#美联储降息预期 La Réserve fédérale a réduit les taux d’intérêt de 25 points de base comme prévu, mais le signal du graphique en points est plus digne d’attention — en 2025, une seule baisse de taux est prévue, ce qui signifie que le cycle d’assouplissement touche à sa fin. Powell a mentionné que le marché du travail se refroidit progressivement mais que l’inflation reste élevée, cette attitude contradictoire reflète la prudence des décideurs.

Du point de vue des données on-chain, la baisse anticipée des taux réduit le soutien aux actifs risqués. Le Bitcoin a brièvement dépassé 94 000 dollars avant de redescendre rapidement à 91 900 dollars, ce qui reflète une correction des attentes de liquidité futures. Il faut maintenant suivre de près : si les adresses de baleines importantes distribuent à des niveaux élevés, le rythme des flux entrants et sortants des fonds institutionnels, ainsi que l’évolution de l’effet de levier sur les positions en contrats — ces indicateurs révéleront la véritable attitude du marché avant même les annonces politiques.

La fin de la réduction préventive des taux est proche, la suite dépend principalement des données sur l’emploi. Si le marché du travail ne se détériore pas davantage, l’environnement de liquidité se resserrera nettement l’année prochaine, ce qui exercera une pression importante sur les positions à effet de levier élevées.