Le cycle de hausse des taux au Japon arrive — Voici ce que prévoit UBS

L’économiste en chef de UBS au Japon vient de lâcher une bombe : la Banque du Japon manque d’excuses pour maintenir les taux à zéro. Masamichi Adachi a expliqué que les taux réels au Japon sont actuellement profondément en territoire négatif, ce qui signifie essentiellement que la banque centrale imprime de l’argent gratuit pour les emprunteurs.

Le problème ? Les attentes d’inflation se rapprochent de 2,0 %, et le gouvernement s’apprête à injecter davantage de dépenses fiscales dans l’économie. C’est une recette pour une accélération des pressions sur les prix, et la BoJ ne pourra pas l’ignorer indéfiniment.

Voici la chronologie : UBS prévoit une hausse de 25 points de base en janvier, bien que décembre ne soit pas totalement exclu. En clair : dans les deux prochains mois, nous risquons de voir la première hausse de taux en plusieurs années.

Pour les traders, cela a une importance capitale — des taux japonais plus élevés renforceraient généralement le yen et pourraient bouleverser la dynamique des carry trades qui alimentent l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale. Restez à l’écoute.