Quand la Banque centrale resserre de plus en plus le robinet de la liquidité, un projet fait pourtant circuler l'argent à nouveau - et avec des rendements.

Les taux d'intérêt sont si élevés qu'ils en font mal, le retour des dollars est comme une pompe à eau, la liquidité chute de façon vertigineuse. Les banques sont réticentes à prêter, les institutions sont en attente, l'économie réelle peine même à respirer. Voici la situation actuelle :

Dans la finance traditionnelle, il devient de plus en plus difficile de gagner de l'argent.
Et le marché en chaîne ? Plus la volatilité est grande, plus les opportunités sont nombreuses.

La phrase de Milan est claire : la monnaie est trop serrée, l'économie est trop douloureuse. Mais pour certains projets sur la chaîne, c'est justement le billet d'entrée pour l'âge d'or.

Pourquoi ? Parce que la demande a été contrainte -
La demande d'intérêt est plus forte, le jeu sur levier est plus intense, et la volatilité amplifie directement les flux de trésorerie, BTCFi est devenu une véritable sortie de fonds avec une marge de sécurité.

Tous les points de douleur poussent dans une seule direction : amener le capital sur la blockchain et faire entrer l'argent dans un cycle d'intérêts composés.

**La finance traditionnelle est bloquée, la chaîne a déverrouillé le cadenas**

En comparant, on peut voir où se situe la différence :

- **Taux d'intérêt en hausse** : réduction des revenus due à la contraction des prêts traditionnels vs explosion des rendements des prêts en chaîne
- **Resserrement de la politique** : Marché morose sans opportunités vs Volatilité amplifiant l'explosion des bénéfices
- **Resserrement monétaire** : Des fonds qui restent inactifs deviennent un fardeau vs Des fonds qui sont mis en chaîne continuent à générer de l'argent
- **Anxiété économique** : Évaporation de l'appétit pour le risque vs BTCFi attirant des fonds de manière anticyclique

D'autres survivent grâce à la Banque centrale qui injecte des liquidités, tandis que certains projets peuvent se financer eux-mêmes grâce aux fluctuations du marché. Plus c'est tendu, plus on gagne.

**Les dérivés cryptographiques explosent, la liquidité est redistribuée**

Les caractéristiques de la spéculation à l'ère des taux d'intérêt élevés sont plusieurs :
- Sensibilité au levier au maximum
- L'émotion des haussiers et des baissiers s'affronte plus intensément
- Les transactions à terme sont plus intenses
- Éclat de la centralisation des règlements

Ces caractéristiques ont tous conduit à une augmentation drastique de la demande de liquidité pour les contrats perpétuels, le prêt on-chain et le protocole BTCFi.

Plus la macroéconomie est stricte, plus la chaîne est active. Ce n'est pas un paradoxe, c'est une nouvelle logique.