Ordre stop-market et ordre stop-limit : maîtrisez les différences clés entre ces deux types d'ordres

Dans la négociation d’actifs numériques, le choix du type d’ordre influence directement le résultat de la transaction. De nombreux traders ont entendu parler des ordres stop market (stop marché) et des ordres limités stop (limite stop), mais leur différence réelle est souvent mal comprise. Bien que ces deux types d’ordres conditionnels soient basés sur un prix de déclenchement, leur mécanisme d’exécution présente des différences essentielles. Comprendre ces différences est crucial pour élaborer une stratégie de gestion des risques efficace.

Comment fonctionne un ordre stop market

Mécanisme de déclenchement et exécution immédiate

Un ordre stop market est un ordre hybride combinant la fonction de stop loss et les caractéristiques d’un ordre au marché. Lorsqu’un prix d’actif atteint le prix de stop prédéfini, l’ordre est activé et exécuté immédiatement au meilleur prix de marché disponible. Cette caractéristique de “déclenchement immédiat” en fait le choix privilégié des traders recherchant une exécution certaine.

En pratique, l’ordre stop market reste en attente jusqu’à ce que le prix de l’actif atteigne le niveau de stop. Dès que ce niveau est touché, l’ordre devient actif et est exécuté au meilleur prix de marché accessible. Cela signifie que dans un marché à forte volatilité, le prix d’exécution réel peut différer du prix de stop prévu.

Risque de liquidité et de slippage

Il est important de noter qu’un manque de liquidité sur le marché peut entraîner un slippage. Si la profondeur du carnet d’ordres est limitée, l’ordre peut ne pas obtenir suffisamment de volume au prix de stop, et le système exécutera alors l’ordre à un prix de marché plus favorable (meilleur prix disponible). Cela est particulièrement fréquent en période de forte volatilité ou lors de transactions sur de petites cryptomonnaies. En raison de la rapidité des fluctuations des prix dans le marché crypto, le coût du slippage — c’est-à-dire la différence entre le prix de déclenchement et le prix d’exécution — est inévitable.

Fonctionnement d’un ordre limités stop

Paramètres doubles

L’ordre limités stop introduit deux paramètres clés : le prix de stop et le prix limite. Le prix de stop reste le déclencheur, tandis que le prix limite définit la limite supérieure ou inférieure à laquelle l’ordre peut être exécuté. Lorsqu’un actif atteint pour la première fois le prix de stop, le système ne l’exécute pas immédiatement, mais le convertit en un ordre limite, en attendant que le marché évolue en faveur de l’ordre.

Ce design est particulièrement efficace dans des marchés très volatils ou à faible liquidité. En fixant une plage de prix précise, le trader peut s’assurer que l’ordre ne sera pas exécuté à un prix défavorable. L’ordre ne sera exécuté que si le marché atteint ou dépasse le prix limite fixé.

Protection par la liquidité

L’un des principaux avantages des ordres limités stop est la protection du prix. Si le marché ne parvient pas à atteindre le prix limite, l’ordre reste en attente et ne sera pas exécuté passivement. Cela est crucial pour les investisseurs opérant sur des actifs très volatils ou dans des périodes de faible liquidité.

Différences fondamentales entre ces deux types d’ordres

Certitude d’exécution vs certitude du prix

Un ordre stop market garantit que l’exécution aura lieu — une fois déclenché, il sera forcément exécuté — mais le prix d’exécution est incertain. En revanche, l’ordre limités stop met l’accent sur le contrôle du prix, au prix du risque de ne pas être exécuté.

Le premier est adapté aux scénarios où il faut sortir immédiatement d’une position, comme en cas de stop loss. Le second convient mieux aux traders souhaitant contrôler précisément leur risque, en laissant l’ordre en attente à un prix idéal.

Différences dans le processus d’exécution

• Stop market :
  Prix de stop touché → Conversion immédiate en ordre au marché → Exécution au meilleur prix de marché

• Limités stop :
  Prix de stop touché → Conversion en ordre limite → Attente que le marché atteigne le prix limite → Exécution au prix limite ou mieux

Choix selon le contexte

Sur un marché à forte liquidité, le stop market est souvent préféré pour sa rapidité d’exécution. Sur des marchés plus volatils ou avec une liquidité limitée, l’ordre limités stop offre une meilleure protection en fixant une limite de prix.

Questions fréquentes

Comment déterminer un prix de stop et un prix limite raisonnables ?

Cela nécessite une analyse combinée du sentiment du marché, des indicateurs techniques et des niveaux de support/résistance. Beaucoup de traders utilisent des outils comme les moyennes mobiles, les bandes de Bollinger, etc., pour identifier des niveaux clés. Il faut aussi prendre en compte la volatilité du marché et la liquidité actuelle.

Quels risques comportent ces deux types d’ordres ?

En période de forte volatilité, un ordre stop market peut être exécuté à un prix bien inférieur à celui prévu en raison du slippage. L’ordre limités stop, quant à lui, comporte le risque de ne jamais être exécuté si le marché ne atteint pas le prix limite, laissant la position ouverte indéfiniment. En conditions extrêmes, les deux ordres peuvent dévier de l’attendu.

Peut-on utiliser ces ordres pour fixer des objectifs de profit et des stops ?

Absolument. Les traders combinent souvent ces deux types d’ordres pour définir un cadre risque-rendement : utiliser un ordre stop pour limiter la perte, et un ordre limite pour assurer une prise de profit précise. C’est une méthode clé pour construire une stratégie de trading systématique.

Maîtriser la différence entre ordre stop market et ordre limités stop est une étape essentielle pour améliorer la qualité de l’exécution de ses trades. En adaptant leur utilisation aux conditions du marché, on peut conserver un avantage dans un environnement de trading complexe.