La théorie du cycle de quatre ans du Bitcoin est-elle toujours valable ? D'après les changements structurels, y a-t-il encore une possibilité de nouveau sommet pour le BTC ?

16 décembre 2025, selon les données de marché de Gate, le BTC (Bitcoin) affiche actuellement 85 616 dollars, en baisse de 3,6 % sur 24 heures, avec un sommet intra-journalier à 89 987 dollars et un creux à 85 133 dollars. Le volume de transactions sur 24 heures s’élève à environ 10,88 milliards de dollars.

Au cours du dernier mois, le prix du Bitcoin a oscillé de manière continue entre 85 000 et 94 000 dollars, sans pouvoir prolonger la tendance haussière observée après la rupture de nouveaux sommets précédents.

Dans ce contexte, le marché commence à rouvrir le débat sur une vieille question : la « théorie du cycle de quatre ans », qui a été vérifiée à plusieurs reprises pour le Bitcoin, est-elle toujours pertinente dans l’environnement actuel du marché ? Si ce modèle de cycle commence à perdre de sa validité, comment les investisseurs doivent-ils alors repenser la logique de prix du Bitcoin ?

Origine et validité historique de la théorie du cycle de quatre ans

Ce qu’on appelle la théorie du cycle de quatre ans du Bitcoin repose principalement sur son mécanisme de réduction de moitié. La récompense par bloc de Bitcoin diminue d’environ la moitié tous les quatre ans, et la baisse de l’offre de nouvelles pièces a historiquement été fortement corrélée aux sommets de marché. Les pics de 2013, 2017 et 2021 sont tous survenus dans un délai de 12 à 18 mois après la réduction de moitié, ce qui a longtemps constitué l’un des récits macroéconomiques majeurs du marché.

Cependant, il faut noter que le cycle de quatre ans n’est jamais une « ligne de prédiction précise », mais plutôt un cadre d’interaction entre un choc d’offre et l’émotion du marché. Au début, en raison de la taille plus modeste du marché et de la prédominance des investisseurs particuliers, l’impact des changements d’offre sur le prix était particulièrement marqué.

Pourquoi cette dernière phase du cycle semble « retardée »

Comparé aux cycles précédents, la tendance du Bitcoin dans cette phase présente des changements structurels évidents. Même après la réalisation de la réduction de moitié et avec l’afflux de capitaux via les ETF, le prix du BTC continue de fluctuer dans une fourchette haute, sans former une accélération unidirectionnelle comme par le passé.

Ce phénomène ne signifie pas que le cycle est totalement invalidé, mais indique plutôt que le mécanisme de fixation des prix du marché du Bitcoin est en train de changer. Premièrement, l’émergence des ETF a considérablement augmenté la capacité du marché. L’entrée de dizaines de billions de dollars de capitaux traditionnels réduit la sensibilité du prix du Bitcoin à l’afflux de nouveaux fonds. Avec un même volume net d’entrée, la hausse est moins marquée qu’auparavant.

Deuxièmement, la structure des participants au marché a évolué. Les fonds institutionnels adoptent une approche plus axée sur la gestion de portefeuille, la rééquilibration et la gestion des risques, plutôt que la recherche de pics émotionnels à court terme. Cela favorise la formation de consolidations latérales plutôt que des hausses rapides.

La possibilité d’un nouveau sommet pour le BTC en décembre 2025

D’un point de vue technique, le fait que le Bitcoin maintienne une fluctuation au-dessus de 85 000 dollars est en soi une performance relativement forte. La moyenne mobile à long terme reste orientée à la hausse, la tendance n’est pas rompue. La question de savoir si le prix pourra à nouveau atteindre un nouveau sommet en décembre dépend de plusieurs variables clés.

Premièrement, au niveau des capitaux. Si le ETF spot continue à enregistrer des flux nets positifs stables vers la fin de l’année, notamment lors des retracements de prix, cela pourrait fournir la liquidité nécessaire pour une percée. Deuxièmement, l’environnement macroéconomique. Si les anticipations de baisse des taux d’intérêt se renforcent, la valorisation des actifs risqués pourrait s’élever, et le Bitcoin, en tant qu’actif à forte liquidité, en bénéficierait directement.

Du point de vue du cycle, la deuxième année après la réduction de moitié n’est généralement pas une période de hausse linéaire, mais plutôt une consolidation prolongée à des niveaux élevés. Si le marché choisit de digérer via le temps plutôt que par le prix, le moment de la rupture vers de nouveaux sommets pourrait être repoussé.

Si la théorie du cycle de quatre ans devient invalide, comment le Bitcoin doit-il être valorisé ?

Un consensus de plus en plus partagé est que le Bitcoin évolue d’un « actif piloté par la réduction de moitié » vers un « actif de liquidité macroéconomique ». Dans ce cadre, le prix du Bitcoin ne serait plus uniquement déterminé par l’offre, mais ressemblerait davantage à un actif sensible à la liquidité mondiale.

Dans cette optique, l’évaluation du marché du BTC nécessite de prêter attention à plusieurs variables. La politique monétaire mondiale, son assouplissement ou sa contraction, influence directement la valorisation des actifs risqués. La structure des ETF et des positions institutionnelles détermine la force marginale d’achat ou de vente. L’activité on-chain du Bitcoin et le comportement des détenteurs à long terme influencent également l’équilibre entre l’offre et la demande.

Si le cycle de quatre ans s’affaiblit progressivement, le Bitcoin pourrait plutôt entrer dans une phase de « fluctuations longues + oscillations latérales à la hausse », plutôt que dans une courbe de croissance abrupte comme par le passé.

Le cycle de quatre ans n’a pas disparu, il évolue

Une compréhension plus raisonnable est que le cycle de quatre ans ne s’est pas effacé, mais qu’il est en train d’être redéfini par de nouvelles variables. La réduction de moitié reste un événement d’offre important, mais son impact est dilué par la taille croissante des capitaux et la complexité accrue du marché.

Le mécanisme de découverte des prix du Bitcoin tend à se rapprocher de celui des marchés matures, ce qui implique une baisse de la volatilité, un allongement des cycles, et une tendance de plus en plus dépendante des conditions macroéconomiques. Cela peut ne pas être favorable aux traders à court terme, mais pour les investisseurs à long terme, cela réduit plutôt le risque systémique.

Conclusion

En décembre 2025, le Bitcoin se trouve à un tournant historique. Il conserve la narration de rareté propre aux actifs cryptographiques, tout en évoluant progressivement vers un actif de liquidité mondiale. La théorie du cycle de quatre ans n’est plus le seul cadre d’interprétation, mais reste une référence importante pour comprendre la structure de l’offre.

La question de savoir s’il atteindra de nouveaux sommets ne devrait peut-être plus être le seul critère de succès ou d’échec du cycle. Ce qui importe réellement, c’est de savoir si le Bitcoin a déjà effectué la transition de « actif spéculatif » à « actif macroéconomique ». Dans ce processus, le prix pourrait évoluer plus lentement, mais de manière plus stable.