La Réserve fédérale vient d'injecter 5,2 milliards de dollars dans le système bancaire via des accords de rachat overnight. Voici ce qui ressort : cela marque la 6ème plus grande injection de liquidités depuis le début de la pandémie, et c'est en réalité plus que les niveaux de pic que nous avons observés durant l'ère de la bulle Internet.

Que cela nous dit-il ? Le financement à court terme sur les marchés monétaires devient tendu. Lorsque la Fed doit injecter ce type de capital par le biais de repos, cela indique que les banques font face à de véritables tensions dans leurs opérations de prêt overnight. Ce n'est pas un niveau de panique, mais c'est certainement quelque chose auquel il faut prêter attention.

Pour ceux qui suivent les cycles macroéconomiques et les flux de capitaux, cela a de l'importance car les mouvements de liquidités de la Fed ont tendance à se répercuter sur tous les actifs risqués — y compris la crypto. Lorsque les pressions sur les marchés monétaires augmentent, les institutions rééquilibrent souvent leurs portefeuilles, ce qui peut modifier la répartition du capital entre les marchés traditionnels et les actifs numériques. La comparaison historique avec les niveaux de la bulle Internet est particulièrement intéressante ; cela suggère que nous sommes dans des conditions financières agitées, même si les gros titres ne le reflètent pas toujours.