Tokens semi-fongibles vs. Tokens non-fongibles : Quelle différence et pourquoi c'est important

Le monde des cryptomonnaies évolue constamment et repousse ses limites. Après la croissance explosive de la popularité de la blockchain et des monnaies numériques, l’ère des NFT a commencé. Désormais, une nouvelle classe d’actifs fait son apparition — les jetons semi-fongibles (SFT), qui attirent de plus en plus l’attention des investisseurs, développeurs et innovateurs. Bien que le concept de jetons non fongibles soit déjà familier à beaucoup, les jetons semi-fongibles restent moins étudiés. Explorons ces deux classes importantes d’actifs numériques et comprenons en quoi ils diffèrent.

Fondamentaux : comprendre l’interchangeabilité des actifs

Pour comprendre les NFT et les jetons semi-fongibles, il est d’abord nécessaire de saisir les concepts fondamentaux d’interchangeabilité et d’unicité des actifs.

Actifs fongibles — ce sont ceux qui peuvent être échangés 1 pour 1 sans modification de leur valeur. Prenez deux dollars américains ordinaires : l’un est lisse, l’autre est froissé. Leur valeur monétaire est identique, et l’échange ne posera aucun problème. Les cryptomonnaies (Bitcoin, Ethereum) et les monnaies fiat fonctionnent de la même manière — chaque unité est équivalente à une autre et peut être échangée sans entrave.

Actifs uniques — c’est une tout autre histoire. Deux actifs similaires ne peuvent pas être échangés en ratio 1:1, car chacun possède des caractéristiques distinctives. La rareté, l’origine, la popularité et la valeur de chaque actif diffèrent. C’est cette unicité qui constitue la base de création des jetons non fongibles.

Jetons non fongibles (NFT): marques de propriété numériques

Les jetons non fongibles — ce sont des enregistrements cryptographiques sur la blockchain qui certifient l’authenticité et le droit de propriété sur un actif numérique. Chaque NFT contient un identifiant unique et des métadonnées qui le rendent irremplaçable.

Les NFT peuvent représenter une grande variété d’objets : art numérique, compositions musicales, vidéos, immobilier virtuel, objets issus de jeux vidéo, et bien plus encore. La différence clé — ils ne peuvent pas être échangés entre eux, même s’ils appartiennent au même créateur ou ont le même prix de marché.

Chronologie du développement des NFT

L’histoire des NFT commence avant que beaucoup ne le pensent. En 2012, le programmeur Meni Rosenfeld a proposé le concept de “monnaies colorées” pour le réseau Bitcoin, permettant la gestion et la représentation d’objets réels sur la blockchain. Bien que les limitations de Bitcoin aient empêché la réalisation de cette idée, elle a servi de prototype pour les développements futurs.

Le premier NFT pratique, nommé “Quantum”, a été créé en 2014 par Kevin McCoy sur la blockchain Namecoin — il s’agissait d’un octogone pixelisé changeant de couleur et pulsant comme une pieuvre.

Une avancée majeure s’est produite avec le développement des contrats intelligents sur Ethereum :

• 2016 : début de la création de mèmes sous forme de NFT
• 2017-2020 : expansion active des standards de contrats intelligents Ethereum et migration des NFT vers cette plateforme
• Cryptopunks et Cryptokitties ont jeté les bases de l’adoption massive
• 2021 : explosion du commerce d’art NFT, ventes record
• Intégration de blockchains alternatives : Cardano, Solana, Tezos, Flow
• Les métavers sont devenus la plateforme principale pour la vente de biens virtuels
• Facebook a changé de nom pour devenir Meta, consolidant l’attention de l’industrie sur l’avenir des métavers

La famille des jetons : de ERC-20 à ERC-404

Pour gérer les actifs numériques sur Ethereum, différents standards ont été développés.

ERC-20 — standard pour les jetons fongibles (cryptomonnaies). Chaque jeton est identique à un autre, ce qui en fait le choix idéal pour les monnaies et les jetons utilitaires.

ERC-721 — standard pour les jetons non fongibles. Chaque jeton possède des métadonnées et un identifiant uniques. Les développeurs peuvent ajouter des fonctions d’authentification et de vérification de provenance. Cependant, un inconvénient majeur : un contrat intelligent ne peut envoyer qu’un seul NFT par transaction. Pour transférer 50 NFT, il faut 50 opérations distinctes, ce qui surcharge le réseau et augmente les frais de gaz.

ERC-1155 — standard multi-jetons, conçu comme un hybride entre ERC-20 et ERC-721. Il permet à un seul contrat intelligent de gérer plusieurs types d’actifs simultanément. Cela réduit considérablement les frais, allège la charge sur le réseau et ouvre de nouvelles possibilités.

