37 jours de fermeture du gouvernement ont provoqué une "hémorragie" mondiale des actifs.

L'absurde de la situation est le suivant : le compte TGA du Trésor américain ressemble maintenant à un Pi Xiu, avalant plus de 1 000 milliards de dollars sans jamais les recracher. La fermeture du gouvernement a conduit à un arrêt des dépenses publiques, cet argent aurait dû circuler sur le marché, mais il est maintenant bloqué sur le compte à dormir. Et le résultat ? La liquidité du marché a été complètement siphonnée, l'effet est plus sévère que les hausses de taux d'intérêt - le coût du financement en dollars s'envole directement.

À quel point le marché en manque d'argent est-il désastreux ? Les actions américaines ont été massivement dépréciées par les grands patrons de Wall Street à cause d'une bulle de valorisation, chutant avec une justification. La liquidité des cryptomonnaies était déjà faible, et cette vague a encore aggravé la situation. Même l'or, le roi des valeurs refuge, n'a pas pu résister, étant écrasé par un dollar fort. Les fonds se retirent en masse, épargnant personne.

En d'autres termes, le problème central se résume à deux mots : déséquilibre. Le blocage gouvernemental a obstrué cette artère vitale qu'est la dépense publique ; même une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale n'y peut rien, cela ne comble pas ce gouffre. Le marché des cryptomonnaies est encore plus malheureux : après l'effondrement éclair du "10·11" de l'année dernière, la liquidité n'a jamais vraiment retrouvé son niveau, et maintenant, on remet une couche, c'est tout simplement comme mettre du sel sur une plaie.

Il faut voir quand le gouvernement ouvrira. Les gens de Goldman Sachs prédisent que cela pourrait être réglé vers la mi-novembre. Si cela se résout vraiment, une fois que la liquidité gelée sera libérée, le marché devrait connaître un rebond de revanche.

Cependant, à long terme, cela constitue un signal d'alarme pour tout le monde : il ne faut pas sous-estimer le pouvoir destructeur des anomalies politiques sur les prix des actifs. À l'avenir, surveiller le marché ne doit pas se limiter à l'orientation de la banque centrale ; la capacité à coordonner la politique budgétaire et la politique monétaire est essentielle. Les mouvements des principales cryptomonnaies comme BTC et ETH dépendent de plus en plus de cette synergie à un niveau macroéconomique.