Récemment, un phénomène de marché très intéressant a été souligné. Le président américain Trump a mentionné, en commentant les données du PIB du troisième trimestre, que la croissance du PIB avait atteint 4,2 %, bien au-delà des prévisions de 2,5 %. En théorie, c'est une Information positive, mais la réaction actuelle du marché boursier a été inverse - alors que de bonnes nouvelles arrivent, le marché est plutôt en Sideways ou chute.

Pourquoi ? En d'autres termes, Wall Street pense toujours à une logique : bonne économie → risque d'inflation → la Réserve fédérale doit augmenter les taux d'intérêt → le marché est réprimé. Donc, de bonnes nouvelles arrivent, et les traders commencent plutôt à s'inquiéter. Cela tombe dans un cercle vicieux : plus les données économiques sont bonnes, plus la réaction du marché est timide.

Trump a déclaré sans détour que si cela continuait, la prospérité du pays et le marché ne reviendraient pas. Son point de vue est qu'une économie forte ne déclenche pas automatiquement l'inflation ; la véritable inflation provient de mauvaises choix politiques. Quel type de Réserve fédérale souhaite-t-il voir ? C'est une Réserve qui baisse les taux quand il le faut, sans utiliser systématiquement les hausses de taux pour freiner la tendance haussière du marché. En d'autres termes, ne laissez pas le marché devenir un outil de politique.

Il a également mentionné que le problème de l'inflation va naturellement se résoudre et que les taux d'intérêt peuvent être ajustés si nécessaire, mais il ne faut surtout pas augmenter les taux pour réprimer une tendance à la hausse. Si des gens trop conservateurs sont aux commandes, réfléchissant constamment à comment freiner la croissance, on ne peut pas parler de prospérité nationale. Enfin, son attitude est très claire : quiconque n'est pas en accord avec sa vision des politiques économiques ne doit pas espérer occuper le poste de président de la Réserve fédérale.

Le problème central qui en résulte est la mesure de la tension entre les attentes du marché et la politique de la banque centrale. Pour le secteur des cryptomonnaies, cette incertitude macroéconomique se transmet également à la logique de tarification des actifs cryptographiques.