ERC-404 — nouveau standard en phase d’expérimentation. Développé par des auteurs pseudonymes “ctrl” et “Acme”. Ce standard combine les fonctionnalités d’ERC-20 et d’ERC-721, permettant aux jetons de basculer entre états fongibles et non fongibles. Cependant, l’ERC-404 n’a pas passé le processus officiel de proposition d’amélioration d’Ethereum (EIP) et n’a pas été soumis à des audits formels. Cela comporte certains risques, notamment la possibilité de rug pulls et des conséquences inattendues dans les mécanismes des contrats intelligents. Malgré cela, des projets comme Pandora, DeFrogs et Rug expérimentent activement ce standard.

Jetons semi-fongibles (SFT): approche hybride

Les jetons semi-fongibles — c’est une classe révolutionnaire d’actifs combinant les propriétés d’actifs fongibles et uniques. Un SFT peut commencer sa vie comme un jeton fongible ordinaire, puis se transformer en actif unique selon les conditions d’utilisation.

Prenons un exemple pratique : un billet de concert. Avant l’événement, les billets d’une même rangée sont entièrement interchangeables — vous pouvez échanger le vôtre contre un autre. Mais après le concert, le billet perd sa fonction d’échange et devient un souvenir de collection, unique pour vous, avec une valeur déterminée par la rareté et la popularité de l’événement.

Comment fonctionnent les SFT en pratique

Les SFT sont créés sur la base du standard ERC-1155 sur Ethereum. Ce standard permet à un seul contrat intelligent de gérer plusieurs SFT simultanément, offrant flexibilité et efficacité.

Dans le domaine du jeu vidéo, les SFT révèlent des possibilités particulièrement intéressantes. Un objet de jeu peut commencer comme SFT, puis être combiné pour obtenir une monnaie de jeu (actif fongible), échangeable contre d’autres biens ou armes. Ces armes deviennent à nouveau des actifs uniques, surtout lorsque leurs caractéristiques évoluent avec la progression du joueur. Toutes ces transformations sont gérées par un contrat intelligent intégré développé par le créateur.

Cela donne aux développeurs un contrôle sans précédent sur l’économie du jeu, éliminant le problème de l’inflation incontrôlée, qui était courant dans les anciens MMO.

SFT et tokenisation des actifs réels (RWA)

Les jetons semi-fongibles montrent un potentiel énorme dans la tokenisation des actifs réels. Les SFT offrent une solution pour les actifs nécessitant d’être divisés entre plusieurs propriétaires. Par exemple, des parts de propriété dans l’immobilier peuvent être représentées sous forme de jetons fongibles (parts), qui, dans certaines conditions, deviennent des actifs uniques (par exemple, lors du transfert du contrôle total à un seul propriétaire).

Les SFT favorisent :

• la propriété fractionnée et la réduction des barrières à l’entrée
• l’augmentation de la liquidité d’actifs traditionnellement peu liquides
• la codification des droits et obligations directement dans le jeton
• la conformité automatique aux réglementations via des conditions programmables
• la création de structures d’investissement innovantes

Où ces jetons sont-ils utilisés ?

NFT ont historiquement trouvé leur application dans :

• l’art numérique et la collection
• l’industrie musicale
• les jeux vidéo et les métavers
• l’immobilier virtuel

Mais le potentiel des NFT dépasse largement ces domaines. Tout actif réel ou numérique peut être tokenisé, s’il existe une demande pour une preuve d’authenticité et de propriété.

SFT sont actuellement concentrés dans les jeux blockchain, mais les développeurs recherchent activement des applications dans d’autres secteurs. Principaux domaines :

• systèmes de billetterie pour événements
• programmes de fidélité et récompenses
• objets de jeu à durée limitée
• tokenisation d’actifs réels

Analyse comparative : NFT vs SFT

Application pratique en conditions réelles

Les NFT fonctionnent comme des certificats numériques de propriété sur la blockchain, principalement sur Ethereum. Une fois créés, ils ne peuvent pas être dupliqués, ce qui permet aux artistes, créateurs de contenu et musiciens d’obtenir une rémunération équitable pour leur travail sans risque de piratage.

Les SFT illustrent un mécanisme différent. Un utilisateur peut posséder un objet de jeu qui commence comme NFT, puis être converti en monnaie (actif fongible), échangé contre une arme, qui redevient un NFT. Chaque transition est gérée par un programme intégré développé par le créateur. La valeur du jeton à chaque instant dépend du contexte de son utilisation.

Conclusion

La tokenisation des actifs transforme la manière dont nous représentons, transférons et gérons la propriété numérique et physique. Les NFT et les SFT sont deux innovations clés dans ce processus, chacune avec ses avantages uniques.

Les NFT offrent une preuve irréfutable d’originalité et de propriété, révolutionnant les industries créatives. Les jetons semi-fongibles apportent flexibilité et efficacité, ouvrant de nouvelles possibilités dans les jeux, la finance et la gestion d’actifs.

Bien que les SFT soient actuellement concentrés sur le secteur du jeu, leur potentiel s’étend à de nombreux autres domaines et applications. Dans les années à venir, nous attendons une expansion significative de l’utilisation de ces technologies, notamment avec le développement de nouveaux standards et leur adaptation à divers scénarios d’utilisation.