de loin toutes les vagues de capitaux précédentes.

De $145 à aujourd’hui : quatre moments clés

L’éveil de 2013

Bitcoin est passé de $145 à $1200 cette année-là, soit une hausse de 730 %. C’est la première fois que l’humanité a pris conscience que cette chose née d’un papier pouvait réellement valoir quelque chose. La crise bancaire chypriote a stimulé une demande de refuge, mais le vrai moteur était l’accumulation des premiers croyants et la première grande exposition médiatique. Bien sûr, cette prospérité a été suivie par l’effondrement de Mt. Gox, avec une chute de plus de 75 % du marché.

Le moment grand public de 2017

De $1000 à $20000, soit une hausse de 1900 % en un an, avec un volume de trading passant de 2 millions de dollars par mois à 15 milliards. Cette année-là, votre chauffeur de taxi parlait d’ICO, votre tante demandait comment acheter des coins. C’était le sommet de la culture retail — débutants en folie, exchanges saturés, FOMO contagieux. Mais le prix a connu une correction profonde en 2018 : -84 % par rapport au sommet.

La purification institutionnelle de 2020-21

De $8000 à $64000, soit +700 %, mais cette fois, ce n’étaient plus les petits investisseurs, mais des entreprises cotées comme MicroStrategy, Tesla, Square qui ont commencé à détenir. La narration de “l’or numérique” et de “la couverture contre l’inflation” a remplacé le rêve de “gagner sa vie en une nuit”. L’entrée de géants comme BlackRock ou Grayscale a conféré une certaine “légitimité” à cette vague.

Le tournant ETF de 2024

Bitcoin est passé de $40000 en début d’année à environ $88680, soit +122 %. La différence cette fois : l’approbation des ETF spot américains a offert aux institutions un “canal légal”. Les flux ne passent plus par des trusts à frais élevés ou des OTC complexes, mais par des canaux d’investissement classiques. Cela a changé la nature des flux additionnels.

Les signaux pour repérer la prochaine vague haussière

La vérité des données on-chain

Lorsque de gros portefeuilles accumulent massivement sans vendre, lorsque le solde de Bitcoin sur les exchanges diminue continuellement, lorsque les stablecoins affluent massivement vers les exchanges — ce sont autant de signaux de préparation. RSI dépassant 70, prix repassant au-dessus des moyennes mobiles, annoncent souvent un changement de tendance.

La validation du contexte macroéconomique

Les politiques de taux d’intérêt, la tendance du dollar, la prime géopolitique, les anticipations d’inflation — ces variables traditionnelles du marché financier sont aussi valides pour Bitcoin. Quand les attentes de relâchement monétaire reviennent, ou que les actifs refuges deviennent populaires, Bitcoin tend à suivre.

L’accélération de la structuration institutionnelle

Lancement de nouveaux produits liés à Bitcoin, recommandations par des gestionnaires de patrimoine, augmentation de la part de Bitcoin dans les bilans d’entreprises — autant de signes de changement d’état d’esprit des acteurs institutionnels, souvent précurseurs d’un nouveau marché haussier.

Trois scénarios possibles pour l’avenir

L’imagination d’un stock stratégique gouvernemental

Un sénateur américain propose le BITCOIN Act, qui prévoit que le Trésor achète 1 million de BTC en cinq ans. Bien que ce ne soit qu’une proposition pour l’instant, plusieurs pays ont déjà pris des mesures — le Bhoutan détient plus de 13 000 BTC, El Salvador en possède 5875. Si un pays leader intègre Bitcoin dans ses réserves de change, toute la courbe de demande de l’actif sera bouleversée.

L’expansion des fonctionnalités du réseau Bitcoin

Une mise à jour du code OP_CAT pourrait permettre à Bitcoin d’accéder à des capacités Layer-2, rollup, etc., ce qui pourrait faire de Bitcoin une branche de l’écosystème DeFi. Imaginez Bitcoin non seulement comme un “outil de stockage de valeur”, mais aussi comme support de prêts, de dérivés — une évolution révolutionnaire pour ses cas d’usage.

L’afflux des nouveaux investisseurs

L’amélioration des mécanismes financiers traditionnels (plus d’ETF, des seuils de détention plus faibles, une meilleure liquidité) continuera d’attirer ceux qui étaient jusqu’ici repoussés par la complexité. Fonds de pension, fonds souverains, compagnies d’assurance — quand ces géants commenceront à danser, toute la participation du marché s’intensifiera.

Se préparer pour le prochain cycle

Quelques principes pour ne pas simplement suivre la tendance

1. Comprenez votre tolérance au risque — La volatilité du Bitcoin signifie que des chutes de 20-30 % en une journée sont courantes. Si cela vous empêche de dormir, il vaut mieux réduire votre exposition.

2. Construisez progressivement votre position plutôt que d’investir tout d’un coup — L’histoire montre qu’il est difficile de faire du timing. La stratégie de dollar-cost averaging (DCA) sur la volatilité est souvent plus efficace que de tenter d’acheter au plus bas.

3. Choisissez des canaux sécurisés — Hardware wallets en auto-hébergement ou plateformes d’échange, chaque option a ses compromis sécurité/praticité. L’essentiel est de connaître ses limites.

4. Soyez attentif à la fiscalité et à la conformité — Les règles fiscales sur les crypto-monnaies varient selon les juridictions. Renseignez-vous à l’avance pour éviter les mauvaises surprises.

5. Le travail psychologique est la clé — Voir ses actifs chuter de 30-40 % en quelques jours sans vendre, ou couper ses positions par peur au plus bas, sont des cauchemars pour la majorité des investisseurs. Étudier l’histoire, comprendre les cycles, peut vous aider à rester rationnel dans l’extrême.

L’observation du moment présent

Bitcoin tourne actuellement autour de $88680, avec encore environ 30 % de potentiel de hausse par rapport à son sommet historique à $126080. Mais la question est : pourra-t-il franchir ce niveau, et quand ? Tout dépend si les variables macroéconomiques évolueront comme anticipé par les traders.

En 2025, à l’approche du prochain halving, la clarification du cadre réglementaire, l’accélération ou le ralentissement de la structuration institutionnelle — chaque changement de tendance pourrait tout faire basculer.

L’essentiel : ne pas se laisser distraire par la volatilité à court terme. Le cycle du Bitcoin est long terme. Ceux qui ont paniqué en 2013 ou 2017 lors des creux risquent de le regretter en 2024. Inversement, ceux qui ont acheté au sommet ont aussi connu des retracements profonds.

Comprendre, respecter, mais ne pas se laisser piéger par le cycle — c’est la bonne attitude face à cet actif. Quand la prochaine vague haussière arrivera-t-elle ? L’histoire nous invite à surveiller la conjonction entre halving, politique et émotion. Mais au final, votre rendement dépendra de votre capacité à trouver votre place dans ce cycle.