La chute brutale des Meme coins révèle la vérité : derrière la fête des petits investisseurs, la logique financière mondiale est en train de se remodeler

Pendant les vacances de la Fête nationale, la Bourse chinoise a fermé comme d’habitude, mais les plateformes de cryptomonnaies ont joué une pièce de théâtre folle sur la richesse.

Au sein de l’écosystème d’une plateforme majeure, plusieurs Meme coins peu connus ont vu leur capitalisation multipliée par plusieurs dizaines en seulement quelques jours. Des noms de tokens qui semblaient être des blagues ont permis aux premiers participants de réaliser des gains de plus d’un million de dollars en quelques temps. La communauté cryptographique en langue chinoise a explosé, avec des KOLs qui se sont réjouis sur les réseaux sociaux, comme s’ils ouvraient la porte à un nouveau monde.

Mais la fête a été de courte durée. À partir du 9 octobre, ces tokens ont commencé à chuter librement. La baisse quotidienne a atteint jusqu’à 95 %. En quelques jours, plus de 100 000 traders ont été liquidés, pour un total de 6,21 milliards de dollars.

Le mythe de la richesse instantanée s’est transformé en une facture de sang et de larmes.

Ce spectacle, Wall Street et les centres financiers l’ont déjà vu

Vous vous souvenez de l’incident GameStop en 2021 ? Des investisseurs particuliers sur Reddit ont fait monter le cours d’une entreprise en faillite de plusieurs milliers de fois, provoquant des pertes importantes pour les vendeurs à découvert institutionnels. Les régulateurs américains l’ont même qualifié de “pierre angulaire de la finance comportementale”. Comment l’évaluer ? Si le trading est réel, avec une information suffisante, cela devient simplement “une partie du marché”.

La stratégie américaine est : laisser la bulle se former, car elle stimule l’innovation financière.

Si cette frénésie de Meme coins avait lieu à Nasdaq, The Wall Street Journal aurait analysé en long et en large “la victoire du capitalisme de détail”, les banques d’investissement auraient lancé un “Fonds indiciel Meme coin”, et la SEC aurait peut-être conclu après étude : ce n’est pas une fraude, mais une réaction financière algorithmique alimentée par l’émotion collective.

Mais dans un autre système, l’histoire serait complètement différente.

Si un “token à succès” apparaissait sur le marché A-share, les régulateurs alerteraient rapidement sur les risques, les médias appelleraient à l’investissement rationnel, et l’événement serait classé comme une “mouvement spéculatif”, servant de cas d’éducation pour les investisseurs. La logique du marché chinois est : “stabilité tout en avançant” — on peut faire du bruit, mais dans l’ordre ; l’innovation est bienvenue, mais à ses risques et périls.

Meme coins vivent dans un troisième monde

La vérité sur la trading crypto : elle n’est ni régulée par la SEC américaine ni par la CSRC chinoise. C’est un territoire sans maître — un laboratoire financier auto-organisé par le code, la liquidité et la narration communautaire.

Ici, le mécanisme de spéculation sociale à l’américaine (explosion d’informations + fête collective) se mêle étrangement à la psychologie de la richesse populaire (résonance des racines + participation communautaire).

Les plateformes ne sont plus des espaces neutres, mais des “machines à raconter des histoires” ; les KOLs ne sont plus de simples spectateurs, mais des “amplificateurs de prix” ; les petits investisseurs s’enthousiasment et s’épuisent dans un cycle algorithmique.

La transformation la plus fondamentale est : le prix n’est plus déterminé par le flux de trésorerie, mais par la vitesse de narration et la densité de consensus. Nous assistons à la naissance d’une nouvelle forme de capital — le “capital émotionnel”. Il n’a pas de bilan financier, seulement des symboles culturels ; pas de fondamentaux d’entreprise, seulement une courbe de consensus ; il ne vise pas le rendement rationnel, mais l’explosion émotionnelle.

Les données mentent-elles ?

Au cours des neuf premiers mois de 2025, 90 % des Meme coins de premier plan ont vu leur capitalisation s’effondrer. Au deuxième trimestre, 65 % des nouveaux tokens ont perdu plus de 90 % de leur valeur en six mois. C’est comme une ruée vers l’or numérique — la majorité des gens ont tout perdu, seuls ceux qui vendaient des outils ont gagné.

Le problème est : lorsque la monnaie commence à raconter des histoires, la logique financière mondiale est en train d’être complètement réécrite.

Sur les marchés traditionnels, le prix reflète la valeur. Sur le marché crypto, le prix crée la valeur. C’est l’aboutissement du décentralisé, mais aussi peut-être sa limite ultime en matière de déresponsabilisation. Quand la narration englobe le flux de trésorerie, quand l’émotion devient un actif, chacun de nous devient un participant à cette expérience.

La vraie question ne concerne pas la fluctuation des prix

L’industrie Web3 est à la croisée des chemins : continuer à se laisser emporter par la “fête de l’émotion capitaliste” à court terme, ou construire une “écologie axée sur la valeur” à long terme ?

La voie à suivre : renforcer la gouvernance communautaire, introduire un cadre réglementaire transparent, établir un mécanisme d’éducation des investisseurs. C’est seulement ainsi que la décentralisation pourra réellement favoriser une justice financière mondiale, plutôt que de devenir un outil pour couper la laine sur le dos des naïfs.

La prochaine fois que vous verrez un KOL faire la promotion frénétique d’un “token à cent fois”, demandez-vous d’abord : Est-ce que je participe à une innovation financière, ou est-ce que je paie pour la liberté financière des autres ?

Quand la monnaie commence à raconter des histoires, ce dont vous avez le plus besoin, ce n’est pas la FOMO, mais la réflexion calme.