Le plan de relance de 20 000 milliards de dollars de Trump : un "bouée de sauvetage" pour les cryptoactifs ou un "piège à inflation" ?

Le plan récemment proposé par Trump d'"injecter 20 000 milliards de dollars dans l'économie américaine d'ici la fin de 2025" a suscité une tempête sur les marchés financiers. Ce chiffre dépasse non seulement la capitalisation boursière totale des quatre géants technologiques Microsoft, Apple, Google et Amazon (environ 12 000 milliards de dollars), mais correspond également à une allocation de près de 60 000 dollars par Américain. Sur le marché des Cryptoactifs, cette nouvelle est perçue par certains investisseurs comme le déclencheur de la prochaine phase haussière, mais après une analyse approfondie de la faisabilité de sa politique, des risques d'inflation et des mécanismes de transmission, l'impact réel de ce "tsunami de capitaux" pourrait être loin d'être aussi optimiste qu'il n'y paraît.

I. Faisabilité politique de 20 000 milliards de dollars : les obstacles réels derrière les chiffres.

1. La "triple impossibilité" de la source de financement

La réalisation d'un plan de stimulation de 20 000 milliards de dollars est confrontée à trois contraintes : fiscales, monétaires et politiques.

• Émission fiscale : le budget total du gouvernement fédéral américain pour l'exercice 2025 est d'environ 6,8 billions de dollars, 20 billions en étant trois fois plus. Même par l'émission d'obligations spéciales, cela fera grimper la part de la dette fédérale par rapport au PIB de 125 % actuellement à plus de 180 %, déclenchant une crise de plafond de la dette.

• Émission excessive de monnaie : si l'on dépend des achats directs de bons du Trésor par la Réserve fédérale (en réalité un assouplissement quantitatif), cela équivaudrait à une expansion du bilan de 150 %. L'actif total de la Réserve fédérale est actuellement d'environ 7,2 trillions de dollars, une telle taille d'expansion du bilan détruirait la base de crédit du dollar.

• Résistance politique : le Sénat contrôlé par les démocrates ne laissera jamais passer un plan fiscal aussi radical, et l'indépendance de la Réserve fédérale rend également difficile la coordination d'une stimulation de type "hélicoptère".

Conclusion : Ce plan est plus susceptible d'être un slogan politique de campagne qu'un cadre de politique exécutable. En référence à la loi CARES de 2020, le stimulus fiscal effectif s'élevait à 2,2 billions de dollars, avec environ 4 billions de dollars d'achats d'actifs par la Réserve fédérale, soit un total de 6,2 billions de dollars, ce qui est déjà un maximum historique. 20 billions de dollars ont peu de chances d'être mis en œuvre dans le cadre institutionnel actuel.

2. Délai et perte de transmission des politiques

Même si une partie des fonds est approuvée, il faut entre 6 et 12 mois entre la législation et l'injection réelle dans l'économie. L'expérience de 2020 montre que seulement 37 % des fonds de relance initiaux entrent dans l'économie réelle, 28 % vont vers le marché boursier et les actifs Cryptoactifs, et 35 % restent dans le système bancaire. Selon ce ratio, sur 20 000 milliards, environ 1,68 trillion de dollars pourraient réellement affluer vers le marché des Cryptoactifs, ce qui reste considérable, mais loin de ce que le marché imagine comme un "déluge".

Deux, risque d'inflation : 200 000 milliards de dollars "boîte de Pandore"

1. Le point critique de l'hyperinflation

L'inflation de base du PCE aux États-Unis est actuellement d'environ 3,2 %. Si 20 000 milliards de dollars sont injectés, selon la théorie de la quantité de monnaie (MV=PT), et dans l'hypothèse d'une vitesse de circulation de la monnaie (V) stable, le niveau des prix (P) augmentera d'environ 45 % à 60 %. Cela signifie :

• Coût de la vie : le prix du lait pourrait passer de 4 dollars/gallon à 6,5 dollars

• Taux d'intérêt en forte hausse : le rendement des obligations américaines à 10 ans pourrait dépasser 6 % pour compenser les attentes d'inflation

