La récente évolution de la Fed vers une posture plus accommodante crée une dissonance intrigante dans la dynamique du marché. Alors que la politique monétaire devient de plus en plus favorable, le rallye du marché qui en résulte reste étonnamment restreint—concentré sur certains secteurs plutôt que sur une croissance large.

En regardant vers 2026, voici les principaux enseignements qui façonneront l’année :

Premièrement, l’accompagnement de la Fed devrait probablement se poursuivre à mesure que la croissance économique se modère. Les préoccupations inflationnistes ont suffisamment diminué pour donner aux décideurs une certaine flexibilité. Deuxièmement, un pattern de rallye étroit suggère des opportunités sélectives ; les gagnants et les perdants divergeront fortement. Troisièmement, les refuges traditionnels pourraient sous-performer alors que la liquidité inonde les actifs risqués. Quatrièmement, la volatilité restera une caractéristique, notamment autour des communications de la politique. Cinquièmement, les actions de croissance pourraient retrouver de l’élan si les taux se stabilisent à des niveaux plus bas.

Sixièmement, la rotation sectorielle sera cruciale—un positionnement défensif pourrait s’avérer temporaire. Septièmement, les flux de capitaux mondiaux intensifieront la recherche de rendement au-delà des marchés traditionnels. Huitièmement, la largeur du marché pourrait s’améliorer progressivement si les données économiques restent résilientes. Neuvièmement, la discussion sur le tapering ne se concrétisera pas rapidement ; la Fed indique de la patience. Dixèmement, les risques extrêmes liés à la politique fiscale et à la géopolitique méritent une surveillance attentive.

La conclusion ? Un contexte plus amical de la Fed soutient l’appétit pour le risque, mais il faut s’attendre à ce que le rallye étroit persiste jusqu’à ce qu’un catalyseur économique clair déclenche une participation plus large. La patience et la sélection restent vos meilleurs outils.