Ces derniers temps, les mouvements de fonds liés à l'ETF Ethereum sont assez intéressants.

Après 6 jours consécutifs de sorties nettes, avec une évaporation totale de plus de 500 millions de dollars, l'humeur du marché est presque tombée à zéro. Et puis, soudain, hier, il y a eu une inversion — une entrée nette de 12,5099 millions de dollars, avec BlackRock qui a injecté 8 millions.

Ce retournement est en réalité assez crucial. Ce n'est pas tant la somme de 12,5 millions qui est impressionnante, mais plutôt le fait que la « direction » ait changé.

Imaginez, ces derniers jours, la sortie maximale quotidienne pouvait atteindre 119 millions, ce qui montre une panique totale. Dans ces moments-là, les grandes institutions contre-attaquent, ce qui indique qu'elles essaient de tester le fond du marché. Je me souviens qu'à la fin octobre, un analyste avait mentionné : « La stabilisation des fonds ETF pourrait être un indicateur avancé de la reprise d'ETH » — et cette logique commence à se réaliser.

D’un point de vue stratégique, les institutions ne vont pas simplement acheter sans réfléchir. Après une période de saignement, une entrée soudaine peut signifier soit une réparation de la valorisation, soit une anticipation d’un catalyseur. En tenant compte de la valorisation relative d’ETH par rapport à BTC, la flexibilité à court terme pourrait être plus grande.

Mais, il faut aussi garder à l’esprit que ces données quotidiennes ne racontent pas toute l’histoire. La vraie confirmation d’un retournement dépendra de la capacité des fonds à continuer d’entrer dans les prochains jours, ainsi que de l’activité on-chain. Ce qu’on redoute le plus, c’est que les petits investisseurs voient un début de reprise et achètent en haut, ou que les institutions ne fassent qu’un achat ponctuel pour ensuite continuer à réduire leur position.

Dans cette opération, il vaut mieux observer que participer. Attendre que la tendance soit plus claire avant d’agir n’est pas une mauvaise idée.