Le marché des cryptomonnaies est-il gravement malade ? De l'épuisement de la liquidité à la fuite des Builders, les dilemmes de l'industrie.

Ces derniers jours, je pense constamment à la piste x402. Ce matin, en me réveillant, je vois le marché – mon dieu, ça s'est effondré. J'ai plein de choses à dire, je ne peux pas garder ça pour moi :

La liquidité est déjà épuisée

Que fait encore le marché ? Après la vague de TRUMP, la liquidité est pratiquement à son minimum. Les petites reprises qui suivent ? Ce ne sont que des émotions qui soutiennent, ce n'est pas un véritable marché haussier.

Les altcoins sont immédiatement associés à un fardeau de dettes

Les altcoins d'aujourd'hui sont déjà chargés de dettes dès leur TGE. Les anciens holders fidèles ont disparu, et les contributeurs sérieux se sont aussi dispersés. Que reste-t-il ? Les chasseurs d'airdrop se retirent frénétiquement, les VC sont pressés de sortir pour récupérer leurs investissements, les échanges prélèvent des frais de manière exorbitante, et les équipes de projet, après plusieurs années de travail, cherchent juste à tirer profit — tout le monde cherche une porte de sortie, mais qui va prendre le relais ?

Le mythe de la rédemption des MEME coins s'effondre

MEME a été considéré comme un espoir pour contrer les devises VC à haute FDV, et il a effectivement accompli sa mission historique. Mais où est le problème ? Une barrière technique nulle + copie en série + soi-disant “lancement équitable”, cela ne peut pas soutenir une valeur à long terme.

Ce qui est encore plus grave, c'est que lorsque la monnaie VC ne fait plus d'innovation technologique de 0 à 1, le MEME se réduit à un conflit PVP interne. Ce jeu sur les stocks finira par vider l'ensemble de l'industrie.

L'échange commence à miner de l'or par lui-même

Quel était le rôle initial des échanges ? Assurer l'effet de débordement des innovations sur la chaîne et amplifier la liquidité. En conséquence, lorsque des plateformes comme Pumpfun, GMGN et Hyperliquid sont apparues, créant des mythes de richesse, les échanges se sont inquiétés et ont commencé à s'auto-sauver en “internalisant”.

Vendre des pelles et commencer à fabriquer de l'or soi-même, quel sens cela a-t-il encore dans le métier de la ruée vers l'or ?

Le moment le plus sombre pour les Builders

Les équipes de projet ont vraiment trop de difficultés en ce moment. Pourquoi tant de projets se bousculent-ils pour le TGE ? Pourquoi personne ne veut-il prendre le temps de peaufiner les produits ? Pourquoi tout le blâme du déséquilibre du marché est-il jeté sur les équipes de projet et les VC ?

Cette question est trop complexe, personne ne peut donner de réponse standard. Mais la faillite et la fuite des builders et des VC dans le milieu des crypto-monnaies est déjà une réalité. Ce qui est plus terrifiant que la liquidation à zéro, c'est que l'ensemble de l'industrie est vidé, les gens partent et les lieux sont désertés.

Écrire ici ressemble un peu à se plaindre. Mais c'est justement la raison pour laquelle j'ai toujours souligné l'innovation sur la chaîne -

Notre secteur Crypto n'est plus celui plein de vitalité d'autrefois. Il est malade, vieux, et pourrait même être au bord de l'extinction.

Il n'y a qu'un véritable récit on-chain, commencé de zéro et propulsé par l'innovation technologique, qui peut revitaliser tout cela.