#美国非农就业数据表现优于预期 Les futures américaines ont directement pumpé – les futures du Nasdaq ont augmenté de plus de 2 %, le S&P a augmenté de 1,5 %, derrière cela, les données de septembre sur les US Non-farm Payrolls (NFP) ont réalisé un joli coup.

D'abord, parlons des points saillants : 119 000 nouveaux emplois, ce qui dépasse de plus d'une fois les attentes du marché de 52 000. Le secteur de la santé a ajouté 43 000 emplois, la restauration et l'hôtellerie ont également contribué avec 37 000 emplois, et le domaine de l'aide sociale a ajouté 14 000 emplois. On dirait que le secteur des services résiste plutôt bien ? Mais en regardant les détails, on se rend compte que quelque chose ne va pas : le taux de chômage a grimpé à 4,4 %, le plus haut depuis octobre 2021. Ce qui est encore plus troublant, c'est que les chiffres de juillet et août ont été discrètement abaissés de 33 000, ce qui signifie que le bulletin de notes précédent contenait des embellissements.

La situation est encore plus désastreuse du côté de l'industrie manufacturière, avec 25 000 suppressions d'emplois dans le transport et l'entreposage, et le gouvernement fédéral a également supprimé 3 000 postes. Cette situation de contraste frappant a refroidi les attentes de Wall Street concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en décembre - le marché des swaps de taux d'intérêt montre que la probabilité d'une baisse des taux est faible. Les données salariales, en revanche, se sont stabilisées, avec une hausse de 3,8 % par rapport à l'année précédente, ce qui est supérieur de 0,1 point de pourcentage aux prévisions, mais cela signifie également que la pression inflationniste n'a pas encore complètement disparu.

Des analystes affirment qu'il faudra attendre début 2026 pour voir clairement la véritable tendance du marché du travail. Les rendements des obligations américaines à court terme ont chuté de 3 points de base, ce qui indique que les fonds sont en attente. Ce type de données contradictoires n'est pas un bon signe pour les actifs à risque.