• Crise du dollar : l'indice du dollar pourrait s'effondrer de 20 %, perdant son statut de monnaie de réserve

2. L'effet "double tranchant" des cryptoactifs

Dans un environnement de forte inflation, le récit de Bitcoin en tant que "or numérique" pourrait effectivement se renforcer :

• Demande de protection contre l'inflation : les fonds recherchent des outils de préservation de la valeur, la capitalisation boursière du BTC pourrait passer de 2000 milliards à 5000-8000 milliards de dollars (correspondant à un prix de 250000 à 400000 dollars)

• Mais le prix à payer est que la Réserve fédérale sera contrainte de maintenir des taux d'intérêt extrêmement élevés (7%-8%), ce qui va sérieusement comprimer l'évaluation des actifs risqués. Au cours du cycle de hausse des taux en 2022, le BTC est passé de 69 000 $ à 16 000 $, ce qui est le résultat de taux d'intérêt élevés détruisant l'effet de levier.

Paradoxe clé : 20 000 milliards de stimulus pourraient déclencher une inflation galopante, bénéficiant à court terme au récit de refuge en matière de cryptoactifs ; mais le resserrement monétaire sévère qui en résultera va à long terme exercer une pression sur la liquidité du marché.

Trois, l'impact réel sur le monde des jetons : analyse de scénarios

Scénario 1 : Mise en œuvre partielle des politiques (probabilité 30%)

Le Congrès a adopté un projet de loi sur les infrastructures et les réductions d'impôts de 3 à 5 trillions de dollars, la Réserve fédérale s'associant à un assouplissement :

• Objectif BTC : atteindre 150 000 à 180 000 dollars dans les 6 mois, avec une hausse de 50 % à 100 % pour les jetons majeurs.

• Actifs leaders : ETH (augmentation des revenus de staking), SOL (expansion de l'écosystème), INJ (narration RWA)

• Risque : Une hausse des anticipations d'inflation entraîne une augmentation des taux d'intérêt à partir du troisième trimestre 2026, formant un "court marché haussier et un long marché baissier"

Scénario 2 : Échec des politiques ou réduction significative (probabilité 60 %)

Seulement par des dépenses fiscales régulières de 5000 à 8000 milliards de dollars :

• Réaction du marché : l'émotion à court terme pousse à une hausse de 10 % à 20 %, puis revient aux fondamentaux

• Tendance du BTC : Maintien d'une oscillation entre 90 000 et 110 000 dollars, en attente du cycle de réduction de moitié et des flux de fonds des ETF.

• jetons : la plupart vont tomber en dessous du niveau de soutien actuel et entrer dans une correction profonde

Scénario trois : Les politiques entraînent une hyperinflation (probabilité 10 %)

20 billions d'euros imposés par la méthode MMT (Théorie Monétaire Moderne) :

• BTC fou : le prix pourrait atteindre 300 000 dollars, mais le système monétaire fiat est confronté à un risque d'effondrement

• Crise systémique : ruée bancaire, rupture de la chaîne d'approvisionnement, troubles sociaux, les actifs cryptographiques perdent leur ancre de prix

• Conclusion : Le monde entre dans un système monétaire ancré sur des marchandises (or, pétrole), le BTC se dégrade en un produit de spéculation de niche.

Quatre, Stratégies d'investissement : maintenir une discipline microéconomique dans le grand récit

Avertissement sur les malentendus

• Ne pas acheter le "récit", mais acheter le "signal" : Les 20 000 milliards de Trump sont un récit, pas un signal négociable. Ce qui fait vraiment bouger les prix, ce sont les flux de capitaux, les données on-chain et les indicateurs techniques.

• Évitez de construire des positions sous l'effet de la peur de manquer : de mars à mai 2020, le BTC s'est consolidé entre 3800 et 5000 dollars pendant 78 jours avant de commencer sa grande vague haussière. Si les politiques sont mises en place, il y a suffisamment de temps pour entrer sur le côté droit.

• L'effet de levier est un outil de suicide : dans un récit macro si incertain, tout levier supérieur à 3 fois est jouer avec le feu. Un levier de 10 fois peut entraîner une liquidation avec une fluctuation de ±3 %.

Réponse graduée

• Type radical : conserver 20 % de liquidités et attendre que le projet de loi entre dans le processus de vote au Congrès (signal clair) avant d'acheter par paliers à 92 000 $ BTC et 3 200 $ ETH.

• Type prudent : maintenir 50 % de liquidités, sans acheter à la hausse. Si les données de l'IPC confirment que l'inflation est hors de contrôle, envisager d'allouer des BTC comme couverture.

• Conservateur : position totalement liquidée, en attente de la mise en œuvre des politiques. Le plan de 20 000 milliards doit passer d'un slogan à une loi en au moins 6 mois, pendant lesquels le marché connaîtra de multiples "faux突破".

Cinq, comparaison de 2020 : similaire mais différent

De mars 2020 à novembre 2021, le BTC est passé de 3800 dollars à 69000 dollars, soutenu par 62000 milliards de dollars de stimulation (en réalité, environ 17000 milliards de dollars ont afflué dans le marché des Cryptoactifs). Mais l'environnement actuel présente des différences fondamentales :

Dimension 2020 2025

Taux d'intérêt de la Réserve fédérale 0%-0.25% 4.0%-4.25%

Niveau d'inflation 1,2% 3,2%

Capitalisation boursière BTC 1500 milliards de dollars 2 trillions de dollars

Participation des institutions Dominance des particuliers Proportion des institutions supérieure à 55%

Conclusion : La capitalisation boursière actuelle du BTC a été multipliée par 13, la volatilité sous la direction des institutions a diminué, et les hausses générées par des fonds de taille équivalente seront bien inférieures à celles de 2020. Espérer que 20 000 milliards entraînent une hausse de 10 fois est irréaliste.

VI. Avoir une vision rationnelle : bruit politique et nature du marché

Le plan de 20 000 milliards de dollars de Trump, que son intention soit de créer un élan pour la campagne électorale ou une véritable conception politique, aura du mal à changer la trajectoire du marché des Cryptoactifs à court terme. Le véritable moteur du marché reste :

1. Niveau microscopique : flux de fonds dans les ETF au comptant, nombre d'adresses actives en chaîne, liquidité des échanges

2. Niveau intermédiaire : période de réduction de moitié, progrès de l'extension Layer2, échelle d'intégration des actifs RWA

3. Au niveau macroéconomique : tendance des taux d'intérêt réels, indice du dollar, risque de récession mondiale

Cadre cognitif que les investisseurs devraient établir :

• Considérer 20 trillions comme des "options hors de la monnaie" : probabilité faible (<10%), mais retour potentiel élevé. Peut servir de raison d'achat pour couvrir le risque extrême, plutôt que comme base pour une forte position.

• Suivre les "politiques avec droit de vote" : le projet de loi sur la régulation des actifs numériques examiné par le Congrès, l'attitude de la SEC concernant l'approbation des ETF au comptant, ont une valeur transactionnelle plus importante que les slogans du président.

• Maintenir la discipline dans le chaos : si le marché augmente en raison de cette nouvelle, réduire progressivement les positions au-dessus de 99 000 $ ; si cela baisse, constituer des positions par paliers en dessous de 92 000 $.

Conseil final : restez calme, observez les signaux et gérez les risques avant que les 20 000 milliards de dollars ne passent de slogans politiques à des lois exécutables. Le code de la richesse du marché des Cryptoactifs est toujours caché dans les données de la chaîne et les variations du bilan de la Réserve fédérale, et non dans les discours grandiloquents sur Twitter. La véritable opportunité se présente lorsque la mise en œuvre des politiques, le contrôle de l'inflation et la libération de la liquidité résonnent ensemble - cela pourrait être au deuxième trimestre 2026. Avant cela, survivez pour voir l'aube du prochain cycle. #Gate10月透明度报告出炉 #CoinDesk10月Gate战绩来袭 #美国结束政府停摆